中國證監會(huì )主席郭樹(shù)清日前在全國證券期貨監管工作會(huì )議上的表態(tài)，或意味著(zhù)國債期貨重啟在望，但由于現貨市場(chǎng)的割裂等現實(shí)障礙，國債期貨最終重新落地的步伐將會(huì )來(lái)得較為緩慢。
　　早在1993年10月，上交所便推出了國債期貨交易試點(diǎn)。由于缺乏有效監管，1995年爆發(fā)了轟動(dòng)市場(chǎng)的“327國債事件”。當年5月17日，證監會(huì )叫停試點(diǎn)，國債期貨因“基本條件不具備”無(wú)奈中途退場(chǎng)，至今未再面世。
　　經(jīng)過(guò)17年的金融市場(chǎng)建設完善，市場(chǎng)環(huán)境和政策已經(jīng)“穩妥”很多，各類(lèi)期貨市場(chǎng)監管法律法規也已相繼出臺，中國證監會(huì )近期有理由再提推出國債期貨。
　　但是，國債期貨要想立馬上市也并非易事。其中最大的障礙即是國債現貨市場(chǎng)定價(jià)的割裂；其次是國債期貨交易的參與主體和持有主體的割裂。
　　另一個(gè)障礙是如何給銀行、保險這兩大國債持有主體松綁，讓其參與國債期貨的投資。目前我們金融業(yè)的分業(yè)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)還較為普遍，銀行、保險不能參與期貨交易，而這兩類(lèi)金融機構恰恰是國債的持有主體，對于現貨市場(chǎng)的風(fēng)險，無(wú)法通過(guò)期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值。
　　而有關(guān)中國金融業(yè)的分業(yè)、混業(yè)經(jīng)營(yíng)的思路始終沒(méi)有定論。因此，國債期貨這個(gè)久違的金融衍生產(chǎn)品的重生牽扯的政策羈絆還很多。業(yè)內人士普遍預計，樂(lè )觀(guān)預計，國債期貨重新問(wèn)世至少還需要2年。