暫停近四年的保險公司A股上市大幕終于再次拉起，上周五，證監會(huì )宣布將于16日審核新華人壽保險股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“新華保險”)的IPO事宜。根據預披露招股書(shū)，新華保險此次擬采取“A+H”方式發(fā)行，發(fā)行不超過(guò)1.585億股A股和4.12億股H股(全額行使超額配售權)，募集資金全部用于補充資本金。
　　與此前業(yè)界預計不同，新華保險A股IPO的融資規模相對新華保險作為行業(yè)巨頭的資產(chǎn)“體積”頗有“大馬拉小車(chē)”之勢。招股書(shū)顯示，2011年上半年實(shí)現每股收益0.93元/股，按照已上市的保險公司估值水平計算，新華保險此次兩地上市募資規�？偧s在25億美元至40億美元之間，其中，A股IPO融資規模甚至不及50億元人民幣。
　　分析人士指出，新華保險融資規模遠遠小于此前市場(chǎng)預期，可謂“績(jì)優(yōu)小盤(pán)保險股”，在上市后有可能受到資金的追捧。并不會(huì )對A股市場(chǎng)資金面構成明顯壓力，并將大大緩解此前市場(chǎng)對新華保險IPO巨額融資的擔憂(yōu)。
　　事實(shí)上，新華保險A股融資規模有限并非事出無(wú)因。三季度以來(lái)，受境內外資本市場(chǎng)波動(dòng)的影響，保險股估值水平已經(jīng)跌至底部，這對新華預計的發(fā)行價(jià)格產(chǎn)生了很大影響，最終確定的A股發(fā)行比例也大大低于此前傳言。
　　此外，證監會(huì )完善上市公司分紅政策的新機制也首次得到體現。新華保險在招股書(shū)內披露，1年內實(shí)施完成不少于10億人民幣的特別分紅。但新華保險同時(shí)解釋稱(chēng)，向股東分配股利的能力，除取決于經(jīng)營(yíng)和財務(wù)狀況外，還可能受限于償付能力水平的監管要求。
　　新華保險預計，本次A股和H股發(fā)行后，公司償付能力水平將得到顯著(zhù)提升，不會(huì )因償付能力不足構成特別分紅的限制，并會(huì )采取必要措施使得償付能力水平滿(mǎn)足監管要求，確保特別分紅的實(shí)施。