新華社/法新

    雅虎創(chuàng )始人之一楊致遠17日出人意料地宣布將辭去公司董事及所有職位，但投資者似乎對這個(gè)消息表示歡迎。受楊致遠離職這一消息的推動(dòng)，雅虎股價(jià)在17日的盤(pán)后交易中漲幅超過(guò)3%。
　　這對一心一意陪伴雅虎走過(guò)17個(gè)年頭的楊致遠來(lái)說(shuō)，顯得有些許凄涼。但與2008年拒絕微軟收購要約后被貼上“錯誤”標簽不同，楊致遠這一次的決定或許是正確的。
　　不少分析均認為，楊致遠離開(kāi)后，新任首席執行官斯科特·湯普森或能放手進(jìn)行更大膽的戰略調整，并可能加速推進(jìn)從私募公司引入資金以及出售亞洲資產(chǎn)等戰略評估計劃，為釋放股東價(jià)值打下基礎。

　　“酋長(cháng)”離開(kāi)領(lǐng)地

　　雅虎17日宣布，楊致遠辭去了雅虎董事及所有職位，且未來(lái)不會(huì )以任何形式參與公司事務(wù)。此外，楊致遠還將辭去雅虎日本董事會(huì )董事以及阿里巴巴集團董事會(huì )董事職位。辭職立即生效。但雅虎并未透露楊致遠離職后的打算，也沒(méi)有透露他突然離職的原因。
　　“我知道我將永遠打上雅虎的烙印�！爆F年43歲的楊致遠表示。楊致遠致信雅虎董事長(cháng)羅伊·博斯托克說(shuō)，從公司創(chuàng )建到現在，他在雅虎的經(jīng)歷是他人生中最令人激動(dòng)和受益的一段日子，不過(guò)“現在是他在雅虎以外的世界尋找其他個(gè)人興趣的時(shí)候了”。據悉，楊致遠目前持有雅虎約3.6%的股份，價(jià)值近7.2億美元。
　　楊致遠說(shuō)，他對公司新近任命湯普森為CEO感到歡欣鼓舞，相信雅虎將走向一個(gè)更加振奮的成功的未來(lái)。
　　博斯托克在新聞公報中感謝楊致遠對雅虎的貢獻，表示湯普森將領(lǐng)導雅虎開(kāi)發(fā)出創(chuàng )新產(chǎn)品和迷人的用戶(hù)體驗。他重申雅虎的未來(lái)是光明的。
　　1994年，斯坦福大學(xué)電氣工程學(xué)專(zhuān)業(yè)研究生楊致遠與斯坦福大學(xué)校友大衛·費羅創(chuàng )建了后來(lái)發(fā)展為雅虎網(wǎng)站的一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)頁(yè)索引。1995年1月，兩人申請休學(xué)后，一起創(chuàng )辦了雅虎公司，官方頭銜均是“雅虎酋長(cháng)”。
　　據雅虎早期員工介紹，雅虎早期也經(jīng)歷了漫長(cháng)的艱苦創(chuàng )業(yè)階段。楊致遠舉止優(yōu)雅，參與公司關(guān)鍵的經(jīng)營(yíng)決策，費羅則是一個(gè)安靜的工程師，常常在桌前一呆就是好幾天。楊致遠拋頭露面的機會(huì )更多，他很快就成為上世紀90年代末互聯(lián)網(wǎng)繁榮期的風(fēng)云人物。
　　1996年楊致遠和費羅帶領(lǐng)雅虎上市，當時(shí)正值互聯(lián)網(wǎng)公司第一輪熱潮。這次IPO讓20多歲的楊致遠和費羅變成百萬(wàn)富翁。雅虎現在的股票價(jià)格已經(jīng)超過(guò)IPO時(shí)價(jià)格的10倍。
　　楊致遠親自與廣告商面談，運用個(gè)人魅力幫雅虎拉廣告。雅虎前高管格雷格·科爾曼曾表示，對大廣告商來(lái)說(shuō)，楊致遠就是他們要找的人；作為雅虎的創(chuàng )始人，他有著(zhù)偶像級搖滾明星般的影響力，而且他也知道如何利用這一點(diǎn)創(chuàng )造奇跡。
　　除了在2007年6月至2009年1月間擔任公司CEO以外，楊致遠一直將管理權交給他人，但他一直對公司決策影響巨大。

　　不再“綁架”董事會(huì )

　　有分析猜測，沒(méi)有重視為股東實(shí)現價(jià)值和堅持公司獨立性導致多年來(lái)一直有股東要求楊致遠離職，目前進(jìn)行的戰略評估則是他離職的最直接原因。在這些戰略評估之中，包括出售雅虎，從私募公司引入資金、出售亞洲資產(chǎn)等。
　　投資銀行麥格理證券分析師本·沙克特表示，“所有人將會(huì )假設，楊致遠的辭職可能是雅虎與亞洲合作伙伴達成的一項交易。雅虎股東的看法是楊致遠一直試圖重塑雅虎，而不是在短期內最大化股東的機制。關(guān)于實(shí)現雅虎亞洲資產(chǎn)價(jià)值的問(wèn)題，一切都變得近在眼前�！�
　　雖然是互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)備受尊敬的開(kāi)山鼻祖之一，楊致遠近年來(lái)卻一直招致雅虎股東譴責。外界一直將雅虎董事會(huì )稱(chēng)之為“楊致遠的董事會(huì )”，并普遍認為，楊致遠對雅虎的個(gè)人感情一直左右著(zhù)他的決策，導致數次錯誤決定，令使雅虎其他股東蒙受損失，也搞砸了他與雅虎股東及董事會(huì )的關(guān)系。
　　其中最要命的一個(gè)決定須追溯到2008年，雅虎拒絕了微軟總價(jià)超過(guò)440億美元的收購要約。楊致遠堅守保持公司獨立性的理想，與當時(shí)的雅虎董事長(cháng)博斯托克一起堅持反對這項收購。但隨后受金融危機等因素影響，雅虎股價(jià)大幅跳水，目前市值僅約為190億美元。
　　美國投資公司杰富瑞的分析師尤塞夫·斯夸里說(shuō)：“雅虎患上了創(chuàng )始人綜合征，什么出價(jià)也配不上他的公司，所以他拒絕了微軟每股33美元的報價(jià)�！�
　　此外，近來(lái)由于楊致遠和博斯托克在處理雅虎“戰略評估”問(wèn)題上決策緩慢，再度招致股東的不滿(mǎn)。本月早些時(shí)候，楊致遠還向幾家私募基金表示，他和其他董事會(huì )成員不會(huì )支持雅虎被全盤(pán)收購。
　　2005年，雅虎將中國業(yè)務(wù)交給阿里巴巴，并斥資10億美元購買(mǎi)了阿里巴巴40%的股權。這部分股權最近的估值為約140億美元。雅虎還持有雅虎日本35%的股份，這兩部分股份是雅虎價(jià)值的重要組成部分，也是楊致遠為股東帶來(lái)的最寶貴財富。但如何處理這些資產(chǎn)，楊致遠和博斯托克似乎一直無(wú)動(dòng)于衷。
　　標普分析師斯科特·凱斯勒表示：“毫無(wú)疑問(wèn)，楊致遠是最著(zhù)名的與雅虎有關(guān)的人。公平地說(shuō)，不論是從現實(shí)性還是從預期來(lái)看，他都阻礙企業(yè)兌現股東價(jià)值�！�
　　此外，重振雅虎的失敗影響了員工對楊致遠的看法，他的一系列失誤導致雅虎大幅裁員。
　　有雅虎前員工表曾示：“許多人都認為，楊致遠的舊觀(guān)念和緩慢決策抑制了雅虎的創(chuàng )新；他本人并不是創(chuàng )新者，不應當身居高位�！币晃谎呕�現任員工則表示，“人們對公司創(chuàng )始人有著(zhù)很高的期待。每個(gè)人都需要史蒂夫·喬布斯�！�
　　有分析指出，楊致遠在雅虎繼續留任對投資者利益和公司發(fā)展均無(wú)益處。他既未能使雅虎重獲技術(shù)優(yōu)勢，也沒(méi)有幫助股東套現越來(lái)越值錢(qián)的亞洲公司股份。楊致遠離職后，湯普森將在沒(méi)有干擾的情況下更果斷地進(jìn)行決策，或許采取大幅削減成本等激進(jìn)改革措施，改善公司業(yè)績(jì)，重拾股東價(jià)值。
　　但也有觀(guān)點(diǎn)指出，楊致遠在任期內一直努力推動(dòng)公司發(fā)展，能為員工著(zhù)想，即使在和微軟的并購談判中，也希望雅虎公司具有更多獨立性。他的拒絕與堅持有理想主義成分。他期望雅虎繼續成為受人尊敬的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，而不是附庸。然而市場(chǎng)沒(méi)有給他機會(huì )，雅虎的股票一跌再跌。
　　但據英國《金融時(shí)報》報道，一位與雅虎關(guān)系密切的人士否認楊致遠是被迫離開(kāi)的，堅稱(chēng)這一舉動(dòng)完全是楊致遠的自愿決定。
　　美國《華爾街日報》報道稱(chēng)，楊致遠仍是主動(dòng)離開(kāi)了他參與創(chuàng )立的公司，即使他最后幾乎沒(méi)有其他好選擇。盡管最近出現了一些失誤，他創(chuàng )立公司的功績(jì)卻值得稱(chēng)贊。

　　多種可能

　　在楊致遠的影響下，雅虎董事會(huì )變得猶豫不決。同時(shí)，在2008年拒絕微軟的收購要約時(shí)，時(shí)任董事會(huì )的成員與現任董事會(huì )的成員幾乎未做大的調整。這均導致投資者對雅虎的信心銳減。
　　楊致遠的離職為雅虎未來(lái)發(fā)展的多種可能性打開(kāi)了加速器。投資者也感到振奮，消息公布后數小時(shí)雅虎股價(jià)就開(kāi)始上漲。
　　人們首先想到的，就是湯普森在決策上具有更大靈活性。兩個(gè)星期前，雅虎任命湯普森為新任CEO，這是雅虎五年內任命的第三任CEO。雅虎董事會(huì )于2011年9月解除了時(shí)任CEO卡羅爾·巴茨，巴茨成為又一名因業(yè)績(jì)不佳而離職的CEO。有分析指出，被“綁架”的董事會(huì )是造成多位CEO慘遭滑鐵盧的一個(gè)重要原因。
　　投資者還一直渴望雅虎重組領(lǐng)導層，新董事會(huì )將會(huì )為公司發(fā)展注入活力，董事間的關(guān)系也可能更加融洽，這是雅虎很久都沒(méi)有出現過(guò)的局面。外界猜測，雅虎董事會(huì )隨后將進(jìn)行更大范圍的重組，博斯托克最終或將辭職。博斯托克在2008年微軟收購雅虎失敗之前，就開(kāi)始擔任雅虎董事長(cháng)。
　　據知情人士分析認為，董事會(huì )重組將有助于避免一場(chǎng)關(guān)于董事會(huì )控制權的爭奪戰。雅虎最大股東之一、對沖基金公司Third　Point　LLC首席執行長(cháng)丹·勒布去年11月曾要求楊致遠辭去董事會(huì )職務(wù)，并威脅稱(chēng)要發(fā)動(dòng)代理權爭奪戰。勒布等維權股東也希望能有新面孔進(jìn)入雅虎董事會(huì )，并希望雅虎管理層有更多職位易人，特別是博斯托克。勒布也很可能會(huì )獲得一個(gè)董事會(huì )席位。
　　此外，不少分析均認為，楊致遠的離職為雅虎出售亞洲資產(chǎn)鋪平了道路。之前，雅虎曾與阿里巴巴和軟銀磋商，準備出售價(jià)值約170億美元至180億美元的資產(chǎn)。這將帶來(lái)至少80億美元的現金回流，隨后股東們將有望獲得較大額的特別股息。但雅虎剛剛任命了新CEO的事實(shí)表明，雅虎出售整個(gè)雅虎的可能性不大。
　　還有觀(guān)點(diǎn)指出，如果股息規模較大，雅虎股東還可能爭取部分股票回購來(lái)支撐未來(lái)股價(jià)。雅虎還可能外借數十萬(wàn)美元來(lái)進(jìn)行股票回購和派息。
　　有分析人士預測，雅虎股價(jià)將漲至每股20美元至30美元，甚至回到每股30美元上方。但如果楊致遠的離職使得雅虎所采取的措施導致股價(jià)上漲至33美元以上，這將極具諷刺意味，因為楊致遠在2008年拒絕了微軟提出的每股33美元收購要約。
　　高盛集團分析師希思·特里：“我們認為楊致遠辭職是一個(gè)積極信號，顯示出雅虎準備采取必要措施來(lái)增強亞洲資產(chǎn)價(jià)值。楊致遠辭職后，雅虎在戰略選擇評估方面將減少一些障礙，但對于希望實(shí)現價(jià)值最大化的股東而言，雅虎仍面臨很多挑戰，其中就包括稅務(wù)問(wèn)題、資產(chǎn)匯回、交易結構問(wèn)題以及未來(lái)的管理方向等�！�

　　向蘋(píng)果學(xué)習

　　雅虎曾是互聯(lián)網(wǎng)第一代門(mén)戶(hù)網(wǎng)站的先鋒和領(lǐng)袖。2003年，雅虎發(fā)展成為全球8000萬(wàn)用戶(hù)提供包括綜合信息、通信和購物等服務(wù)的品牌。作為第一個(gè)網(wǎng)上瀏覽和搜索系統，雅虎一度成為家庭及商務(wù)用戶(hù)最主要的網(wǎng)絡(luò )引導工具。上雅虎網(wǎng)站一度幾乎成為上網(wǎng)的代名詞。
　　但2000年后，雅虎股價(jià)開(kāi)始不斷下滑。由于過(guò)分依賴(lài)廣告收入，而缺乏業(yè)務(wù)創(chuàng )新，雅虎漸漸落后于谷歌和Facebook等互聯(lián)網(wǎng)公司，近年來(lái)持續遭受低增長(cháng)和股價(jià)低迷。
　　據市場(chǎng)調研公司eMarketer預測，去年網(wǎng)絡(luò )廣告市場(chǎng)的增幅超過(guò)20%，達到313億美元，但是雅虎的市場(chǎng)份額卻由2010年的13.3%下滑至11%。
　　有分析稱(chēng)，雅虎最大的悲劇在于，這家本以技術(shù)創(chuàng )新驅動(dòng)的公司，過(guò)早地被機構投資者為主導的董事會(huì )綁架。從過(guò)去雅虎CEO的聘任經(jīng)歷可以看出，決定雅虎歷任CEO去留的關(guān)鍵因素，不是能不能帶動(dòng)公司進(jìn)行創(chuàng )新，也不是開(kāi)創(chuàng )怎樣的新商業(yè)模式，而是能不能給董事會(huì )帶來(lái)短期的財務(wù)回報。
　　湯普森原是eBay旗下電子支付業(yè)務(wù)貝寶(PayPal)的總裁，在技術(shù)方面資歷深厚，但可能缺乏數字媒體和廣告業(yè)務(wù)經(jīng)驗。他能否帶領(lǐng)雅虎像蘋(píng)果公司一樣轉敗為勝，回到上世紀90年代的巔峰狀態(tài)？
　　在貝寶擔任總裁期間，湯普森成功幫助公司完成了轉型，使貝寶由eBay消費者的支付方式變成支持各種網(wǎng)絡(luò )交易的支付系統，其用戶(hù)數量由5000萬(wàn)增長(cháng)至約1億，公司收入也由18億美元增長(cháng)至40億美元。
　　但是分析師指出，湯普森在貝寶的成功受益于在線(xiàn)支付業(yè)務(wù)多年的增長(cháng)，而雅虎則面臨著(zhù)行業(yè)內的多種不利因素，湯普森毋庸置疑將面臨重重挑戰。
　　雖然雅虎仍目前仍擁有一些包括主頁(yè)Yahoo.com、體育、新聞和娛樂(lè )等網(wǎng)上人氣最旺的站點(diǎn)，但卻很難與社交網(wǎng)站Facebook以及體育電視網(wǎng)ESPN.com等其它內容網(wǎng)站競爭。
　　特里表示：“雅虎在扭轉核心業(yè)務(wù)疲弱表現方面也將繼續面對挑戰。目前雅虎很多重要的盈利業(yè)務(wù)都在遭遇挑戰，如市場(chǎng)份額下降、人員流失、在互聯(lián)網(wǎng)所有增長(cháng)領(lǐng)域都表現不佳。湯普森可能是雅虎的最佳人選，但短期和中期來(lái)看雅虎仍將面臨嚴重的結構性問(wèn)題和外界困擾，這些問(wèn)題很難克服�！�
　　有分析認為，隨著(zhù)市場(chǎng)和技術(shù)的變革速度不斷加快，不僅雅虎，惠普、柯達、諾基亞等一批“昔日老大哥”也境遇凄涼。這表明激烈的競爭猶如大浪淘沙，高技術(shù)企業(yè)需要時(shí)刻保持“戰斗模式”，否則很容易被更善于創(chuàng )新的后起之秀淘汰。