12月28日上午消息
中國銀行今日發(fā)布報告稱(chēng)，受外部環(huán)境惡化、樓市調整和產(chǎn)能過(guò)剩等因素影響，預計明年我國GDP和CPI增速均將下降，分別為8.8%和3.5%，明年上半年見(jiàn)底。穩增長(cháng)將成為宏觀(guān)政策主要任務(wù)，預計存款準備金率將下調兩次，短期內利率保持總體穩定。
穩增長(cháng)前提下貨幣政策將穩中趨松
中國銀行今日上午發(fā)布了《2012年一季度宏觀(guān)經(jīng)濟金融展望報告》。其認為2012年全球經(jīng)濟增長(cháng)將顯著(zhù)下行，特別是債務(wù)危機將導致歐洲經(jīng)濟步入衰退，與此同時(shí)通脹壓力不會(huì )明顯小時(shí)，全球邁向新型“滯漲”時(shí)期。
之于中國經(jīng)濟，報告認為受外部環(huán)境惡化、樓市調整和產(chǎn)能過(guò)剩等因素影響，2012年我國經(jīng)濟和物價(jià)增速將出現“雙降”，GDP和CPI漲幅均低于2011年。
初步預測，GDP增速為8.8%，比2011年回落0.5個(gè)百分點(diǎn)；CPI上漲3,5%左右，比2011年回落1.9個(gè)百分點(diǎn)。其預計2011年我國GDP增長(cháng)9.3%，CPI上漲5.4%左右。
“明年經(jīng)濟增速環(huán)比上看一季度會(huì )見(jiàn)底底，同比看二季度見(jiàn)底，全年呈現前低后高的走勢�！敝袊y行首席經(jīng)濟學(xué)家曹遠征如是分析。
報告認為，從發(fā)展趨勢來(lái)看，全球經(jīng)濟速度放緩影響出口、樓市調整影響投資和地方債務(wù)問(wèn)題持續碰頭是2012年我國經(jīng)濟面臨的最大風(fēng)險，因此“穩增長(cháng)”將成為宏觀(guān)政策主要任務(wù)。
“盡管2012年宏觀(guān)政策總基調不變，將繼續實(shí)施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，但政策‘穩中趨松’的空間、可能性和必要性都在明顯加大”課題組分析師如是預測。
報告稱(chēng)，預計存款準備金率還有下調空間、必要性和可能性，短期內利率保持總體穩定。房地產(chǎn)調控方向短期不會(huì )改變，市場(chǎng)“調整”還將延續。人民幣匯率雙邊波動(dòng)幅度加大，預計全年人民幣升值幅度不會(huì )太大。
報告還預計，2012年貨幣信貸規模將比2011年略有增加，預計為8萬(wàn)億左右。
房?jì)r(jià)下跌會(huì )導致地方財政陷入困境
報告預計，2012年房?jì)r(jià)仍將持續緩慢回落，全年銷(xiāo)售量跌幅約為15%，將呈現“前低后高”的震蕩趨勢。
但受經(jīng)濟減速、信貸偏緊和政策調控延續等因素影響，房地產(chǎn)行業(yè)將步入調整期，這對經(jīng)濟增長(cháng)、商業(yè)銀行和地方財政都將帶來(lái)一定風(fēng)險，需要密切關(guān)注。
中行課題組分析師認為，房地產(chǎn)投資占我國固定資產(chǎn)投資的五分之一左右，房?jì)r(jià)下跌將影響投資和經(jīng)濟增長(cháng)。因其對相關(guān)行業(yè)投資，如鋼鐵、水泥等也有較高拉動(dòng)作用。此外，其還將影響建材、家具、家裝等消費行業(yè)。
不過(guò)，“由于保障房建設會(huì )在一定程度上彌補商品房投資的下滑，不能過(guò)分夸大和擔憂(yōu)房?jì)r(jià)下跌引發(fā)的短期沖擊”報告警示。
另一方面，房?jì)r(jià)下跌還將加大商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險，開(kāi)發(fā)貸款面臨較大違約風(fēng)險，個(gè)人住房抵押貸款人的還款能力也將受到影響，而房?jì)r(jià)下跌還將通過(guò)“抵押物順周期效應”影響其他商業(yè)貸款和地方融資平臺貸款質(zhì)量，因為房?jì)r(jià)下跌必然導致這些土地及物業(yè)抵押品的價(jià)值發(fā)生損失，造成房地產(chǎn)、土地、融資平臺貸款和其他商業(yè)貸款形成很強的正相關(guān)效應，加劇銀行資產(chǎn)質(zhì)量下滑。
此外，由于全國土地出讓收入占到財政收入的近五成，使得政府償債能力過(guò)度依賴(lài)土地升值，房?jì)r(jià)暴漲可以增加其收入，所以地方政府有實(shí)現儲備土地升值的動(dòng)機，而無(wú)降房?jì)r(jià)的動(dòng)機，這在客觀(guān)上增大房地產(chǎn)調控分復雜性。
“房?jì)r(jià)下跌將讓土地市場(chǎng)交易活躍度下降，政府土地收入將大幅減少，導致地方陷入財政危機”。
