2011年，面對創(chuàng )歷史新高的物價(jià)水平和不斷增加的通脹壓力，中國百姓對個(gè)人財富的“縮水”有了空前的感受。面對徘徊不前的股市，調控重壓的樓市，屢現“跑路”風(fēng)波的民間借貸，個(gè)人財富究竟該投向哪里才能保值增值著(zhù)實(shí)令人困擾。
股市：“前景迷�！�
12月8日，上證指數盤(pán)中觸及2302點(diǎn)，創(chuàng )下自2009年4月起32個(gè)月以來(lái)最低點(diǎn)位；而截至12月11日，上證綜指全年累計下跌超過(guò)15%。數據顯示，自2009年11月中旬的兩年以來(lái)，在全球25個(gè)主要指數中，滬深300、上證綜指和深圳成指跌幅全都超過(guò)20%，位于跌幅榜前三位。與此形成鮮明對比的是，中國經(jīng)濟前三季度仍然保持著(zhù)同比9%以上的增速，領(lǐng)先全球。但中國股市在2011年似乎并沒(méi)有成為經(jīng)濟的晴雨表，反而在供需失衡、資金分流和預期惡化三重因素影響下，顯得力不從心。
“想讓自己的錢(qián)保值、增值，現在這個(gè)階段放在股市上顯然不是時(shí)候�！痹诠墒兄忻罎L打了十五年的職業(yè)炒股人曹偉告訴記者，“2011年大盤(pán)勢弱，個(gè)股的波動(dòng)也很大，實(shí)在不是中小股民投資理財的好去處�！�
中國社科院經(jīng)濟研究所高級研究員徐逢賢分析認為，短期內中國股市不會(huì )有大的好轉，加之外部宏觀(guān)經(jīng)濟波動(dòng)，居民對股市投資仍將持謹慎態(tài)度�！肮善笔袌�(chǎng)作為虛擬經(jīng)濟，并不是最可靠的投資工具。如果政府不采取措施完善，股市前景仍將一片迷茫�！�
長(cháng)期以來(lái)，老百姓依賴(lài)銀行存款這種主要的保值增值手段，只能獲得比較低的利息收入，并沒(méi)有在中國企業(yè)的快速發(fā)展中直接受益。股市融資功能的正常發(fā)揮，能夠逐步改善中國居民收入過(guò)于依賴(lài)工資的現狀，也能夠通過(guò)改善上市公司的行業(yè)結構幫助投資者挖掘更多更優(yōu)良的投資標的，但是由于股市的高風(fēng)險極其不穩定性，使得普通居民很難從中獲利。
中國社會(huì )科學(xué)院金融研究所研究員尹中立分析認為，目前居民對股票、基金、信托等的投資，仍然采取不放心的態(tài)度，增長(cháng)較為緩慢。
樓市：壓力、隱患重重
此前有門(mén)戶(hù)網(wǎng)站調查結果顯示，在樓市、股市低迷下，超過(guò)40%的居民投資渠道仍選擇購買(mǎi)房產(chǎn)。從城市居民的回答來(lái)看，選擇儲蓄、基金、黃金紙黃金、股票、商業(yè)保險的比例均沒(méi)有超過(guò)20%。
實(shí)際上，很多居民在解釋自己為什么一心專(zhuān)注投資房地產(chǎn)時(shí)坦言：“股票變化快，心里沒(méi)底�！毙旆曩t認為，對于投資者而言，房地產(chǎn)具有穩定性，有著(zhù)保值增值的作用，而金融產(chǎn)品變化無(wú)常，無(wú)規律可循，人們心里確實(shí)沒(méi)底。
徐逢賢說(shuō)，由于投資渠道狹窄，居民投資房地產(chǎn)成了一條自認為很保險的道路，以至于很多人把這個(gè)當作一輩子的財產(chǎn)在經(jīng)營(yíng)。但是目前國內大中城市的房地產(chǎn)泡沫依然相當嚴重，據其估計，至少有60%左右的泡沫。加之目前政府進(jìn)行的房地產(chǎn)調控政策，房?jì)r(jià)已經(jīng)出現降價(jià)拐點(diǎn)。
對房地產(chǎn)投資的觀(guān)望情緒日濃。徐逢賢表示，一旦房?jì)r(jià)大幅下跌，泡沫破裂，投資者將慘遭損失。
民間借貸觸發(fā)“跑路”危機
眾多業(yè)內人士在接受采訪(fǎng)時(shí)表示，由于目前投資渠道狹窄、單一，導致閑余資金開(kāi)始向國外投資，同時(shí)也引發(fā)民間借貸等的“繁榮”。
經(jīng)濟學(xué)家謝國忠表示，今年是一個(gè)現金為王的時(shí)期，此前投資黃金者獲利較多。由于渠道狹窄，一部分游資去了國外投資，據統計，從2010年下半年起，中國人在海外購房中的純投資比例正在迅速上升。
清科研究中心研究員劉碧薇表示，此前在銀根收緊的狀態(tài)下，民營(yíng)企業(yè)對資金的巨大需求缺口拉高了民間金融利率，部分民間熱錢(qián)從房地產(chǎn)、礦產(chǎn)等轉戰民間借貸。
以民間借貸發(fā)達的溫州為例，清科研究中心在報告中引用央行溫州中心支行2011年上半年進(jìn)行的一次調查指出，溫州民間借貸市場(chǎng)規模達到1100億元，有89.0%的家庭或者個(gè)人、59.7%的企業(yè)參與。
規模龐大的民間借貸為溫州中小企業(yè)提供了新的融資途徑，同時(shí)在2011年第三季度也凸顯其高風(fēng)險的特性，屢見(jiàn)報端的民企老板“跑路”使民間借貸危機一觸即發(fā)，或將引發(fā)連鎖反應，嚴重影響金融體系的安全與穩定，以民間借貸作為主投資渠道的方式亟須合理規范引導。
業(yè)內人士表示，目前民間借貸違規操作嚴重，政府監管政策亟須嚴格規范，否則一方面造成投資者損失很大，也容易引發(fā)社會(huì )不穩定因素。民間資金熱衷高利貸反映出當前貸款結構不合理，中小企業(yè)融資困境，房地產(chǎn)行業(yè)死守掙扎和礦業(yè)追逐暴利。一旦經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生變化，房?jì)r(jià)、大宗商品價(jià)格下跌，民間高利貸極有可能爆發(fā)巨大風(fēng)險。
需開(kāi)拓并規范投資渠道
在通脹壓力不斷增加，股市、樓市明顯疲弱的現實(shí)下，金融理財類(lèi)產(chǎn)品成為2011年風(fēng)頭最勁的投資渠道。
“2011年居民愿意投資黃金和商業(yè)保險的比例在增加�！币辛⒄J為，雖然2011年在居民可選的投資渠道中，儲蓄存款仍是最主要的渠道。但資金渠道已經(jīng)出現分流，例如各大商業(yè)銀行推出的各種理財產(chǎn)品，規模大幅增長(cháng)，儼然正日趨成為儲蓄的替代品。
這一切，尹中立認為主要是投資渠道比較少，利率體系不完善導致的。加之通脹節節走高，在今年7、8月份利率倒掛的情況下，居民不愿把錢(qián)存進(jìn)銀行。同時(shí)，銀行信貸規模受到政策管控，居民仍有投資的需要，銀行也有突破管制的需要，理財產(chǎn)品因此開(kāi)始增長(cháng)。但是此舉削弱了宏觀(guān)調控的效力，導致監管大打折扣，另外理財產(chǎn)品存有很多不完善的地方，風(fēng)險隱患重重。
股市疲弱，樓市面對重重重壓，居民存款利率又趕不上CPI上漲的速度……在種種壓力之下，投資渠道狹窄、理財空間有限的問(wèn)題越發(fā)暴露了出來(lái)�！盁o(wú)處安放”的個(gè)人財富該向何處去成為困擾許多普通中國人的共同問(wèn)題。
采訪(fǎng)中，不少專(zhuān)家和學(xué)者都表示，在通脹壓力高企的背景下，要讓老百姓的財富保值、增值，讓民間的資金大膽、有效、安全的流動(dòng)起來(lái)，仍然需要完善相關(guān)的制度建設：要在著(zhù)力增加居民收入的同時(shí)，完善社會(huì )保障體系，解決居民消費、理財的后顧之憂(yōu)；規范投資行為，在抑制非理性投機行為的同時(shí)拓寬投資渠道；進(jìn)一步加強對民間借貸的風(fēng)險管理和引導，加強對金融理財產(chǎn)品的監督與完善。
