《經(jīng)濟參考報》記者獲悉，國務(wù)院已于日前正式下發(fā)了《國務(wù)院關(guān)于清理整頓各類(lèi)交易場(chǎng)所 切實(shí)防范金融風(fēng)險的決定》，要求建立起由證監會(huì )牽頭，有關(guān)部門(mén)參加的清理整頓各類(lèi)交易場(chǎng)所部際聯(lián)席會(huì )議，并要求各省級政府立即成立領(lǐng)導小組，對本地區各類(lèi)交易場(chǎng)所，進(jìn)行一次集中清理整頓。接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)的專(zhuān)家認為，地方利益的糾葛恐將成為此次整頓的最大障礙。
整頓 國務(wù)院重拳出擊 治理交易所亂相
《經(jīng)濟參考報》記者獲悉，國務(wù)院日前發(fā)布了《國務(wù)院關(guān)于清理整頓各類(lèi)交易場(chǎng)所 切實(shí)防范金融風(fēng)險的決定》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《決定》)，《決定》要求全國各省、國務(wù)院各部委高度重視各類(lèi)交易場(chǎng)所違法活動(dòng)蘊藏的風(fēng)險，切實(shí)做好清理整頓各類(lèi)交易場(chǎng)所和規范市場(chǎng)秩序的各項工作。各省級政府要求盡快制定清理整頓工作方案，并于2011年12月底前報國務(wù)院備案。
《決定》稱(chēng)，近年來(lái)，一些地區為推進(jìn)權益(如股權、產(chǎn)權等)和商品市場(chǎng)發(fā)展，陸續批準設立了一些從事產(chǎn)權交易、文化藝術(shù)品交易和大宗商品中遠期交易等各種類(lèi)型的交易場(chǎng)所。目前，一些交易場(chǎng)所未經(jīng)批準違法開(kāi)展證券期貨交易活動(dòng)；有的交易場(chǎng)所管理不規范，存在嚴重投機和價(jià)格操縱行為；個(gè)別交易場(chǎng)所股東直接參與買(mǎi)賣(mài)，甚至發(fā)生管理人員侵吞客戶(hù)資金、經(jīng)營(yíng)者捐款逃跑等問(wèn)題。這些問(wèn)題如果發(fā)展蔓延，極易引發(fā)系統性、區域性金融風(fēng)險，甚至影響社會(huì )穩定，必須及早采取措施堅決予以糾正。
《決定》表示，將建立由證監會(huì )牽頭，有關(guān)部門(mén)參加的“清理整頓各類(lèi)交易場(chǎng)所部際聯(lián)席會(huì )議”(以下簡(jiǎn)稱(chēng)聯(lián)席會(huì )議)制度。聯(lián)席會(huì )議的主要任務(wù)是，統籌協(xié)調有關(guān)部門(mén)和省級政府清理整頓違法證券期貨交易工作，督導建立對各類(lèi)交易場(chǎng)所和交易產(chǎn)品的規范管理制度，完成國務(wù)院交辦的其他事項。聯(lián)席會(huì )議日常辦事機構設在證監會(huì )。
《決定》要求，各省級政府要立即成立領(lǐng)導小組，建立工作機制，對本地區各類(lèi)交易場(chǎng)所，進(jìn)行一次集中清理整頓，其中重點(diǎn)是堅決糾正違法證券期貨交易活動(dòng)，并采取有效措施確保投資者資金安全和社會(huì )穩定。對從事違法證券期貨交易活動(dòng)的交易場(chǎng)所，嚴禁以任何方式擴大業(yè)務(wù)范圍，嚴禁新增交易品種，嚴禁新增投資者，并限期取消或結束交易活動(dòng)；未經(jīng)批準在交易場(chǎng)所名稱(chēng)中使用“交易所”字樣的交易場(chǎng)所，應限期清理規范。清理整頓期間，不得設立新的開(kāi)展標準化產(chǎn)品或合約交易的交易場(chǎng)所。各級政府要盡快制定清理整頓工作方案，于2011年12月底前報國務(wù)院備案。
《決定》明確，自下發(fā)之日起，除依法設立的證券交易所或國務(wù)院批準的從事金融產(chǎn)品交易的交易場(chǎng)所外，任何交易場(chǎng)所均不得將任何權益拆分為均等份額公開(kāi)發(fā)行，不得采取集中競價(jià)、做市商等集中交易方式進(jìn)行交易；不得將權益按照標準化交易單位持續掛牌交易，任何投資者買(mǎi)入后賣(mài)出或賣(mài)出后買(mǎi)入同一交易品種的時(shí)間間隔不得少于5個(gè)交易日；除法律、行政法規另有規定外，權益持有人累計不得超過(guò)200人。
除依法經(jīng)國務(wù)院或國務(wù)院期貨監管機構批準設立從事期貨交易的交易場(chǎng)所外，任何單位一律不得以集中競價(jià)、電子撮合、匿名交易、做市商等集中交易方式進(jìn)行標準化合約交易。從事保險、信貸、黃金等金融產(chǎn)品交易的交易場(chǎng)所，必須經(jīng)國務(wù)院相關(guān)金融管理部門(mén)批準設立。
“對交易所清理整頓的工作非常必要�！敝袊ù髮W(xué)資本研究中心主任劉繼鵬教授對《經(jīng)濟參考報》記者表示，一方面，很多商品期貨交易所發(fā)展較快，但在監管分工上并不明確，這方面投機性大，風(fēng)險性大，社會(huì )影響性大。另一方面，像天津文交所這樣的交易所，實(shí)際上是打著(zhù)金融創(chuàng )新的名義，把一個(gè)不能分割、份額化、交易化、證券化的品種集中競價(jià)，進(jìn)行交易，甚至設立了交易所。天交所這些交易品種，實(shí)際上已經(jīng)進(jìn)入了證券的范圍，但目前在這方面管理都是盲點(diǎn)，因此也蘊含著(zhù)巨大的社會(huì )風(fēng)險。
執行 力度空前 效果仍待觀(guān)察
各地籌建交易所的風(fēng)氣自2003年始，經(jīng)過(guò)2009年的迅速擴張和近兩年的“大躍進(jìn)”式發(fā)展，已經(jīng)基本形成了全面鋪開(kāi)的態(tài)勢。據生意社的不完全統計，截至今年10月份，全國各地各類(lèi)交易所總數已經(jīng)超過(guò)了300家。
然而，由于缺乏規范管理，一些交易場(chǎng)所在運行中離設立初衷漸行漸遠，暴露出諸如隨意制訂或修改交易規則，收取高額手續費，操縱市場(chǎng)等問(wèn)題，已經(jīng)蘊含較大的金融和社會(huì )風(fēng)險�！案黝�(lèi)交易所的存在和發(fā)展是有合理性的，但一部分交易所宣揚的目的和定位與現實(shí)效果的錯位，成為暴利工具�！鄙馍缈偩巹⑿奶飳Α督�(jīng)濟參考報》記者表示，此次整頓是個(gè)去偽存真的過(guò)程，如果經(jīng)過(guò)一段時(shí)間調整和適應，這部分交易所糾正過(guò)來(lái)，再加以引導，那么將有利于行業(yè)步入良性的軌道。
“我們還是抱著(zhù)比較樂(lè )觀(guān)的心態(tài)�！鄙虾Ｒ患译娮咏灰字行牡呢撠熑嗽诮邮堋督�(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“交易所”這個(gè)行業(yè)其實(shí)也在發(fā)生變化，很多曾經(jīng)把投機作為主業(yè)的交易所也在逐漸規范完善，朝著(zhù)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的方向轉型。
然而，由于相關(guān)細則未出，業(yè)內對于《決定》最終將以怎樣的形式實(shí)施，整頓效果如何還存有不同意見(jiàn)。北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長(cháng)胡俞越在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，雖然國務(wù)院發(fā)文清理整頓，力度空前，但政策效果還要拭目以待。
“首先，無(wú)論證監會(huì )，商務(wù)部還是各級地方政府，是否都已經(jīng)對這個(gè)市場(chǎng)徹底摸底？”胡俞越表示，現在“交易所”不再僅僅是大宗商品電子盤(pán)的名稱(chēng)，而是包括權益類(lèi)、文化藝術(shù)類(lèi)，甚至地下炒匯炒金，數量之龐大，涉及品種及范疇遠遠超出原有范圍，甚至更猖狂風(fēng)險更大，有些還涉及違法。
此外，胡俞越認為，具體清理中，標準和界定問(wèn)題也不容易確定：“政策執行中，是一刀切還是切一刀？一刀切的話(huà)怎么切，切一刀是切在什么地方，最后切完了，還要考慮如何發(fā)展合理合法的投資途徑，滿(mǎn)足投資需求……都是后續要解決的問(wèn)題�！�
阻力 地方利益恐成整頓“攔路虎”
事實(shí)上，《決定》已經(jīng)不是監管層揮向“交易所”的第一根大棒。
早在2009年，國家工商總局的“232號文”就要求“全國禁止新設立大宗商品中遠期交易市場(chǎng)”，此后不久，在2010年初由商務(wù)部、銀監會(huì )和證監會(huì )等六部委又聯(lián)合下發(fā)了《中遠期交易市場(chǎng)整頓規范工作指導意見(jiàn)》，盡管如此“交易所”仍以野火燎原之勢掃過(guò)全國。
胡俞越認為，流動(dòng)性過(guò)剩和市場(chǎng)內在需求固然是各地交易所屢禁不止的一個(gè)因素，但更為重要的原因則在于地方政府的大力推動(dòng)。
地方政府熱衷于建設市場(chǎng)，因為交易所的設立可以形成聚集效應，不僅能吸引巨大的資金流，而且如果交易所做大，對相關(guān)的倉儲、物流等行業(yè)都有益。更甚者，在很多交易所中，地方政府很可能是以國有投資公司的形式成為交易所股東�！敖灰姿_子已經(jīng)搭起來(lái)了，人力物力財力已經(jīng)投放了，地方大員已經(jīng)去剪彩了。這件事包含了太多地方利益在里面，現在國務(wù)院發(fā)文要整頓它，肯定要遇到地方政府的阻力�！焙嵩秸f(shuō)。
對此，一位從業(yè)多年的行業(yè)人士對《經(jīng)濟參考報》記者表示，各地政府目前對于交易所的態(tài)度，各地大體分為三類(lèi)：一是“動(dòng)的早收的早”，比如上海，山東的交易所批建都已經(jīng)收緊，甚至已經(jīng)清理了一批交易所。
其次是以天津和寧波為代表的第二類(lèi)城市，“交易所”熱潮則正處在上升期，“現在天津就有交易所幾十家之多，而山東這么大市場(chǎng)卻已經(jīng)寥寥可數�！钡谌�(lèi)則以?xún)让�、湖南、云南等地為代表，“交易所”剛剛開(kāi)始發(fā)展，比較混沌，正在摸索。
這位行業(yè)人士認為，整頓交易所亂象，地方政府有難度有阻力是肯定的，但是力度會(huì )有不同：對于第一類(lèi)地區，稍加監管規范就問(wèn)題不大，第三類(lèi)因為剛開(kāi)始發(fā)展，一切都沒(méi)成型，也還容易。唯有第二類(lèi)最為困難，因為處在火熱期�！斑@和城市的定位有關(guān)系，以天津為例，定位在北方的經(jīng)濟中心，如果沒(méi)有這些市場(chǎng)，那么大宗商品集散的功能缺失了，所以阻力肯定會(huì )較其他地區更甚�！彼f(shuō)。
