黃金是2011年表現最好的投資產(chǎn)品之一，但黃金開(kāi)采商類(lèi)股的表現卻非常糟糕。
　　黃金價(jià)格今年上漲12%，但黃金開(kāi)采商類(lèi)股下跌約16%。而從追蹤相關(guān)股票的主力交易所上市基金(ETF)的回報情況來(lái)看，小型黃金開(kāi)采商的股價(jià)下跌了約40%。
　　多頭們此前認為黃金開(kāi)采商類(lèi)股的上漲空間大于黃金，原因之一是這類(lèi)股票在以往的黃金牛市期間表現更好。但今年，黃金開(kāi)采商類(lèi)股受到一些問(wèn)題的沖擊，而黃金價(jià)格卻不受影響。采礦成本的上升，以及各國政府對資源類(lèi)公司加大力度征稅令投資者感到不安。另外，今年動(dòng)蕩的總體環(huán)境導致許多投資者涌向美國國債市場(chǎng)尋求避險，這也令黃金開(kāi)采商類(lèi)股和其他多數股票一起遭受打擊。
　　那些曾經(jīng)通過(guò)購買(mǎi)黃金開(kāi)采商類(lèi)股以建立黃金敞口的投資者現在可以買(mǎi)入有實(shí)物黃金支持的ETF。匯豐分析師表示，希望通過(guò)買(mǎi)入黃金開(kāi)采商類(lèi)股享受金價(jià)上漲利益的人感到失望，這促使他們中越來(lái)越多的人只購買(mǎi)黃金。
　　盡管歐洲的動(dòng)蕩仍在持續，但黃金價(jià)格近期卻出現下跌。這一情況也令投資者感到沮喪。
　　有看漲人士指出，黃金采礦商的收入狀況正在改善，相對于黃金價(jià)格，這類(lèi)股票的估值更具吸引力，投資者們最終會(huì )意識到這一點(diǎn)。
　　不過(guò)，并非所有人都堅信近期將出現反彈行情。鑒于近期金價(jià)下跌且市況動(dòng)蕩之際沒(méi)有迅速反彈的跡象，匯豐的財富機會(huì )基金先是拋售了白銀類(lèi)股，接著(zhù)又大舉拋售了黃金采礦商類(lèi)股。