近日，重慶啤酒乙肝疫苗事件甚囂塵上，而在事件發(fā)生之前卻沒(méi)有一位分析師對其乙肝疫苗研究的進(jìn)展及功效提出過(guò)質(zhì)疑，與之相反，倒是有不少分析師鼓吹其投資價(jià)值。券商研究所在國內缺少自己的聲音、定位不清晰、同質(zhì)化嚴重等現象再次引起業(yè)內反思。
　　在券商整體服務(wù)轉型的大背景下，券商研究所應該順應潮流，放棄“大而全”的競爭策略，找準定位，實(shí)行差異化策略。尤其是大多數中小研究所，更應盡早備戰對內服務(wù)轉型，為尋找新的盈利點(diǎn)做準備。
　　目前，國內研究報告賣(mài)方市場(chǎng)問(wèn)題重重。大部分中小券商為基金服務(wù)而獲取的基金傭金分倉收入，已不再和研究報告的質(zhì)量直接掛鉤，而取決于券商營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)對該基金的銷(xiāo)售規模。這也導致了部分券商研究所行為短期化，不重研究服務(wù)，研究水平難有明顯提高。有些研究所更是一味迎合基金等買(mǎi)方機構，比如目前市場(chǎng)頻頻出現上市公司業(yè)績(jì)變臉，卻還被分析師強烈推薦的現象，就充分反映了券商研究所在利益鏈條潛規則下的壓力。當前基金分倉傭金市場(chǎng)份額已被瓜分殆盡，很難有新的利潤增長(cháng)，券商賣(mài)方研究所也隨之遭遇發(fā)展瓶頸。
　　其實(shí)，在當前經(jīng)紀業(yè)務(wù)轉型的大背景下，券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)對研究的需求從未有如此強烈。券商研究所對內轉型的時(shí)機也已經(jīng)成熟。只是，當前券商的投資顧問(wèn)服務(wù)模式還正在探索之中，尚未進(jìn)入普遍獨立收費的階段。同時(shí)，券商內部還沒(méi)有明確劃分研究服務(wù)在這些業(yè)務(wù)收入中的貢獻，券商也沒(méi)有實(shí)行內部服務(wù)的成本核算制度。
　　但是，隨著(zhù)經(jīng)紀業(yè)務(wù)轉型的深入，投資顧問(wèn)服務(wù)獨立收費模式和產(chǎn)品體系一旦建立，券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)真正意義上的轉型將大功告成。屆時(shí)投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)將成為券商又一重要收入來(lái)源。作為投顧產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和研究的支持者，券商研究所的對內服務(wù)也將順理成章分得一杯羹。至此，券商研究所將會(huì )有新的盈利模式產(chǎn)生。
　　目前，多數券商研究所仍在按照行業(yè)劃分的方式招兵買(mǎi)馬，并配置相應的研究員，以求對各行業(yè)的研究全面覆蓋，進(jìn)而打造成一個(gè)“大而全”的研究所。但市場(chǎng)上真正能做到全面覆蓋并產(chǎn)生較大價(jià)值的研究所數量是有限的。理由是：一方面人力成本太高，將導致投入產(chǎn)出不平衡。另一方面，由于配置的大量研究員不能在相應行業(yè)形成影響力，雷同、質(zhì)量不高的研究成果將充斥市場(chǎng)。
　　在引進(jìn)人才方面，挖人仍是目前研究所人才建設的主要手段，而這也是因為過(guò)度的同質(zhì)化競爭引起的。未來(lái)，隨著(zhù)差異化競爭逐漸占據主流，各家研究所也要思考如何培養適合自己長(cháng)期發(fā)展的團隊，尋找具有忠誠度并能夠匹配自己差異化戰略的人才。筆者以為，在自己了解了需要什么樣的人才以后，花大力進(jìn)行自我培養應該成為券商研究所今后人才培養的主要方式。