股市投資者和外匯交易員目前都在揣摩歐洲央行可能采取的行動(dòng)，但這兩個(gè)市場(chǎng)對歐洲央行是否會(huì )大膽采取應對舉措作出了相反的預期。
　　一些分析師認為，美國企業(yè)業(yè)績(jì)及美國經(jīng)濟數據好于預期可以解釋這種反差。但不可回避的情況是，如果歐元區發(fā)生混亂的解體，其負面沖擊將完全蓋過(guò)這些正面因素的作用。
　　更可能的一種情況是，目前股市對一系列事件的樂(lè )觀(guān)解讀反映出市場(chǎng)的一個(gè)根深蒂固的預期，即歐洲央行最終將出手救助市場(chǎng)。
　　經(jīng)濟學(xué)家們普遍表示，現在歐債危機的唯一解決途徑就是讓歐洲央行采取美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )(Fed)在2008年金融危機后的做法。若這種情況出現，那么股市投資者將是對的。
　　但是，歐元走勢又該如何解釋?zhuān)咳绱舜蟮亩�量寬松規模，加上可能隨之而來(lái)的歐元區利率進(jìn)一步下調，將會(huì )導致歐元大幅下挫，就像Fed定量寬松政策引發(fā)美元大幅走軟一樣。
　　但外匯交易員們似乎認為歐洲央行會(huì )遵守此前的承諾。專(zhuān)家們稱(chēng)，歐洲央行受一項條約的約束，不能直接購買(mǎi)歐元區成員國國債，因此央行不能也不會(huì )通過(guò)無(wú)限制增發(fā)貨幣來(lái)獎勵相關(guān)國家的惡劣行為。
　　具有諷刺意味的是，交易員們似乎也預計歐元能夠幸存下來(lái)。如果他們擔憂(yōu)歐元區解體，那么相關(guān)預期會(huì )推動(dòng)資金流向美元、日圓和瑞士法郎。不過(guò)，交易員們的這種預期只是說(shuō)明他們認為歐債危機最終不會(huì )由歐洲央行解決。但現有誰(shuí)會(huì )相信歐洲各國政府能夠克服日益加深的意見(jiàn)分歧、快速建立財政和政治聯(lián)盟并承諾拿出數以萬(wàn)億計的納稅人資金來(lái)救助歐元區外圍成員國呢？
　　沒(méi)有人。歐債危機的解決最終還需歐洲央行出手。歐洲央行的政策也許會(huì )受到相關(guān)規則的約束，但難以相信歐洲央行會(huì )任由其自身走向毀滅。顯然，最終某一方面必定須要做出妥協(xié)。到那時(shí)，歐元與股票走勢的長(cháng)期正相關(guān)性應該最終被打破。