國家外匯管理局國際收支分析小組日前撰文指出，盡管?chē)�際投資頭寸表反映了一國對外金融資產(chǎn)負債的總體狀況，但一國對外凈資產(chǎn)或凈負債并不代表金融實(shí)力的強弱，一個(gè)國家的金融實(shí)力更多取決于金融市場(chǎng)的發(fā)育程度、金融部門(mén)的國際競爭能力及其主權貨幣的國際化程度等多種因素。
　　文章稱(chēng)，對外金融負債也不等于外債，不能用于說(shuō)明一國的償還義務(wù)。對外金融負債包括股本負債和債務(wù)負債。而根據國際貨幣基金組織《外債統計：編制者和使用者指南》，外債僅指需要償還本金和利息的債務(wù)類(lèi)負債，即債券、貸款、存款等，不包括“外國來(lái)華直接投資”和“證券投資”項下的股本證券等股本負債。
　　外匯局在文中介紹說(shuō)，外商直接投資和股票投資不算外債，這與股本負債的性質(zhì)有關(guān)。
　　股東或股票持有人主要通過(guò)二級市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)、分紅派息或者清盤(pán)來(lái)實(shí)現自己的權益，但不能輕易從股本發(fā)行人那里抽回原來(lái)投入的資金，僅對公司破產(chǎn)后的剩余價(jià)值享有債權；股本發(fā)行人除需要向股東或股票持有人分配利潤或股息外，也沒(méi)有還款義務(wù)。
　　不論現在股權的市場(chǎng)估值是多少，最終價(jià)值實(shí)現要靠市場(chǎng)變現，而往往資產(chǎn)集中拋售時(shí)，有可能出現資產(chǎn)價(jià)值大幅縮水；集中匯出時(shí)，還可能面臨本地貨幣貶值的風(fēng)險。這在歷次經(jīng)濟金融危機中屢見(jiàn)不鮮。
　　文章還指出，外匯儲備資產(chǎn)主要是我國多年來(lái)經(jīng)常項目與資本項目“雙順差”累積的結果。保持充足的外匯儲備，對于便利企業(yè)對外開(kāi)展經(jīng)濟交往活動(dòng)、確保國際清償能力、提高風(fēng)險應對能力、維護國家經(jīng)濟金融安全具有重大意義。
　　同時(shí)，也有利于鼓勵藏匯于民，通過(guò)拓寬資本輸出渠道，逐步優(yōu)化我國對外資產(chǎn)結構和提高外匯資源使用效率。對外負債以來(lái)華直接投資為主，直接投資具有長(cháng)期經(jīng)營(yíng)、穩定性強的特點(diǎn)，有助于引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)和優(yōu)化企業(yè)管理制度，對我國的金融穩定具有積極作用。