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在乙肝疫苗研發(fā)情況公布后，重慶啤酒股份有限公司昨天迎來(lái)了連續第三個(gè)交易日的無(wú)量跌停，接下去還會(huì )有幾個(gè)跌停無(wú)人能說(shuō)清。
重倉重慶啤酒的大成基金再也沒(méi)法冷靜了，其昨天發(fā)布了其關(guān)于重慶啤酒的第三次公告，聲稱(chēng)作為重慶啤酒的主要流通股股東之一，要求重慶啤酒向上海交易所申請股票停牌，直至信息披露完整、充分。
但重慶啤酒顯然不買(mǎi)大成基金的賬，其于昨晚發(fā)布公告稱(chēng)，目前不需要對乙肝疫苗研發(fā)情況做進(jìn)一步說(shuō)明，公司亦未公告將停牌。
大成基金的三項要求
重慶啤酒于2011年12月8日發(fā)布了《關(guān)于“治療用（合成肽）乙型肝炎疫苗”研究進(jìn)度暨復牌公告》，對于該公司控股的重慶佳辰生物工程公司“治療用（合成肽）乙型肝炎疫苗治療慢性乙型肝炎的療效及安全性的多中心、隨機、雙盲、安慰劑對照的II期臨床研究”進(jìn)度情況進(jìn)行了信息披露。
根據公告內容，重慶啤酒研發(fā)了13年的乙肝疫苗效果與類(lèi)似于普通營(yíng)養液的安慰劑的效果無(wú)異，讓其投資者無(wú)限失望，盡管市場(chǎng)對于安慰劑的好效果存疑，但依然選擇了拋售，各持股基金也相繼給出了3個(gè)至6個(gè)跌停的估值計算。昨天，重慶啤酒復牌后連續第三個(gè)交易日一字跌停，5.66萬(wàn)股的成交量甚至只有前兩個(gè)交易日的一半，而59.09元/股的收盤(pán)價(jià)也達到了大成、國泰等基金對重慶啤酒的估值價(jià)。
截至昨日，12月8日重慶啤酒復牌以來(lái)，大成基金旗下大成核心雙動(dòng)力、大成行業(yè)輪動(dòng)、大成精選增值、大成創(chuàng )新成長(cháng)，大成優(yōu)選的跌幅均超過(guò)7%，分別為8.3516%、8.0842%、7.5594%、7.0655%和7.0536%。
盡管市場(chǎng)傳聞大成基金已在近幾日遭遇了數十億贖回，大成基金公司未發(fā)布旗下基金停止（大額）申購贖回公告，亦未公布申購贖回情況。
但“情緒激動(dòng)”的大成基金昨天發(fā)布了《關(guān)于要求重慶啤酒股份有限公司申請股票停牌并依法充分履行信息披露義務(wù)的鄭重聲明》。
聲明稱(chēng)：“
重慶啤酒12月8日復牌后市場(chǎng)反應劇烈，目前重慶啤酒乙型肝炎疫苗項目II期臨床研究B階段的揭盲工作處于關(guān)鍵時(shí)期，每一項重要研究數據和結論的發(fā)布都會(huì )引起資本市場(chǎng)的高度關(guān)注。有鑒于此，從保護上市公司股東和基金份額持有人利益的角度出發(fā)，我公司現鄭重聲明，敦請重慶啤酒應立即向上海證券交易所申請股票停牌，直至信息披露完整、充分�！�
大成基金向重慶啤酒提出三個(gè)要求：一，全面補充披露相關(guān)信息，后續信息披露應及時(shí)、完整、充分；二、對公告內容進(jìn)行全面的解讀和評價(jià)，對數據所反映出的治療用（合成肽）乙型肝炎疫苗的有效性和安全性給出與疫苗項目當前研究階段相匹配的結論；三、針對12月8日公告中提及的安慰劑對照組應答率等引起市場(chǎng)疑義的數據進(jìn)行認真核實(shí)，并及時(shí)向投資者揭示已查找出的原因。
之前的12月9日與12月10日，大成基金已發(fā)布兩次關(guān)于重慶啤酒公告，公告內容都是對重慶啤酒進(jìn)行估值調整。根據12月10日發(fā)布的第二份公告，大成基金對重慶啤酒調整后的估值價(jià)格為59.09元/股。由于重慶啤酒昨天的收盤(pán)價(jià)已跌至該價(jià)格，業(yè)內人士稱(chēng)大成基金或將進(jìn)一步下調重慶啤酒估值。
截至三季度末，大成基金共有22只基金持股重慶啤酒4937萬(wàn)股，其中大成基金9只基金持股達到4495萬(wàn)股，占比為89.5%。
重慶啤酒不打算停牌
對于停牌要求，由于股東的要求并不具有法律效應，因此對重慶啤酒并不具有約束力。
不過(guò)，重慶啤酒昨晚按照監管規定發(fā)布公告，對股票連續跌停作出回應。重慶啤酒稱(chēng)：“經(jīng)公司征詢(xún)控股股東及實(shí)際控制人，截至本報告披露日，公司及公司實(shí)際控制人不存在應披露而未披露的信息�！�
對于大成基金“全面補充披露相關(guān)信息”要求，重慶啤酒昨晚稱(chēng)：“公司2011年12月7日發(fā)布的《臨2011-041公告》所披露的統計指標信息屬于重要敏感信息，公司遵循《上海證券交易所股票上市規則》等有關(guān)法規和規范性文件要求的公平性、及時(shí)性原則，全面披露了公司所獲知的信息�！�
而針對大成基金的第二個(gè)要求，重慶啤酒直接表示，根據初步工作計劃，預計“治療用（合成肽）乙型肝炎疫苗治療慢性乙型肝炎的療效及安全性的多中心、隨機、雙盲、安慰劑對照的
II 期臨床研究”
的統計分析結果終稿將于2012年1月6日出具，預計該項目臨床研究總結報告終稿將于2012年4月6日出具�！�
但該公告同時(shí)“特在此提請投資者注意”，上述工作事項時(shí)間安排，僅是RPS醫藥科技（北京）有限公司現有初步工作計劃，存在因客觀(guān)情況變化而進(jìn)行調整的可能。
重慶啤酒公告未宣布將公司股票停牌�！巴Ｅ浦挥猩鲜泄咀约荷暾�、或者監管層要求才會(huì )停牌，而作為股東要求停牌是沒(méi)有作用的�！币晃蝗掏缎腥耸空f(shuō)。
一基金人士昨日分析說(shuō)，尾盤(pán)重慶啤酒的賣(mài)單高達6300多萬(wàn)股，今日如果沒(méi)有意外，重慶啤酒仍會(huì )以跌停（即53.18元/股）報收。而這個(gè)價(jià)格也是招商基金、富國基金和易方達基金對重慶啤酒調整后的估值。
“啤酒業(yè)務(wù)僅值40億元”
本次國內機構投資者與重慶啤酒之爭，在業(yè)界看來(lái)是一種“不成熟表現”。
過(guò)去13年來(lái)，重慶啤酒的乙肝疫苗概念曾讓該股成為最牛的啤酒股，即便將2008年的大熊市算在內，其股價(jià)一路暴增30多倍。在市場(chǎng)人士看來(lái)，支撐重慶啤酒的高股價(jià)主要在于其乙肝疫苗。
一個(gè)可以參考的數據是，在今年10月28日招商證券一份食品飲料業(yè)公司的研究報告中，其對重慶啤酒的描述為，公司前三季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入22.4億元，凈利潤1.6億元，分別同比增長(cháng)15.6%、2.4%，實(shí)現EPS0.33元；其中第三季度收入9.98億元，凈利潤0.64億元，同比分別增長(cháng)14.6%和1.7%，實(shí)現EPS0.13元。啤酒業(yè)務(wù)按今年業(yè)績(jì)20-25倍估值在32億-40億元市值。
“公司啤酒業(yè)務(wù)增長(cháng)有限，主要看乙肝疫苗的進(jìn)展，目前的高估值主要在炒疫苗的預期�！鄙鲜龉娣Q(chēng)。而如果以昨天的收盤(pán)價(jià)計算，重慶啤酒整體市值為286億元。
分析人士，如果乙肝疫苗失敗，那么重慶啤酒還有很大的下降空間。
對于大成基金本次巨損，不少市場(chǎng)人士認為，這在于機構本身對于投資界限的模糊，醫藥研發(fā)本身有不確定性和高風(fēng)險，其投資即便海外風(fēng)投基金也保持謹慎，而國內基金重倉參與，本身就不夠謹慎，在“愿賭服輸”的市場(chǎng)中，大成基金需要做的不是等待重慶啤酒是否可能取得成功，而是根據市場(chǎng)規律，將估值一次調整到位，避免機構逃跑帶來(lái)凈值的進(jìn)一步瘋狂下跌，導致未贖回的中小投資者受損。
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