工信部近期發(fā)布《醫藥工業(yè)“十二五”發(fā)展規劃》，為醫藥行業(yè)未來(lái)五年發(fā)展繪出藍圖。來(lái)自機構的觀(guān)點(diǎn)認為，作為全球第五大藥品市場(chǎng)，中國醫藥行業(yè)的投資機會(huì )將在政策支持下凸顯，并獲得資本市場(chǎng)的更多關(guān)注。
全球第五大藥品市場(chǎng)迎政策“春風(fēng)”
根據全球知名醫療咨詢(xún)機構IMS Health的統計，2010年全球藥品市場(chǎng)規模達到8564億美元，較上年增長(cháng)4.1%。其中，中國藥品市場(chǎng)的增長(cháng)貢獻最大，當年達到322億美元，位居全球第五位，較上年增長(cháng)23%。
根據IMS Health的最新預測，2013年中國醫藥市場(chǎng)將超越德國，排名全球第三。
作為全球最具發(fā)展潛力的藥品市場(chǎng)，中國醫藥工業(yè)又借“十二五”行業(yè)發(fā)展規劃的發(fā)布迎來(lái)了政策“春風(fēng)”。根據上述規劃，未來(lái)五年醫藥行業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值及工業(yè)增加值年均增長(cháng)目標分別為20%和16%；基本藥物生產(chǎn)前二十位企業(yè)占到80%以上市場(chǎng)份額；原創(chuàng )藥物達到30個(gè)以上；到2015年，銷(xiāo)售額超500億元的企業(yè)達5個(gè)以上等。
華寶興業(yè)醫藥生物基金擬任基金經(jīng)理范紅兵評價(jià)說(shuō)，《規劃》為醫藥行業(yè)發(fā)展制定了具體目標，有利于產(chǎn)業(yè)優(yōu)勝劣汰，促進(jìn)創(chuàng )新，提高行業(yè)競爭力，長(cháng)期來(lái)看將給醫藥行業(yè)發(fā)展帶來(lái)利好。
范紅兵分析認為，中國醫藥行業(yè)快速發(fā)展的內在驅動(dòng)因素體現在龐大的人口基數、居民收入增加、老齡化、城鎮化、社保制度完善等方面。
截至2011年底，我國城鎮居民人均可支配收入已達21810元，農村居民人均純收入6977元，均保持穩定增長(cháng)，人均GDP已達5541美元。從國際經(jīng)驗來(lái)看，一旦人均GDP突破3000美元，醫藥消費將迎來(lái)拐點(diǎn)，實(shí)現快速增長(cháng)。
2011年，我國城鎮化率上升到51.27%，城鎮人口首度超過(guò)農村人口，發(fā)改委預測2020年該數字將超過(guò)60%。社會(huì )老齡化趨勢也在拉動(dòng)醫藥消費。發(fā)達國家經(jīng)驗表明，一半以上的藥品由老齡人口消費。
另外，社保新政不斷出臺，2010年政府投入占整個(gè)衛生費用的比例從2006年的18.1%上漲到了28.6%。
醫藥行業(yè)成資本市場(chǎng)“寵兒”
在資本市場(chǎng)上，醫藥行業(yè)一直以高成長(cháng)性著(zhù)稱(chēng)，并給投資者帶來(lái)豐厚回報。
數據顯示，1989年至2011年，美國標普500醫藥指數上漲608%，近兩倍于標普500指數364%的漲幅。1995年至2011年，日本醫藥指數上漲155%，同期日經(jīng)225下跌近60%。
類(lèi)似的情形也發(fā)生在A(yíng)股市場(chǎng)中。2005年至2012年1月11日，中證醫藥生物行業(yè)指數累計收益率遠遠優(yōu)于滬深300、中證500和中證800指數。而在市場(chǎng)快速上漲和下跌的2007年和2008年，醫藥板塊也體現出了“漲多跌少”的優(yōu)良特性。
根據申萬(wàn)醫藥生物板塊分類(lèi)，自2005年6月6日上證綜指創(chuàng )出998點(diǎn)的盤(pán)中最低點(diǎn)以來(lái)，醫藥板塊漲幅前13位個(gè)股上漲幅度全部超過(guò)1000%。
受醫藥行業(yè)快速增長(cháng)、上市公司日益增加、市場(chǎng)對醫藥板塊認可度提升等因素影響，A股醫藥生物行業(yè)的市值占比不斷提高。截至2011年底，我國醫藥生物行業(yè)的流通市值約6868億元，占A股總流通市值的4.20%，在各板塊中排名第6。
范紅兵認為，由于醫藥板塊前期調整幅度較大，《醫藥工業(yè)“十二五”發(fā)展規劃》出臺的政策因素可能刺激板塊反彈，從而形成短期的主題性投資機會(huì )，推升部分中小市值公司股價(jià)。從長(cháng)期來(lái)看，考慮到未來(lái)行業(yè)集中持續提升的預期，各子板塊的龍頭企業(yè)具備良好的投資價(jià)值。
行業(yè)長(cháng)期投資機會(huì )獲機構關(guān)注
值得注意的是，醫藥行業(yè)的投資價(jià)值一直受到機構的關(guān)注。來(lái)自招商證券的觀(guān)點(diǎn)認為，如火如荼的商業(yè)并購、加速推進(jìn)的藥物創(chuàng )新，以及不斷深化的國際化進(jìn)程，將令A股市場(chǎng)的醫藥板塊呈現出諸多個(gè)股機會(huì )。
國金證券也表示，在“十二五”規劃推進(jìn)經(jīng)濟結構調整的背景下，醫藥行業(yè)將繼續得到政策支持。與此同時(shí)，藥品價(jià)格調整帶來(lái)的行業(yè)整合，將使得行業(yè)內龍頭企業(yè)做大做強、研發(fā)創(chuàng )新型企業(yè)前景看好。
在內地公募基金市場(chǎng)，近年來(lái)已有多只醫藥行業(yè)主題基金相繼亮相。而“十二五”發(fā)展規劃的出臺，有望“加溫”投資者對這一行業(yè)的投資熱情。
來(lái)自華寶興業(yè)基金管理有限公司的消息說(shuō)，作為其龍年推出的首只產(chǎn)品，華寶興業(yè)醫藥生物基金將于1月30日至2月24日公開(kāi)募集。這只主動(dòng)股票型基金投資于醫藥生物相關(guān)股票的比例不低于股票資產(chǎn)的80%，其可投資的醫藥行業(yè)包含化學(xué)原料藥、化學(xué)藥制劑、中藥飲片、中藥制劑、醫療器械、醫藥商業(yè)、醫療服務(wù)、生物制藥和生物農業(yè)等。
業(yè)內專(zhuān)家表示，從歷史溢價(jià)率水平來(lái)看，醫藥行業(yè)目前平均估值水平雖高于銀行、地產(chǎn)等周期性行業(yè)，但與同處新興行業(yè)的新能源、新材料等相比并不高，且未來(lái)可以通過(guò)快速成長(cháng)化解估值壓力。從這個(gè)角度而言，其長(cháng)期投資機會(huì )值得把握。