基金公司四季報正在陸陸續續的披露，截至目前，部分抗跌基金已經(jīng)率先公布了四季度報告的情況。從抗跌基金四季度的配置來(lái)看，對銀行保險的大比例配置，是這些基金制勝的秘籍。
　　對于2012年，大部分抗跌基金的基金經(jīng)理謹慎中樂(lè )觀(guān)，認為一季度末投資可能重新做多。長(cháng)城品牌的基金經(jīng)理楊毅平則認為2012年仍將是“擠泡沫”的一年，市場(chǎng)的結構分化將持續，代表低估值藍籌股的滬深300指數，極有可能有獲得一定幅度的絕對收益，而代表中小股票的中證500指數，中小板指數，創(chuàng )業(yè)板指數等估值泡沫極大的指數，仍有較大的下跌空間。

　　東方龍：一季度末投資者可能重新做多

　　2011年?yáng)|方龍混合以-8.39%的業(yè)績(jì)奪得偏股型基金的“榜眼”之位。而四季度東方龍混合的優(yōu)異表現，對其全年業(yè)績(jì)的貢獻功不可沒(méi)。四季度該基金凈值增長(cháng)率為-0.92%，同期業(yè)績(jì)比較基準下跌5.65%，跑贏(yíng)基準業(yè)績(jì)4.73%。
　　四季度業(yè)績(jì)的抗跌主要是在于公司持有大量的銀行股，金融保險行業(yè)的配置比例高達32.81%，而三季度這一比例更是高至40.36%。事實(shí)上，2011年全年，東方龍混合對金融保險行業(yè)的配置比例均占總凈值的30%以上。
　　四季度其前十大重倉股中，銀行股就有5只，如招商銀行、農業(yè)銀行、南京銀行、民生銀行、浦發(fā)銀行，此外還有中國平安、保利地產(chǎn)，非金融保險行業(yè)的股票僅有大商股份、星星科技、上海機場(chǎng)。
　　對于2012年1季度，基金經(jīng)理于鑫認為 雖然市場(chǎng)跌幅較大，估值較低，政策放松也可以期待，但投資者信心不足對市場(chǎng)的走勢可能產(chǎn)生不利的影響。因此其預計1季度末，當經(jīng)濟數據企穩后，可能會(huì )激發(fā)投資者重新做多。從行業(yè)層面上，金融服務(wù)、交通運輸、商業(yè)貿易、房地產(chǎn)等低估值品種將有不錯的相對表現，主題投資品種和部分估值較高的行業(yè)可能面臨較大壓力。
　　同為于鑫管理的東方策略，去年同樣表現優(yōu)秀，全年凈值下跌10.95%，奪得標準股票型基金的第三名。其制勝的秘籍也是對銀行、保險、地產(chǎn)等行業(yè)的較高配置。

　　新華泛資源優(yōu)勢：市場(chǎng)孕育反彈當在情理之中

　　去年新華資源以-9.46%的凈值增長(cháng)率奪得偏股型基金的“探花”之位。四季度該基金凈值下跌2.15%，但同期比較基準下跌4.97%，跑贏(yíng)基準2.82個(gè)百分點(diǎn)。
　　對于今年一季度的行情，基金經(jīng)理崔建波認為通脹開(kāi)始出現明顯回落，貨幣政策進(jìn)一步放松的信號非常明顯，同時(shí)，針對股票二級市場(chǎng)發(fā)行制度的措施也有可能推出，如溫總理強調要完善IPO 定價(jià)機制就是明顯跡象。在估值水平的支撐下，市場(chǎng)孕育反彈當在情理之中。在一季度的操作上，崔建波表示將在成長(cháng)股方面精選個(gè)股，同時(shí)兼顧周期股的反彈行情。

　　鵬華價(jià)值優(yōu)勢：市場(chǎng)很難出現大的系統性投資機會(huì )

　　鵬華價(jià)值優(yōu)勢則是奪得2011年標準股票型基金的亞軍之位，全年凈值下跌9.63%。其中四季度該基金凈值下跌3.33%，同期上證綜指下跌6.77%，滬深300指數下跌9.13%。
　　四季度該基金對機械設備儀表及金融保險行業(yè)保持了較高的配置，分別占比20.82%、26.22%。十大重倉股中家電類(lèi)及銀行股較多，銀行股有招商銀行、民生銀行、興業(yè)銀行、華夏銀行；家電類(lèi)則有美的電器、格力電器、青島海爾。此外還有中國聯(lián)通、中國建筑、華僑城A。
　　在基金經(jīng)理程世杰看來(lái)，其當下重倉持有品種已具明顯投資價(jià)值和較高安全邊際，投資風(fēng)險不大，但在通貨膨脹保持較高水平、政策緊縮和流動(dòng)性吃緊的情況下，市場(chǎng)也很難出現大的系統性投資機會(huì )。因此其將繼續精選個(gè)股的選擇。

　　長(cháng)城品牌：市場(chǎng)的結構分化將持續

　　去年業(yè)績(jì)表現居前的還有長(cháng)城品牌優(yōu)選，全年凈值下跌12.12%，其中第四季度凈值下跌1.30%，同期比較基準跌幅為6.53%，滬深300指數下跌9.13%。
　　縱觀(guān)該季度，依然是大比例地配置了銀行地產(chǎn)以及家電類(lèi)個(gè)股。四季報顯示，前四大重倉股均為銀行股，即興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行、招商銀行，此外還有工商銀行，為第六大重倉股，家電類(lèi)股則有格力電器。
　　基金經(jīng)理楊毅平謹慎中樂(lè )觀(guān)，2012年仍將是“擠泡沫”的一年，市場(chǎng)的結構分化將持續，代表低估值藍籌股的滬深300指數，極有可能有獲得一定幅度的絕對收益，與此對應的是，代表中小股票的中證500指數，中小板指數，創(chuàng )業(yè)板指數等估值泡沫極大的指數，仍有較大的下跌空間。

　　興全全球：2012年要比2011年要好

　　興全全球視野2011年在標準股票型基金中排名第七 ，全年凈值增長(cháng)率為-13.89%。其中四季度凈值跌3.8%，好于滬深300指數9.13%的跌幅。該基金在四季度大部分的時(shí)間段保持了一個(gè)中等偏低的股票倉位，在結構上還是保持防守的配置。
　　對于2012年的市場(chǎng)，基金經(jīng)理董承非 認為未來(lái)資金面的寬松是一個(gè)大概率的事件。如果說(shuō)2011年是“戴維斯雙殺”，那么至少對于一些中大型市值的股票，估值方面的風(fēng)險是得到了釋放的，2012年這些股票面臨的是業(yè)績(jì)的風(fēng)險，“雙殺”只剩下了“一殺”。從這點(diǎn)看，我們覺(jué)得2012年的市場(chǎng)要比2011年要好。但是對于一些中小市值的股票，2011年的行情可能只是一個(gè)開(kāi)始，2012年還要面臨“雙殺”的風(fēng)險。