29日，央行暫停在公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行3月期央票，這是時(shí)隔6個(gè)月再次停發(fā)。市場(chǎng)普遍將此視為再次下調存款準備金率的信號。
　　據公開(kāi)數據推算，本周公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量為130億元，央行于周二發(fā)行了1年期央票40億元，并暫停了正回購操作，因此，本周央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)投放資金量為90億元，結束了此前連續四周的凈回籠。
　　但是，受年末銀行存貸比考核以及準備節假日備付金等短期因素影響，本周內，銀行間回購市場(chǎng)資金面緊張狀況持續升溫�？v觀(guān)全周情況，銀行間回購市場(chǎng)利率從周一開(kāi)始就直線(xiàn)攀升，與上周五相比，質(zhì)押式回購7天品種的加權平均利率本周累計上漲了1.65個(gè)百分點(diǎn)，質(zhì)押式回購隔夜品種的加權平均利率也累計上漲了48個(gè)基點(diǎn)。在銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)方面，跨年7天品種加權平均利率同樣只升不降，較上周五累計上漲了1.7個(gè)百分點(diǎn)至5.4861%。
　　“從現在的狀況來(lái)看，市場(chǎng)預期的萬(wàn)億財政存款年末并未如期投放并且投放方式也存在不確定性，再加上元旦假期以及即將來(lái)到的春節長(cháng)假，銀行資金面緊張的狀況或許會(huì )持續到明年2月�！币晃汇y行間市場(chǎng)交易員對《經(jīng)濟參考報》記者表示。
　　盡管12月5日，商業(yè)銀行人民幣存款準備金率正式下調0.5個(gè)百分點(diǎn)，釋放了4000億元左右的資金量，但過(guò)去的四周里，央行累計從公開(kāi)市場(chǎng)凈回籠了2080億元資金。市場(chǎng)普遍猜測此舉是央行回收流動(dòng)性，意在為再次下調存準率提前做準備。
　　匯豐大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌認為，“當前，存款準備金率依然處于高位，但多種市場(chǎng)條件已顯現出存準率有望再次下降�！笔紫�，貨幣供給環(huán)境并未得到改善，11月M1同比增速為7.8%，M2同比增速為12.7%，繼續創(chuàng )出自2008年以來(lái)的新低；其次，外匯占款連續兩個(gè)月下降直接導致貨幣供應量相應減少，貨幣政策微調的空間擺在眼前。
　　中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家彭文生預計，2012年底存準率將下調至18%，廣義M2貨幣供應量同比增長(cháng)14%，與8%至9%的國內生產(chǎn)總值(GDP)增長(cháng)率相適應。因此，下調存準率為銀行注入流動(dòng)性的時(shí)間窗口已經(jīng)打開(kāi)。
　　據公開(kāi)數據推算，今年央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)向市場(chǎng)投放了5.8萬(wàn)億元的資金，同時(shí)回籠了3.89萬(wàn)億元，這意味著(zhù)今年央行的凈投放資金規模達到1.9萬(wàn)億元，較2010年增長(cháng)了114%，創(chuàng )歷史新高。正因如此不少市場(chǎng)分析人士認為，明年公開(kāi)市場(chǎng)釋放資金規模將大幅度縮水。
　　“今年央行6次提準、3次加息，貨幣政策前三個(gè)季度緊縮力度非常大，而大規模的凈投放正是為了給收緊的流動(dòng)性做對沖�！敝袊�銀行國際金融研究所所長(cháng)宗良對《經(jīng)濟參考報》記者分析稱(chēng)，“在通脹壓力減緩的情況下，明年央行穩健的貨幣政策可能會(huì )更趨于穩中偏寬松。同樣，政策重心從‘控通脹’轉變?yōu)椤�穩增長(cháng)’，也意味著(zhù)央行在調控時(shí)會(huì )考慮到給予銀行相對寬松的流動(dòng)性，以支持實(shí)體經(jīng)濟的發(fā)展，存款準備金率下調的可能性非常大，只是時(shí)機問(wèn)題�！�