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證監會(huì )啟動(dòng)創(chuàng )業(yè)板上市公司非公開(kāi)發(fā)行債券工作
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2011-11-19 作者：記者 周銳 來(lái)源：中國新聞網(wǎng)
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中國證監會(huì )相關(guān)負責人18日表示，將啟動(dòng)創(chuàng )業(yè)板上市公司非公開(kāi)發(fā)行債券工作。創(chuàng )業(yè)板上市公司非公開(kāi)發(fā)行公司債時(shí)，發(fā)行對象數量不超過(guò)10名。
該負責人透露，證監會(huì )目前正在制定適應創(chuàng )業(yè)板公司特點(diǎn)的再融資機制。在相應規則出臺前，啟動(dòng)創(chuàng )業(yè)板公司非公開(kāi)發(fā)行債券工作，主要考慮是創(chuàng )業(yè)板上市公司資產(chǎn)規模相對較小，先允許部分符合條件的創(chuàng )業(yè)板上市公司非公開(kāi)發(fā)行債券，適應其持續融資需求，有利于促進(jìn)創(chuàng )業(yè)板上市公司持續規范發(fā)展，幫助他們在股東持股比例不變的前提下，優(yōu)化資產(chǎn)結構。
自?xún)鹊貏?chuàng )業(yè)板開(kāi)板以來(lái)，其新股發(fā)行市盈率大幅走高的狀況一直備受各方質(zhì)疑。因此，創(chuàng )業(yè)板上市公司再融資的破題，讓一些市場(chǎng)人士感到疑惑：在IPO募集資金已較多的情況下，為什么還要允許這些企業(yè)通過(guò)公司債券繼續“圈錢(qián)”。
對此，上述負責人解釋說(shuō)，2011年前3個(gè)季度，內地創(chuàng )業(yè)板的發(fā)行市盈率分別為66.90倍、44.18倍和39.91倍，呈明顯下降趨勢。伴隨著(zhù)創(chuàng )業(yè)板新股定價(jià)回歸理性，部分公司出現了資金募集不足的現象。此時(shí)允許創(chuàng )業(yè)板公司非公開(kāi)發(fā)行公司債券，既可以滿(mǎn)足創(chuàng )業(yè)板上市公司持續發(fā)展的需求，也能夠引導創(chuàng )業(yè)板上市公司均衡使用多種資本市場(chǎng)工具，抑制其在首次公開(kāi)發(fā)行時(shí)“一次募足”的沖動(dòng)。
該負責人提醒說(shuō)，創(chuàng )業(yè)板公司發(fā)債同任何公司一樣會(huì )存在償還債務(wù)風(fēng)險。因此，創(chuàng )業(yè)板公司非公開(kāi)發(fā)行債券的認購對象應限于具有風(fēng)險承擔能力的投資者。除了對償債風(fēng)險進(jìn)行必要辨別、對承擔債券風(fēng)險的能力進(jìn)行自我評估之外，投資者還必須考慮非公開(kāi)的發(fā)行方式所導致的流動(dòng)性風(fēng)險。
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