“穩增長(cháng)”優(yōu)先 穩健貨幣政策將回歸中性 物價(jià)總水平保持穩定
12月9日召開(kāi)的中央政治局會(huì )議，初步勾勒出明年經(jīng)濟工作的主線(xiàn)。研讀此次會(huì )議的公告后，接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)的專(zhuān)家認為，明年宏觀(guān)政策的重心將是“穩增長(cháng)”優(yōu)先，除非國內外的經(jīng)濟基本面出乎預料地惡化，否則貨幣政策將平穩推進(jìn)，穩健的貨幣政策在2012年將回歸“中性”。
對于明年的宏觀(guān)調控基調，中央保持了政策的連續性和穩定性，提出“實(shí)施積極的財政政策和穩健的貨幣政策”，但這次會(huì )議同時(shí)提出“增強調控的針對性、靈活性、前瞻性”，替代了此前“針對性、靈活性、有效性”的表述。同時(shí)還提出，“保持經(jīng)濟平穩較快發(fā)展和物價(jià)總水平基本穩定”。
“當前政策目標順序已由此前的‘防通脹，調結構，保增長(cháng)’調整為‘穩增長(cháng)，調結構，防通脹’。面對當前PPI和CPI的回落，以及經(jīng)濟增速持續下降，這種宏觀(guān)調控目標順序的調整符合預期�！迸d業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委接受記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，預計在中央經(jīng)濟工作會(huì )議上，對兩大政策的定調還將是“積極的財政政策”和“穩健的貨幣政策”。但這種政策組合在2012年的具體操作中的含義顯然將與過(guò)去不完全相同。
“加入世貿組織10年來(lái)，中國形成了開(kāi)放式的發(fā)展格局，這加大了外部經(jīng)濟對中國的影響。歐美經(jīng)濟弱增長(cháng)的長(cháng)期化，對中國的影響是多方面的，一方面直接影響到外需，另一方面也制約了國內政策的趨勢、方向和空間�！眹鴦�(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長(cháng)巴曙松接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。
巴曙松認為，此前下調準備金率的一個(gè)政策含義就是，在“增長(cháng)、通脹和結構”組合之中，“增長(cháng)”的重要性放在了前面，這是因為現在通脹壓力小了。這也跟全球范圍內的趨勢比較一致，不僅歐美都在關(guān)注增長(cháng)，現在亞洲周邊的鄰居也開(kāi)始關(guān)注增長(cháng)，在減息。但他認為，這并不代表是貨幣政策全面放松的拐點(diǎn)。
從國家統計局9日公布的經(jīng)濟數據來(lái)看，不少經(jīng)濟指標下行趨勢較為明顯。11月CPI和PPI同比漲幅分別回落至4.2%和2.7%，雙雙創(chuàng )下年內新低。11月工業(yè)增速同比回落至12.4%，創(chuàng )下2009年9月以來(lái)的新低，而重工業(yè)成為工業(yè)生產(chǎn)下滑的主要原因。11月固定資產(chǎn)投資同比增長(cháng)21.2%，環(huán)比則下降0.19%。有專(zhuān)家認為，物價(jià)和經(jīng)濟增長(cháng)指標的雙雙下行，客觀(guān)上加大了政策預調微調的壓力。
“在不久前召開(kāi)黨外人士座談會(huì )時(shí)，中央提出了‘穩增長(cháng)、調結構、保民生、促穩定’的表述。穩定增長(cháng)成為首要任務(wù)，這是一個(gè)非常明顯的變化，雖然政策基調不變，但政策執行的重心和力度肯定會(huì )發(fā)生變化�！敝袊鴩H經(jīng)濟交流中心咨詢(xún)研究部副部長(cháng)王軍接受記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，政策基調在形勢發(fā)生重大變化情況下才會(huì )發(fā)生轉變，否則，只是在政策重心和主要任務(wù)上有所調整。
“貨幣政策從2000年到2006年是穩健，2007年從緊，2008年適度寬松，2010年又到穩健。2000年到2006年宏觀(guān)經(jīng)濟波動(dòng)變化比較快，實(shí)際的貨幣政策有偏緊，也有偏松，但我們用的詞都是穩健。真正的貨幣政策基調無(wú)非是擴張、收縮、中性。我理解明年的穩健是‘中性’，不刺激，也不擴張，把積極的力量，把結構調整的因素交給積極的財政政策來(lái)做�！卑褪锼烧f(shuō)。
“雖然基調保持不變，但在執行過(guò)程中，應該會(huì )有明顯區別。今年，無(wú)論是財政政策還是貨幣政策，實(shí)際執行的都是偏緊的。明年，在‘積極’和‘穩健’的基礎之上肯定比今年偏松。積極的要更加積極，穩健的要轉向偏松�！蓖踯娬f(shuō)。
“總體看，明年經(jīng)濟增速會(huì )有一定放緩，但還將保持比較高的增速。放緩為推進(jìn)結構的調整，提供了時(shí)間窗口，要充分利用這個(gè)機會(huì )加大調整力度。特別是，隨著(zhù)國際市場(chǎng)變化，要進(jìn)一步擴大內需，完善促進(jìn)消費政策，來(lái)刺進(jìn)國內的消費需求。另外，利用戰略新興產(chǎn)業(yè)的機會(huì )，加快產(chǎn)業(yè)結構調整，提升產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈�！卑l(fā)改委宏觀(guān)經(jīng)濟研究院研究員王一鳴在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)。
“從細節來(lái)看，堅持房地產(chǎn)調控政策不動(dòng)搖，促進(jìn)房?jì)r(jià)合理回歸。無(wú)論是從大的基調還是具體工作的落實(shí)，都傳遞著(zhù)一個(gè)精神，即目前經(jīng)濟還不錯，但未來(lái)可能有一些風(fēng)險，這就需要繼續保持現有的政策基調，并根據形勢的變化做預調和微調。國家不太可能通過(guò)政策基調大的變化去保增長(cháng)，而更多的是通過(guò)具體的細節，通過(guò)執行力度的具體把握來(lái)穩定經(jīng)濟，是‘穩增長(cháng)’而非‘保增長(cháng)’�！鄙赉y萬(wàn)國首席分析師李慧勇分析說(shuō)。
