新年伊始，標普接連下調了歐元區9個(gè)國家以及歐洲金融穩定工具(EFSF)的信用評級，向金融市場(chǎng)丟了幾枚“重磅炸彈”。但有意思的是，這幾枚“炸彈”并沒(méi)有掀起太大的風(fēng)浪。無(wú)論是歐洲的股市、歐元區的國債收益率還是歐元的匯率，并沒(méi)有出現多大的波動(dòng)。
　　坦率地說(shuō)，標普此次的降級不禁讓人懷疑其舉動(dòng)有興風(fēng)作浪之嫌。自從去年12月底歐洲央行實(shí)行了再融資計劃，歐元區的形勢有所穩定。雖然隨著(zhù)貸款的發(fā)出，歐洲央行隔夜存款的數量也在迅速增加，但從市場(chǎng)的反應看，這一計劃的確起到了作用。另外，歐元貶值后帶來(lái)的效應也逐漸顯現，歐元區貿易順差迅速擴大。在此情況下，標普的判斷似乎難以得到市場(chǎng)的認同。
　　另一方面，從現在得到的消息看，市場(chǎng)似乎對標普的舉動(dòng)早就有所準備，或者說(shuō)有所預見(jiàn)。最近幾周，法國、西班牙與意大利均成功地發(fā)行了國債，并受到市場(chǎng)的積極響應。如果市場(chǎng)真的擔心這些國家的前景，標普只需輕輕地一點(diǎn)，投資者就會(huì )選擇“用腳投票”，甚至是“雪崩”式地逃離國債市場(chǎng)。而這種情況并沒(méi)有出現。
　　當然，標普的時(shí)機選擇也是很有意思的。降級歐元區9國的消息發(fā)出當天，另外兩條負面消息也同時(shí)出現：一是希臘債務(wù)減記的談判陷于僵局，二是歐洲央行的官員對“財政契約”提出批評。但從現在情況看，希臘債務(wù)減記談判各方又回到了談判桌前，而“財政契約”也在1月30日的歐盟首腦峰會(huì )上得到了25個(gè)國家的認同。
　　實(shí)事求是地說(shuō)，2012年上半年，特別是一季度，歐元區形勢的確很?chē)谰�。今年上半年歐元區將有大量債務(wù)到期，且受到“萬(wàn)眾期待”的歐洲穩定機制(ESM)也要等到7月方能“露出真容”。加上EFSF杠桿化的方案因為市場(chǎng)興趣不大，一直是“只聞樓梯響，未見(jiàn)人下來(lái)”。而如何能以較低的成本融資，將是歐元區面臨的最大挑戰。想必標普也正是看到這一點(diǎn)，才“果斷出手”。
　　見(jiàn)招拆招，看出標普的出招，歐盟方面自然不能閑著(zhù)。就在降級消息傳出不久，歐盟方面幾路人馬便紛紛站出來(lái)為市場(chǎng)打氣。從最近的市場(chǎng)反應來(lái)看，效果還不錯。盡管危機短時(shí)間內難以畫(huà)上句號，但有關(guān)各方為應對危機逐漸練就了“成熟的心態(tài)”，顯示出了勇氣和智慧，特別是歐元區國家抗危機、謀發(fā)展的信心有望持續增強。當然，事情不會(huì )就此了結，另一評級機構惠譽(yù)本周就將發(fā)布新的評級展望，對歐洲各國來(lái)說(shuō)又是一次新的挑戰。從中期看，歐盟最大的任務(wù)就是給市場(chǎng)注入信心，畢竟，在歐洲央行逐漸轉變?yōu)椤白罱K貸款人”的過(guò)程中，歐元區最缺的不是錢(qián)，而是信心。