央行31日公布的《貨幣當局資產(chǎn)負債表》顯示，截至2011年12月末，貨幣當局外匯資產(chǎn)余額為232388.73億元，較上月下降310.6億元。該數據為自去年10月以來(lái)，連續第三個(gè)月出現月度負增長(cháng)。
　　外匯占款是央行購入外匯所形成的人民幣投放，該數據也成為觀(guān)察跨境資金流動(dòng)的重要指標。再度出現月度負增長(cháng)在市場(chǎng)預期之內。分析指出，連續三個(gè)月的月度負增長(cháng)表明，在歐債危機的背景下，母國資金吃緊導致歐美機構和企業(yè)紛紛變現境外資產(chǎn)，市場(chǎng)購匯意愿增強。另外，我國經(jīng)濟增速放緩、地方融資平臺風(fēng)險等問(wèn)題推動(dòng)境內外市場(chǎng)形成人民幣階段性貶值預期，導致部分資本選擇暫離中國市場(chǎng)。
　　值得注意的是，根據此前公布的數據，2011年12月末，金融機構外匯占款余額為253587.01億元，比11月末減少1003.3億元。相較于這個(gè)數字，央行外匯占款環(huán)比減少量要小的多�！跋噍^于金融機構外匯占款這一全口徑的數據的變化，央行資產(chǎn)負債表的外匯余額的變化才是體現市場(chǎng)流動(dòng)性的最重要指標�！眹�際金融問(wèn)題專(zhuān)家趙慶明在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。
　　所謂金融機構人民幣信貸收支表下的“外匯占款”是統一考慮銀行柜臺市場(chǎng)與銀行間外匯市場(chǎng)兩個(gè)市場(chǎng)的整個(gè)銀行體系(包括央行和商業(yè)銀行)收購外匯所形成的向實(shí)體經(jīng)濟的人民幣資金投放。趙慶明指出，兩者之間的差異表明，12月份，央行在市場(chǎng)上投放的基礎貨幣減少得并不多。但由于企業(yè)和個(gè)人購匯比較踴躍，因此擠壓了銀行在市場(chǎng)的人民幣投放量。
　　趙慶明也表示，由此趨勢可以推測，在2012年1月份，央行外匯占款很可能轉正，而由于流動(dòng)性并未大家想象的那么緊張，因此商業(yè)銀行存款準備金率下調也就沒(méi)市場(chǎng)之前想象的那么緊迫，央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作(比如減少央票凈發(fā)行)就可以實(shí)現對市場(chǎng)流動(dòng)性的調控。
　　不過(guò)，伴隨著(zhù)人民幣預期的降溫，中國長(cháng)期以來(lái)大規模資本凈流入的格局已經(jīng)發(fā)生逆轉，資本有進(jìn)有出在未來(lái)可能將成為常態(tài)。匯豐銀行在日前發(fā)布的題為《中國經(jīng)濟觀(guān)點(diǎn)——資本流出變局》的報告中指出，一些因素的變化對資本流動(dòng)有著(zhù)持久的影響，這些變化包括：中國經(jīng)濟正在從通脹轉向去通脹，包括資產(chǎn)價(jià)格增速在內的所有指標都在迅速回落；中國的經(jīng)常項目順差占GDP的比重已從2007年的10.6%迅速下滑至2011年的3%，而且可能在未來(lái)幾年繼續下滑；中國企業(yè)的對外直接投資快速增長(cháng)。