繼“姚記撲克”復制“道明光學(xué)”招股書(shū)烏龍事件后，又一“烏龍”出爐，犯錯的則是中信建投證券股份有限公司(下稱(chēng)中信建投)。
1月10日，主營(yíng)產(chǎn)品為數控裁剪機和自動(dòng)鋪布機的上海和鷹機電科技股份有限公司(下稱(chēng)和鷹科技)首發(fā)上會(huì )。
和鷹科技招股書(shū)第164頁(yè)的“主要產(chǎn)品的產(chǎn)能、產(chǎn)量”表格中顯示，2011年1-6月主營(yíng)產(chǎn)品數控裁剪機的產(chǎn)量為157臺；而在招股書(shū)166頁(yè)，其“主要產(chǎn)品的銷(xiāo)售量及產(chǎn)銷(xiāo)率”表格中卻稱(chēng)，2011年1-6月數控裁剪機產(chǎn)量?jì)H為127臺，兩者足足有30臺差距。
而更進(jìn)一步的是，招股書(shū)還根據“157臺”和“127臺”分別計算產(chǎn)能利用率和產(chǎn)銷(xiāo)率。
記者發(fā)現，在“主要產(chǎn)品的產(chǎn)能、產(chǎn)量”表格中，顯示了按“157臺的產(chǎn)量”得出的產(chǎn)能利用率，為50.81%。
對此，招股書(shū)解釋?zhuān)?011年1-6月數控裁剪機和自動(dòng)鋪布機的產(chǎn)能利用率分別為50.81%和59.91%，其主要原因一是由于江蘇和鷹科技產(chǎn)能釋放、公司熟練技術(shù)工人數增加等使得公司產(chǎn)能大幅增加；二是上半年受公司產(chǎn)品銷(xiāo)售的季節性及定制化生產(chǎn)的特點(diǎn)影響，產(chǎn)銷(xiāo)量相對較低�！�
但不可思議的是，在招股書(shū)“主要產(chǎn)品的銷(xiāo)售量及產(chǎn)銷(xiāo)率”表格中，卻按“127臺的產(chǎn)量”計算了產(chǎn)銷(xiāo)率，為118.11%。
而對于如此之高的產(chǎn)銷(xiāo)率，招股書(shū)同樣用“合理”下文做了詳細分析。
“報告期內，公司數控裁剪機的銷(xiāo)售情況良好，產(chǎn)銷(xiāo)率維持在83%以上，2011年1-6月，公司數控裁剪機的產(chǎn)銷(xiāo)率更是高達118.11%。由于公司采用‘以銷(xiāo)定產(chǎn)’為主的模式，90%左右的產(chǎn)成品均有訂單支持，公司備貨的數控裁剪機為通用機械，銷(xiāo)量較大，不存在銷(xiāo)售風(fēng)險。因此，公司數控裁剪機不存在滯銷(xiāo)的情況�！�
“這應該是數據錄入錯誤所導致，估計其中一個(gè)產(chǎn)量數據是正確的�！庇型缎腥耸繉τ浾叻治�。
但假若“157臺產(chǎn)量”是正確的，那么2011年1-6月的產(chǎn)銷(xiāo)率需要改寫(xiě)。依照2011年上半年150臺的銷(xiāo)量，其產(chǎn)銷(xiāo)率僅為95.54%。
那么，招股書(shū)中所鼓吹的“產(chǎn)銷(xiāo)率更是高達118.11%”、“不存在滯銷(xiāo)”等華麗辭藻便是子虛烏有。
反之，若“127臺的產(chǎn)量”為真，那么2011年1-6月的產(chǎn)能利用率則更低，僅為41.10%。
事實(shí)上，2011年上半年和鷹科技數控裁剪機產(chǎn)能利用率無(wú)論是原本的50.81%，還是另?yè)嬎愕?1.10%，“低”是一個(gè)不爭事實(shí)。
招股書(shū)顯示，2008年-2010年間，其產(chǎn)能利用率也從未飽和，分別僅為85.71%、91.67%和88.33%。
而其另一產(chǎn)品的自用鋪布機的產(chǎn)能利用率也如出一轍。2008年、2009年、2010年和2011年1-6月，自動(dòng)鋪布機的產(chǎn)能利用率僅僅為50%、60%、93.64%和59.91%。
但本次和鷹科技的募投項目則可謂大刀闊斧，其“生產(chǎn)基地建設項目”投入金額為1.93億元，分三年投入，前后分別為6433萬(wàn)元、5771萬(wàn)元和7097萬(wàn)元。
其招股書(shū)還透露，達產(chǎn)后產(chǎn)能為年產(chǎn)數數控裁剪機2300臺、自動(dòng)鋪布機2220臺。
可以比較的是，2010年的數控裁剪機和自動(dòng)鋪布機產(chǎn)能僅有300臺和220臺。也就是說(shuō)，達產(chǎn)后的數控裁剪機和自動(dòng)鋪布機產(chǎn)能將是2010年的7.7倍和10.1倍。
2011年上半年和鷹科技產(chǎn)能率僅為五成，卻要募集投資建設于目前數倍產(chǎn)能的項目，如何能有效消化募投產(chǎn)能，或許是公司要面對發(fā)審委解釋的問(wèn)題。