一段時(shí)間以來(lái)，華為、中石油海外并購屢屢受阻，中國商人黃怒波冰島購地申請被拒，青年汽車(chē)和龐大集團7億元收購薩博告吹。越來(lái)越多的事件表明，中國企業(yè)實(shí)施海外并購正在遭遇全球投資保護的寒冬。
　　中國大規模的海外投資被視為“中國崛起”的標志。隨著(zhù)經(jīng)濟總量加速擴張以及對資源和技術(shù)需求的不斷增加，加上國家實(shí)現內外經(jīng)濟再平衡的需要，中國企業(yè)“走出去”已從傳統的商品出口發(fā)展到海外上市和海外建廠(chǎng)，再到大規模的海外并購，進(jìn)入主動(dòng)積極進(jìn)行全球戰略布局的新階段。繼美日歐三大經(jīng)濟體之后，中國海外投資的資本分量正變得越來(lái)越重要。然而，中國跨境收購的失敗率比較高，對海外投資過(guò)程中還缺乏駕馭風(fēng)險的能力，更遭遇到越來(lái)越多的投資保護“阻礙”。
　　聯(lián)合國貿發(fā)組織(UNCTAD)近期發(fā)布的全球投資趨勢監測報告顯示，在去年和今年上半年新出臺的投資政策中，分別有32%和28%的政策是對國際直接投資進(jìn)行監管和限制的。這一比例相對于上世紀90年代2%的平均水平而言大幅提高，顯示全球投資和貿易保護有所抬頭。
　　目前，全球經(jīng)濟形勢依然嚴峻，以歐債為代表的主權債務(wù)危機持續發(fā)酵，影響逐漸蔓延，多國經(jīng)濟陷入困境，失業(yè)率普遍增高。在此背景下，不少?lài)�家政府加大了對�?jīng)濟的干預力度，提高海外投資和并購門(mén)檻。
　　據美國經(jīng)濟分析局統計數據，當前中國對美直接投資只占所有在美外國直接投資的0.1%，而歷年對美投資存量也僅為23億美元，僅占千分之一，這其中非常重要的原因是美國很多領(lǐng)域未對中國投資敞開(kāi)大門(mén)。美國外國投資委員會(huì )在判斷交易是否威脅國家安全時(shí)，主要考慮國防及保持競爭優(yōu)勢、防止外來(lái)壟斷等因素。美國對通信、航空、航運、水電、土地、不動(dòng)產(chǎn)等方面的外來(lái)投資也有嚴格限制，以防公共服務(wù)和公共利益被外資控制。華為公司2008年聯(lián)合美國基金貝恩資本競購3Com公司告吹，2010年競購摩托羅拉移動(dòng)網(wǎng)絡(luò )業(yè)務(wù)受阻，2011年被迫退出收購美國服務(wù)器技術(shù)公司三葉系統公司部分資產(chǎn)。
　　深受債務(wù)危機困擾的歐盟對中國企業(yè)海外并購同樣感到不安，近期歐盟有意效仿美國外國投資委員會(huì )，設立一個(gè)新機構負責審查外資投資和收購。
　　2010年2月，澳大利亞通過(guò)立法對可轉換債券實(shí)施等同于股權的管理，這是自2009年9月限定15%持股上限以來(lái)第二次收緊海外投資規制。
　　此外，部分國家新出臺的法律也逐步提高了外商直接投資的成本，使中國海外投資遇到阻礙。
　　WTO可以裁斷全球貿易爭端，但現在還沒(méi)有一個(gè)與WTO等同的機構解決投資爭端，這種風(fēng)險更難駕馭。
　　“去全球化”風(fēng)潮或難以避免，中國需要有遭遇投資壁壘的思想準備，培育降低風(fēng)險、規避風(fēng)險的能力。未來(lái)十年，海外投資利益將成為中國最重要的核心利益之一，而保護權益、駕馭風(fēng)險則最為關(guān)鍵。