中國人民銀行11月30日宣布，從2011年12月5日起，下調存款類(lèi)金融機構人民幣存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是2008年12月以來(lái)存款準備金率的首次下調。有網(wǎng)民認為，央行此前提出貨幣政策將微調預調，此次下調存準率當屬意料之中，但不應將此視為貨幣政策真正轉向。下調存準率應與經(jīng)濟增速放緩有關(guān)，不過(guò)，放松貨幣政策僅可緩解鎮痛，在短期內構成利好。中國經(jīng)濟的問(wèn)題，還需大力加快轉型來(lái)解決。

　　下調存準率屬于微調預調

　　“連平”在微博上說(shuō)，存準率下調符合預期。這是考慮到當前存準率實(shí)際水平較高、外匯占款大幅少增等導致銀行流動(dòng)性偏緊，信貸投放能力受到制約。此次下調有利于緩解銀行流動(dòng)性壓力，促進(jìn)貨幣信貸合理增長(cháng)和宏觀(guān)經(jīng)濟穩定發(fā)展。預計2012年底之前，存準率仍可能下調5次以?xún)取?BR>　　“李稻葵”的微博說(shuō)，11月底宣布下調存準率屬于微調預調的范疇。國際是歐債危機加劇，資金有流出的跡象，國內是貨幣內生增長(cháng)的速度似乎在放緩，10月M2同比不到13%。是否是整體轉向？我個(gè)人觀(guān)點(diǎn)是不好說(shuō)。須監測瞬息萬(wàn)變的國際形勢，包括黑天鵝事件，國內形勢也極微妙，如地產(chǎn)的走勢。無(wú)教條可依。

　　不代表貨幣政策轉向

　　有網(wǎng)友認為，貨幣政策不能因為國內經(jīng)濟短期形式而調整，貨幣政策要遵循長(cháng)期原則，央行下調商業(yè)銀行存款準備金率，并不能表示貨幣政策轉向。
　　“易憲容”的博客指出，這次央行下調存款準備金率只不過(guò)是向市場(chǎng)發(fā)出一個(gè)試探性的信號，先觀(guān)察市場(chǎng)是如何反映的以及未來(lái)經(jīng)濟數據又有什么變化，特別是未來(lái)CPI是不是能夠進(jìn)一步回落。如果國內通貨膨脹的壓力仍然很大，那么整個(gè)貨幣政策的基調不會(huì )有太大的改變。
　　“易憲容”稱(chēng)，貨幣政策預調微調不僅在于不斷地放松對商業(yè)銀行信貸的數量管制，更重要的是要讓整個(gè)央行貨幣政策工具運作的方式發(fā)生較大轉變。把以往貨幣政策工具注重于數量工具調整轉向到價(jià)格工具上來(lái)。因為，如果不從價(jià)格機制入手，讓整個(gè)金融市場(chǎng)價(jià)格機制扭曲，這樣的貨幣政策對市場(chǎng)的負面影響會(huì )很大。而把貨幣政策調控的重心放在價(jià)格工具上，就得先放松對銀行數量工具的管制，這樣才能讓商業(yè)銀行有更多大風(fēng)險的定價(jià)能力。這次存款準備金率下調也就是這種貨幣政策工具轉向的開(kāi)始。

　　放松貨幣政策只能短期鎮痛

　　有網(wǎng)站調查數據顯示，有55.73%的網(wǎng)民認為此次下調存準率會(huì )加劇通脹；54.86%的網(wǎng)民認為此次下調存準率會(huì )推高房?jì)r(jià)；另外，還有56.05%的網(wǎng)民認為此次下調存準率對于股市來(lái)說(shuō)是利好。
　　“葉檀”的博客指出，雖然此次中國央行下調50個(gè)基點(diǎn)存款準備金率，釋放4000億貨幣，應對的是年底的兌付危機，不可能對金融經(jīng)濟發(fā)生太大影響，只具有象征意義。但是，時(shí)隔3年后各國央行從信誓旦旦的經(jīng)濟正�；�，到逐步走向寬松，說(shuō)明此前全球經(jīng)濟已經(jīng)在貨幣發(fā)放的鴉片榻上躺得太久，失去了正常生存的能力。今后經(jīng)濟最好的結果是逐步減少貨幣劑量，最壞的結果是無(wú)法起身。降存準率是為了緩解陣痛的暫時(shí)舉措，而不是向寬松的貨幣泡沫全面投降。
　　“葉檀”說(shuō)，放松貨幣政策只能短期鎮痛，救不了實(shí)體經(jīng)濟。全球實(shí)體經(jīng)濟缺的不是資金，而是新的經(jīng)濟增長(cháng)點(diǎn)、新的盈利模式以及對于此前的高福利政策的反思。此時(shí)逼迫銀行貸款、企業(yè)投資，只能惡化未來(lái)的資金配置，導致進(jìn)一步的產(chǎn)能過(guò)剩。