無(wú)論是關(guān)于利率、匯率市場(chǎng)化的愿望，還是股市中關(guān)于發(fā)行制度的改革，特別是新金融創(chuàng )新工具、新市場(chǎng)體系（如國際板）的推出，其推進(jìn)速度都有可能不如預期的那么快。在現有體制下，如何確保既有的市場(chǎng)、既有的政策體系能夠具備更強的風(fēng)險防范能力，防范金融危機對中國的傳導、輸入、影響，可能才是決策層關(guān)注的焦點(diǎn)。
　　據媒體報道，第四次全國金融工作會(huì )議或將于2012年 1月6日~7日召開(kāi)。作為中國金融界最高規格的會(huì )議，全國金融工作會(huì )議自1997年開(kāi)始隔5年舉行一次，每次都推動(dòng)國內金融領(lǐng)域重要改革。
    近期，市場(chǎng)上關(guān)于第四次金融工作會(huì )議的內容很多，也有頗多解讀，例如類(lèi)似“十五項重大金融課題”、“二十個(gè)部委確定的十大議題”、“市場(chǎng)化”與“風(fēng)險管理”兩大的會(huì )議主體并重、更有解讀認為將重啟信貸資產(chǎn)證券化、成立金融國資委、甚至有分析人士提出“等待全國金融會(huì )議給出新的胡蘿卜，讓投資者能絕處逢生”等等。無(wú)不把五年一次的金融工作會(huì )議提升到至關(guān)重要的高度。
　　不可否認，金融工作會(huì )議每五年召開(kāi)一次，會(huì )議主要是為未來(lái)五年金融發(fā)展定調。比如2007年會(huì )議，主要討論農行股改，成立中投公司等；2002年的會(huì )議主題是推動(dòng)銀行改制上市，隨后成立了銀監會(huì )，工行、建行、中行等先后獲得外匯儲備注資以補充資本金；再往前，1997年召開(kāi)的背景和談?wù)摰脑?huà)題是東南亞金融危機�；仡櫄v史上三次金融工作會(huì )議可以發(fā)現，每一次金融系統的重大改革都源自于對外部沖擊的應對，同金融體系改革的內生性驅動(dòng)也是一個(gè)重要因素。
　　2012年會(huì )議正處于全球金融、經(jīng)濟危機爆發(fā)頻率加快的時(shí)期，由此判斷，金融工作會(huì )議應該更加務(wù)實(shí)有關(guān)防風(fēng)險的問(wèn)題或將更加突出。畢竟，在“穩中求進(jìn)”的政策總基調要求之下，金融首先要穩，其次才是追求市場(chǎng)化的進(jìn)步。
　　從表面上看，全球金融危機正在步入“尾聲”，但是，由于歐洲債務(wù)危機仍然處于蔓延和爆發(fā)的“危險區”，會(huì )不會(huì )給全球經(jīng)濟造成新的沖擊和影響，造成全球經(jīng)濟下行風(fēng)險，實(shí)在難以預料。當務(wù)之急，可能并不是市場(chǎng)化更快推進(jìn)，而是如何更好地建立系統性金融風(fēng)險的防范機制。為此，哪怕是多運用一些行政手段、甚至后退幾步，也不是不可能，畢竟目前最重要的還是防范金融風(fēng)險、運用智慧和謀略消化危機、戰勝危機，解決危機留下的各種問(wèn)題。
　　事實(shí)上，2011年底已經(jīng)有了明確的傾向性信號。王岐山副總理在此前的有關(guān)專(zhuān)門(mén)會(huì )議上，突出強調了金融系統的“防風(fēng)險”問(wèn)題、甚至直白地要求“誰(shuí)的孩子誰(shuí)抱走”。隨即，國務(wù)院針對泛濫成災的各種交易所，出臺了“關(guān)停并轉”的政策文件，要求證監會(huì )牽頭各部委組成專(zhuān)門(mén)班子，彈壓不守規矩的各地方，并限期改正。在2011 年的最后幾天，中國人民銀行、公安部、工商總局、銀監會(huì )和證監會(huì )等五部委還聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于加強黃金交易所或從事黃金交易平臺管理的通知》，明確了除上海黃金交易所和上海期貨交易所外，任何地方、機構或個(gè)人均不得設立黃金交易所（交易中心）， 也不得在其他交易場(chǎng)所（交易中心）內設立黃金交易平臺。正在籌建的，應一律終止相關(guān)設立活動(dòng)；已經(jīng)開(kāi)業(yè)的，要立即停止開(kāi)辦新的業(yè)務(wù)。
　　這些政策透露出的，正是“穩”字當頭，先規避風(fēng)險、再尋找機會(huì )。至于“進(jìn)”的部分，必須在確保安全、風(fēng)險無(wú)虞的基礎上，才能考慮。鑒于此，可以認為，無(wú)論是關(guān)于利率、匯率市場(chǎng)化的愿望、還是股市中關(guān)于發(fā)行制度的改革，特別是新的金融創(chuàng )新工具、新的市場(chǎng)體系（如國際板）的推出，其推進(jìn)幅度都有可能不如當前市場(chǎng)預期的那么快。而在現有體制下，如何確保既有的市場(chǎng)、既有的政策體系能夠具備更強的風(fēng)險約束和風(fēng)險防范能力，防范金融危機對中國的傳導、輸入、影響，可能才是決策層關(guān)注的焦點(diǎn)。
　　因此，投資者應當降低“政策創(chuàng )新”因素帶來(lái)的刺激，而更多側重于有關(guān)政策對“防風(fēng)險”所可能帶來(lái)的政策利好。具體到證券市場(chǎng)，那些自身風(fēng)險防控能力更強（如在銀行業(yè)和券商當中，已經(jīng)達到或超過(guò)管理層相關(guān)風(fēng)險防范政策要求，特別是資本金雄厚、內控機制領(lǐng)先的優(yōu)質(zhì)上市公司），或者能夠通過(guò)防控而對外輸出管理資源、乘勢擴張的企業(yè)，應該的得到更多的關(guān)注。