在德國總理默克爾看來(lái)，歐洲新財政協(xié)定將令歐元區更加完美。批評人士則指出，新協(xié)定非但沒(méi)有觸及到歐洲債務(wù)危機的真正根源，反而會(huì )令歐洲陷入長(cháng)期財政緊縮和經(jīng)濟停滯。
    而最可能出現的一種情況卻是，新協(xié)定既不會(huì )立刻帶來(lái)默克爾所描述的樂(lè )觀(guān)前景，也不會(huì )直接引發(fā)批評人士所預見(jiàn)的種種問(wèn)題。
    協(xié)定要求參與國政府平衡預算并削減公共債務(wù)。根據協(xié)定，所謂的結構性預算赤字最多不得超過(guò)國內生產(chǎn)總值的0.5%。批評人士擔心這一規定過(guò)于嚴格，今后歐洲國家通過(guò)政府支出來(lái)扭轉衰退局面的能力會(huì )受到抑制。
    盡管外界抱怨新財政協(xié)定將令凱恩斯式的經(jīng)濟刺激政策不合法，但事實(shí)上，協(xié)定草案為成員國留出了很大的財政政策空間。協(xié)定中關(guān)于結構性預算平衡的規定允許政府在經(jīng)濟困難時(shí)期可以通過(guò)提高社會(huì )支出及降低稅收擴大赤字，但這么做的前提是政府在形勢好的時(shí)候要儲備資金。
    此外，協(xié)定規定，結構性赤字將是剔除一次性和臨時(shí)措施影響后計算得出的。無(wú)論如何，經(jīng)濟衰退時(shí)期推出的旨在提升需求的刺激措施都應算作是臨時(shí)性的。而且，如果經(jīng)濟嚴重下滑，新協(xié)定還會(huì )進(jìn)一步放松對參與國的預算平衡要求。
    德國希望，新財政協(xié)定至少能夠阻止歐元區成員國長(cháng)期實(shí)行財政刺激政策。這說(shuō)明德國相信，長(cháng)期財政紀律渙散正是引發(fā)本輪債務(wù)危機的原因所在。
    但就算希臘是因為財政問(wèn)題才出現債務(wù)危機，新財政協(xié)定也不一定救得了愛(ài)爾蘭和西班牙。這兩個(gè)國家直到2007年一直長(cháng)期保持預算盈余，但由于銀行業(yè)和地產(chǎn)泡沫破裂，兩國還是出現了嚴重的債務(wù)危機。