一年一度的中央經(jīng)濟工作會(huì )議臨近，2012年的宏觀(guān)政策將見(jiàn)分曉。目前各大研究機構正在就明年的各個(gè)經(jīng)濟目標展開(kāi)深入討論。機構普遍認為，明年經(jīng)濟增速將低于今年，而通脹壓力稍有減輕。
中國社科院經(jīng)濟所宏觀(guān)室主任張曉晶認為，明年宏觀(guān)政策應該在今年“穩增長(cháng)、抑通脹、調結構”的三維，轉為“四維”，即加上“防范金融風(fēng)險”內容。
張曉晶所在的課題組是中國社科院經(jīng)濟所宏觀(guān)分析課題組，他們通常以快報的形式給中央以政策建議。
“今年的中央經(jīng)濟工作會(huì )議肯定會(huì )討論金融風(fēng)險問(wèn)題，但是未必在最后的措辭中出現�！�
在11月16日舉辦的中國經(jīng)濟試驗研究院成立大會(huì )上，張曉晶表示，目前金融風(fēng)險的壓力比較大，而2012年在經(jīng)濟增速下滑后，金融風(fēng)險問(wèn)題會(huì )更加突出。
央行在11月16日發(fā)布貨幣政策報告也對此進(jìn)行了表述，即要根據經(jīng)濟形勢的變化，適時(shí)適度進(jìn)行預調微調，鞏固經(jīng)濟平穩較快發(fā)展的良好勢頭，保持物價(jià)總水平基本穩定，加強系統性風(fēng)險防范。
目前中國社科院正在加緊編制國家負債表。該負債表，已經(jīng)把全國中央和地方政府的負債，以及各行業(yè)企業(yè)的負債列入。目前初步測算的結果是，以上部門(mén)全部負債占國內生產(chǎn)總值(GDP)約60%-80%的水平。
宏觀(guān)政策將“維穩”
根據中國社科院課題組的最新預測，2012年中國經(jīng)濟增速在8.4%-8.5%左右，居民消費價(jià)格(CPI)漲幅為4%左右。此比中國社科院10月份秋季報告的2012年經(jīng)濟增速在9.2%，物價(jià)漲幅在4.6%的水平，均有所降低。
一位社科院人士指出，根據目前預測的明年經(jīng)濟數字，2012年的宏觀(guān)政策以穩定為主，在實(shí)施積極的財政政策，和穩健的貨幣政策整體不變時(shí)，實(shí)施結構性?xún)?yōu)化，以促進(jìn)經(jīng)濟平穩較快增長(cháng)。為此，2012年的經(jīng)濟目標仍可確定為8%，而物價(jià)目標可以定為4%。
為此，一些機構在討論2012年的中央經(jīng)濟工作會(huì )議的目標時(shí)，出現了很大的異議。即隨著(zhù)支撐中國經(jīng)濟增長(cháng)的潛在增長(cháng)率可能下滑，是否調低經(jīng)濟增速目標。
一位中國社科院人士告訴記者，目前已經(jīng)有將2012年經(jīng)濟確定為7.5%的建議，該目標比2011年的8%目標下降了0.5個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò)，“鑒于明年經(jīng)濟仍在8%以上，可能仍定在8%的目標好些�！�
中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授胡乃武認為，今年全年經(jīng)濟增速可能在9.5%左右，第四季度和明年的經(jīng)濟增速會(huì )放慢。明年出口可能放慢，但經(jīng)濟年增速在8%以上仍沒(méi)問(wèn)題�！�2012年即使出現世界經(jīng)濟的二次探底，中國達不到9%以上的速度，也是可以接受的�！�
他指出，2012年物價(jià)漲幅目標可以確定為4%。主要原因是，在實(shí)際物價(jià)低于此目標時(shí)，可以預留一些資源產(chǎn)品價(jià)格的改革空間。
中國社科院副院長(cháng)李揚在近期的一次論壇上指出，今年貿易順差占GDP的比重將下降到2%左右，按照目前出口增速放慢的趨勢來(lái)看，GDP相比過(guò)去32年的平均水平，使得經(jīng)濟增速將下降1-2個(gè)百分點(diǎn)，可能在8%-8.5%左右。
胡乃武認為，穩健的貨幣政策和適度寬松的貨幣政策不應該改變，但是可以實(shí)施一些結構性調整政策。比如減稅政策，此可以刺激經(jīng)濟增長(cháng)，但是物價(jià)不會(huì )大幅增長(cháng)。
或更突出防范金融風(fēng)險
張曉晶認為，明年需要更加突出防范金融風(fēng)險。主要原因是，盡管整體目前的全國負債壓力比西方發(fā)達國家要低，但是在經(jīng)濟增速放慢時(shí)，一些潛在的負債壓力(比如負債占經(jīng)濟的比例)可能加大。
比如如果按照西方國家的負債測算，中國政府負債占經(jīng)濟的比重可能只有50%，但是如果算上企業(yè)的負債，則可能達到了60%-80%。
“如果經(jīng)濟增速放慢，潛在的風(fēng)險可能暴露，因此需要做好金融創(chuàng )新，將
短期的一些債務(wù)，延長(cháng)到更長(cháng)的時(shí)間�！睆垥跃дf(shuō)。
央行在16日發(fā)布貨幣政策報告時(shí)指出，下一步要繼續加強地方融資平臺公司貸款、表外業(yè)務(wù)和房地產(chǎn)金融的風(fēng)險管理，加強對民間借貸的監測分析，加強系統性風(fēng)險防范。
今年6月27日，國家審計署審計長(cháng)劉家義稱(chēng)，截至2010年底，全國省市縣三級地方債務(wù)總規模為10.717491萬(wàn)億元。不過(guò)這些債務(wù)并不包括鄉村鎮以及企業(yè)的負債。
此前一家研究機構GaveKal
Asia發(fā)布報告稱(chēng)，中國公共債務(wù)規模占GDP的比重在過(guò)去十年間基本穩定在80%的水平左右。其報告中，把鐵道部和政策性銀行的債務(wù)全算作國家債務(wù)。
全國人大財經(jīng)委副主任尹中卿此前指出，如果加上像基本養老保險基金缺口約3萬(wàn)億元之類(lèi)的隱性債務(wù)，中國債務(wù)規模將遠遠超過(guò)30萬(wàn)億元，負債率達到75%以上。部分地區和行業(yè)償債存在風(fēng)險。
目前經(jīng)濟增速下滑，物價(jià)水平降低，部分地區的負債顯性化。比如浙江溫州等地的各種債務(wù)風(fēng)險，的確有在短期內迅速放大的可能。寧波大學(xué)商學(xué)院副院長(cháng)陳昆亭認為，民間借貸問(wèn)題，處理不好，的確要成為地區性的系統風(fēng)險。
不過(guò)，中海油高級研究員邱曉華認為，目前中國債務(wù)真正產(chǎn)生壞賬的并不多。不如10萬(wàn)多億的地方投融資平臺債務(wù)，可能只有1-2萬(wàn)億會(huì )是壞賬。
這相對于目前40萬(wàn)億的GDP，每年10萬(wàn)億的財政收入，問(wèn)題不是很?chē)乐�。原因是國有金融資產(chǎn)有100萬(wàn)億，央企國有資產(chǎn)有30萬(wàn)億，地方國有資產(chǎn)有10萬(wàn)億。
針對這些壞賬，可以通過(guò)減持國有金融資本，以及央企國有資產(chǎn)，來(lái)獲得較大的現金來(lái)應付。所以中國不會(huì )出現債務(wù)危機�！爸袊坏┻@方面有(壞賬)問(wèn)題，依靠自己的力量就能夠解決，不會(huì )演變?yōu)檎闹鳈鄠鶆?wù)危機�！鼻駮匀A說(shuō)。
