繼今年10月CPI出現較大幅度回落，跌破6%之后，市場(chǎng)預期11月CPI或將再次出現大幅回落，漲幅將降至5%以下，均值為4.4%左右。在通脹壓力迅速回落之際，市場(chǎng)對于央行適度下調存款準備金率的預期不斷升溫。
    入冬以來(lái)，百姓明顯感覺(jué)到“菜籃子”的價(jià)格降了不少，不僅豬肉、雞蛋價(jià)格逐漸回落，蔬菜價(jià)格更是出現跳水式跌落，去年動(dòng)輒四五元一棵的大白菜，今年只要一元錢(qián)。研究機構普遍預期11月通脹壓力仍將繼續減小，CPI漲幅或出現1%左右的大幅回落。
    盡管11月份尚未結束，但興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委預測，11月份CPI同比漲幅將出現超過(guò)1%的回落，從上月的5.5%下降到4.3%左右。國泰君安證券日前發(fā)布報告也指出，近期無(wú)論是食品價(jià)格還是生產(chǎn)資料價(jià)格，無(wú)論是商務(wù)部數據還是農業(yè)部數據，價(jià)格指數都在持續下降，據此預測11月CPI漲幅為4.4%，其中食品價(jià)格同比漲幅為9.2%左右。招商證券則在昨天發(fā)布研究報告預測，11月CPI漲幅將降至4.5%。
    物價(jià)指數出現大幅回落，直接催生了市場(chǎng)對于貨幣政策放松的預期。國泰君安表示，此前全國20多家農村合作銀行已經(jīng)恢復執行正常的存款準備金率，釋放出的政策信號非常明顯，即在目前熱錢(qián)流出、貨幣市場(chǎng)資金偏緊的大背景下，未來(lái)隨時(shí)有下調金融機構存款準備金率的可能。銀河證券報告認為，“為了避免市場(chǎng)流動(dòng)性的大幅趨緊，未來(lái)央行可能會(huì )暫緩補繳準備金或啟動(dòng)逆回購，同時(shí)存準率下調的概率也會(huì )逐步上升”。
    依照慣例，決定下一年宏觀(guān)經(jīng)濟政策和目標的中央經(jīng)濟工作會(huì )議將在每年12月初召開(kāi)，而今年的會(huì )議召開(kāi)時(shí)間恰逢國內出現經(jīng)濟增長(cháng)降速、通脹降溫以及房地產(chǎn)調控進(jìn)入效果顯現期等一系列較為復雜的形勢，因此市場(chǎng)研究機構對于這個(gè)最權威的“政策風(fēng)向標”十分關(guān)注。盡管下調存準率的預期再度升溫，但市場(chǎng)多數研究機構認為，“貨幣政策全面放松的可能性并不大”，貨幣放松主要體現在“微調”以及“定向寬松”方面。