中信證券研報推薦宏圖高科，但是其自營(yíng)卻賣(mài)出，投資者質(zhì)疑其研報為誘騙投資者接盤(pán)。本欄的觀(guān)點(diǎn)是，其實(shí)再有名的分析師，再大牌的券商，也不可能在免費提供的研究報告中提供最真實(shí)頂尖的研究成果，就好像蘋(píng)果公司也不會(huì )向所有廠(chǎng)家免費贈送并讓其使用蘋(píng)果的最新科技，如果真有這樣的好事，恐怕不是餡餅是陷阱。
　　對于研究報告，投資者還是應該多一個(gè)心眼，最好的研究成果必然是留給自營(yíng)部門(mén)或者是核心客戶(hù)，要么就是高價(jià)賣(mài)給基金公司。當中小散戶(hù)都能拿到研究報告的時(shí)候，要么是股價(jià)早已炒高，要么是研究員也不是很有把握這個(gè)公司到底如何。不過(guò)，有時(shí)候沒(méi)什么名氣的研究員，在為了出名的前提下，也會(huì )提供一些比較靠譜的投資機會(huì )，但其一旦名聲起來(lái)，恐怕還是會(huì )有人利用這一平臺做點(diǎn)小動(dòng)作。
　　什么是黑嘴，就是利用投資者的信任不說(shuō)真話(huà)。不僅僅電視上的股評節目里有黑嘴，證券雜志的專(zhuān)欄有黑嘴，券商研究報告怎么就不能是黑嘴？中小散戶(hù)如果不加分辨就根據券商研究報告進(jìn)行買(mǎi)入賣(mài)出操作，最后倒霉的還是自己。
　　所謂的研究報告，說(shuō)到底也是推薦股票，只不過(guò)把投資者可以簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單看懂的白話(huà)文翻譯成一個(gè)一個(gè)繁雜的圖表、怎么看也不知道能說(shuō)明什么問(wèn)題的曲線(xiàn)，以及對當年的、第二年的乃至第三年的盈利預測。雖然全篇充滿(mǎn)了晦澀的專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)，但最后總有一個(gè)特簡(jiǎn)單的詞語(yǔ)，能夠給投資者指明方向，例如買(mǎi)入評級、增持評級什么的。投資者雖看不懂那些高深玩意，但這個(gè)還是能看懂的，于是99%“外語(yǔ)”加上1%漢語(yǔ)的研究報告就可以成功地把信息傳遞給投資者。
　　本欄一直認為，研究報告為什么非要寫(xiě)得看不懂的人越多越好，這或許和大夫寫(xiě)藥方類(lèi)似，大夫寫(xiě)藥方，越讓人看不懂似乎表明大夫水平越高；研究報告也差不多，越看不明白也說(shuō)明研究員水平越高。于是研究報告不僅又臭又長(cháng)，而且又不知所云。就是這樣的研究報告，投資者卻趨之若鶩，越看不懂越要看，其實(shí)最后關(guān)心的也就是六個(gè)字，股票名字四個(gè)字，增持或者減持兩個(gè)字。
　　為什么要看研究報告，那東西與其都看，還不如都不看，炒股雖說(shuō)需要用功，但如果只是研讀研究報告，不如自己耐心思索一些東西。例如在發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)背景下，哪些上市公司會(huì )有比較大的機會(huì )，例如年末將至，賀歲片又會(huì )鋪天蓋地，其中哪些上市公司會(huì )有機會(huì )。身邊的事情那么多，自己研究一下，不僅心里明白，而且踏實(shí)，不明白的地方，百度一下，也能弄明白個(gè)八九不離十。