資本外流仍在持續。央行最新數據顯示,2011年10月和11月出現過(guò)的金融機構外匯占款負增長(cháng)現象再次上演。12月“1003.3億元”人民幣負增長(cháng)額已超過(guò)10月和11月的總和。 業(yè)內人士認為,國際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩形勢深刻影響到中國跨境資本流動(dòng)的方向,長(cháng)期以來(lái)大規模資本凈流入的格局已經(jīng)發(fā)生逆轉。 國泰君安認為,熱錢(qián)大幅流出是外匯占款下降的主因。但也有很多業(yè)內人士認為,將此全歸結為“熱錢(qián)撤出”并不準確,但國際資本出現回流是不爭的事實(shí)。交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平指出,外匯儲備和外匯占款的減少,表明我國出現了資本流出加快和資本流入放緩的階段性現象。 央行行長(cháng)周小川日前表示,我國匯率形成機制改革的一個(gè)主要目標是促進(jìn)國際收支的平衡,讓人民幣匯率處于合理均衡水平,屆時(shí)資本有流入也有流出。中國貿易順差的大幅縮減意味著(zhù)人民幣進(jìn)一步大幅升值的可能性不大。短期內,對人民幣需求的減少會(huì )加快資本流出。 匯豐報告指出,預計央行在未來(lái)6六個(gè)月中存款準備金率將至少下調三次(每次50個(gè)基點(diǎn))。業(yè)內人士認為,只有出現明顯的趨勢性的改變,才是動(dòng)用存款準備金率的時(shí)機。 國泰君安固定收益部研究主管周文淵表示,基于銀行系統資金面的變化,估計節前仍可能下調存款準備金率。摩根大通也預計,中國央行將在春節前下調存款準備金率50個(gè)基點(diǎn),以緩解季節性因素引發(fā)的流動(dòng)性壓力。
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