美聯(lián)儲1月11日公布了經(jīng)濟景氣狀況褐皮書(shū)，稱(chēng)在強勁的假日經(jīng)濟提振下，2011年最后6周全美大多數地區經(jīng)濟增速均有提高。但報告同時(shí)指出，整體復蘇依然溫和，房地產(chǎn)市場(chǎng)疲軟限制了經(jīng)濟增長(cháng)力度，但通脹壓力有限，出臺更多刺激政策的大門(mén)依然敞開(kāi)。不過(guò)，分析人士普遍認為，今年上半年美國經(jīng)濟溫和復蘇態(tài)勢恐難以為繼，實(shí)質(zhì)性復蘇至少在下半年才會(huì )顯現。
    褐皮書(shū)匯聚了美聯(lián)儲12家地區性銀行搜集的資料，為去年11月下旬至12月底各地區經(jīng)濟表現。褐皮書(shū)稱(chēng)，整體而言，過(guò)去數月美國經(jīng)濟形勢持續改善。與2011年春季至秋季公布的褐皮書(shū)相比，多數地區呈現良好增長(cháng)態(tài)勢。與2010年同期相比，多數地區假日零售業(yè)均顯著(zhù)增長(cháng)，其中電子產(chǎn)品和珠寶銷(xiāo)售最為強勁，芝加哥地區奢侈品消費較為活躍。此外，多數地區旅游業(yè)火爆，波士頓地區零售商預計2011年銷(xiāo)售收入超過(guò)2010年，紐約地區零售商普遍認為假日消費強勁，尤其在圣誕節前后。當然，各區域的增幅有所不同。在12個(gè)區域中，有7個(gè)地區經(jīng)濟實(shí)現“溫和”增長(cháng)，達拉斯和舊金山地區漲勢略強，紐約和芝加哥經(jīng)濟增速“提高”，而里奇蒙德聯(lián)儲所管轄區域的經(jīng)濟活動(dòng)僅“持平或略有改善”。
    近來(lái)，美國經(jīng)濟數據持續好轉，經(jīng)濟回暖勢頭明顯。2011年12月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數（PMI）為53.9%，較上月增長(cháng)1.2個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)也高于市場(chǎng)預期的53.2%。從分項上看，生產(chǎn)指數大幅增長(cháng)3.3個(gè)百分點(diǎn)至59.9%，這與近期國內工業(yè)生產(chǎn)數據相吻合。從新訂單數據看，自有庫存繼續小幅萎縮，而客戶(hù)庫存由上月的50.0%下滑至42.5%。有分析認為，客戶(hù)庫存下降說(shuō)明前期過(guò)剩產(chǎn)能的消化程度在加快，但自有庫存仍未見(jiàn)起色，或許意味著(zhù)企業(yè)對于未來(lái)生產(chǎn)仍持謹慎態(tài)度。此外，價(jià)格指數經(jīng)歷前期大幅下滑后開(kāi)始反彈，但仍處于萎縮區間內，這意味著(zhù)通脹在未來(lái)一段時(shí)間內仍將處于回落態(tài)勢。就業(yè)市場(chǎng)也利好頻傳。2011年12月失業(yè)率由此前的8.6%小幅回落至8.5%，為2009年3月以來(lái)最低。另外，非農就業(yè)人數由此前的12萬(wàn)人大幅增加至20萬(wàn)人。
    在樂(lè )觀(guān)情緒帶動(dòng)下，美國財政部11日標售的210億美元10年期國債，收益率創(chuàng )歷史新低，僅為1.9%，認購比例為3.29，也高出近期平均水平。有評論認為，收益率創(chuàng )新低與近期歐債危機惡化、法國可能失去3A評級直接相關(guān)，這引發(fā)了市場(chǎng)對美國國債的避險需求。耶魯大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授羅伯特·席勒在一個(gè)研討會(huì )上表示：“美國長(cháng)期國債收益率已處于歷史低位，在過(guò)去30年里市場(chǎng)對美國國債的信心正逐漸增強�！�
    不過(guò)，有不少分析人士對美國經(jīng)濟回暖的可持續性產(chǎn)生質(zhì)疑，稱(chēng)當前美國消費和就業(yè)領(lǐng)域溫和改善的跡象主要由季節性因素以及其他特殊原因造成，在未來(lái)數月難以持續。據美聯(lián)儲本周公布的另一份報告，去年11月美國民眾借債增幅創(chuàng )十年新高，在個(gè)人財務(wù)依然緊張的情況下，這可能是假日購物所致。分析人士認為，消費者是否愿意在假日之后維持高支出還是未知數。許多美國人依然沒(méi)找到工作，且需償還債務(wù)。