盡管有重慶啤酒、科力遠和大元股份這樣的“黑天鵝”貫穿了A股市場(chǎng)2011年全年，但漢王科技還是憑借其全年73.27%(截至12月28日)的跌幅暫時(shí)位列兩市跌幅榜的首位，并有望成為全年A股最“熊”的股票。
業(yè)績(jì)變臉 淪為年度最“熊”股
截至12月28日漢王科技收報于11.57元，全年漢王科技的累計跌幅已經(jīng)達到了73.27%，在兩市全部A股中跌幅暫列第一；緊隨其后的是萬(wàn)邦達，跌幅為71.30%，這也是截至12月28日收盤(pán)兩市A股中僅有的全年跌幅超過(guò)70%的股票。由于2011年僅剩下兩個(gè)交易日(截至12月28日)，漢王科技很有可能成為今年A股最熊的股票。
這只年度最熊的股票是怎樣產(chǎn)生的呢？市場(chǎng)普遍認為，漢王科技今年以來(lái)的糟糕表現同期業(yè)績(jì)表現有很大關(guān)系。三季報顯示，今年前三季度，漢王科技的營(yíng)業(yè)總收入僅為3.98億元，同比下滑了58.75%，歸屬于上市公司股東的凈利潤則為-2.78億元，同比大跌377.71%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~則為-7839萬(wàn)元，同比大跌了21.73%。2011年第三季度，漢王科技的凈利潤虧損就達到了-1.04億元，同比大跌890.86%。
而在2010年全年，漢王科技的營(yíng)業(yè)收入達到了12.4億元，凈利潤則達到了8790萬(wàn)元，這兩個(gè)數據同比分別增長(cháng)了112.71%和2.69%。自2011年以來(lái)，漢王科技業(yè)績(jì)“變臉”速度之快，程度之大，讓人觸目驚心。
麻煩纏身 涉嫌卷入內幕交易
然而，業(yè)績(jì)的下滑和股價(jià)的大幅跳水不過(guò)是漢王科技經(jīng)年遇到的問(wèn)題中最基本和最表面的，更為麻煩的是，由于高管以及股東的精準減持，漢王科技涉嫌被卷入了一場(chǎng)內幕交易。
今年4月18日，漢王科技發(fā)布了2011年一季度業(yè)績(jì)預告，表示今年一季度凈利潤虧損幅度將達到4000-5000萬(wàn)元，這一消息頓時(shí)令投資者措手不及。4月19日，漢王科技大跌9.82%，25日則又大跌了了9.83%。
然而，同投資者的措手不及相比，漢王科技的高管及股東卻出現了精準減持。公開(kāi)資料顯示，3月21日，漢王科技9名時(shí)任高管集體減持手中股份，當天合計賣(mài)出120萬(wàn)股，累計套現8710.67萬(wàn)元。2011年3月份，僅在高管方面，漢王科技就發(fā)生了18起股份變動(dòng)，且全部為減持方向，累計減持達到了127.3萬(wàn)股，套現了9530萬(wàn)元。
不僅如此，公告還顯示，4月1日至4月26日期間，漢王科技原第二大股東上海聯(lián)創(chuàng )創(chuàng )業(yè)投資有限公司以67.2元的均價(jià)賣(mài)出公司股票100萬(wàn)股，套現6720萬(wàn)元。此后，上海聯(lián)創(chuàng )又陸續進(jìn)行了幾宗減持，今年全年，上海聯(lián)創(chuàng )累計減持了漢王科技2032.6萬(wàn)股，套現市值達到了5.1億元。2010年年報顯示，漢王科技董事馬雄鳴同時(shí)在上海聯(lián)創(chuàng )領(lǐng)薪，而另一董事嚴義塤同時(shí)也是上海聯(lián)創(chuàng )主要負責人。
由于漢王科技的高管以及股東減持時(shí)間節點(diǎn)的敏感性，市場(chǎng)普遍質(zhì)疑，漢王科技的高管可能是在提前知悉業(yè)績(jì)大幅下滑這一重大利空的情況下提前進(jìn)行了減持，這顯然難逃內幕交易之嫌。
2011年5月30日至6月24日，北京證監局對漢王科技進(jìn)行了現場(chǎng)專(zhuān)項檢查，并于2011年8月4日簽發(fā)了[2011]8號《關(guān)于對漢王科技股份有限公司采取責令改正措施的決定》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《決定書(shū)》)�！稕Q定書(shū)》顯示，漢王科技在公司治理、募集資金管理、財務(wù)管理、會(huì )計核算等方面存在問(wèn)題。
信披門(mén)正在發(fā)酵 遭立案稽查
北京證監局的專(zhuān)項檢查僅僅是一個(gè)開(kāi)始，漢王科技的麻煩遠未結束。
12月22日，漢王科技正式收到中國證券監督管理委員會(huì )《調查通知書(shū)》(稽查總隊調查通字11380號)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知書(shū)》)�！锻ㄖ獣�(shū)》稱(chēng)，因公司涉嫌信息披露違法違規，中國證券監督管理委員會(huì )稽查總隊決定對公司立案稽查。
上海市東方劍橋律師事務(wù)所律師吳立駿對《經(jīng)濟參考報》記者表示，漢王科技2010年年報的會(huì )計報表附注中顯示，2010年存貨期末余額為463502656.42元，較期初增加337.03%，主要原因為公司電紙書(shū)銷(xiāo)量大幅增加。然而，雖然預收賬款為4563萬(wàn)元，產(chǎn)成品卻有1.5個(gè)億，該公司聲明是因銷(xiāo)量增加，期末收款尚未發(fā)貨情況有所增加。這有可能給投資人產(chǎn)生貨物非常搶手的錯覺(jué)。
吳立駿質(zhì)疑，產(chǎn)成品的概念是指“企業(yè)已經(jīng)完成全部生產(chǎn)過(guò)程并已驗收入庫、臺乎標準規格和技術(shù)條件，可以按照合同規定的條件送交訂貨單位，或者可以作為商品對外銷(xiāo)售的產(chǎn)品”，“為何產(chǎn)成品的存貨還有那么多，公司卻銷(xiāo)售好到已經(jīng)無(wú)貨可發(fā)？既然2010年年末還處于無(wú)貨可發(fā)的狀態(tài)，為什么2011年一季度就發(fā)生了嚴重虧損？既然也明知主營(yíng)產(chǎn)品市場(chǎng)競爭非常激烈，銷(xiāo)售價(jià)格已經(jīng)下跌并已觸發(fā)保價(jià)條款，為何存貨跌價(jià)準備計提仍舊為0？”吳立駿說(shuō)。
吳立駿認為，依據《信息披露違法行為行政責任認定規則》中第七和第八條之規定，漢王科技上述涉嫌事項足以被立案調查，符合虛假陳述的要件，即涉嫌違反《證券法》、《上市公司信息披露管理辦法》、《深圳證券交易所股票上市規則》中有關(guān)信息披露的規定，同時(shí)符合證監會(huì )行政處罰相關(guān)規定的重大性原則，即虛假陳述的內容涉嫌足以影響財務(wù)報表使用者對企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果做出正確判斷。