國家外匯管理局有關(guān)負責人9日表示，發(fā)達國家的結構性問(wèn)題短期內難以解決，各種矛盾交織在一起，國際經(jīng)濟金融將持續動(dòng)蕩，我國可能面臨跨境資本頻繁進(jìn)出的風(fēng)險，甚至不排除出現階段性的套利資本流出。
　　上述負責人同時(shí)稱(chēng)，2011年底，我國跨境資金流動(dòng)震蕩加劇，資本流出壓力驟然增加。預計2012年我國國際收支仍將保持順差，但順差大幅減少、波動(dòng)加大，國際收支進(jìn)一步趨向平衡。
　　外匯局分析了影響國際收支的幾個(gè)主要因素：一是受累于歐洲主權債務(wù)危機，世界經(jīng)濟復蘇緩慢，將對我國出口增長(cháng)帶來(lái)不利影響，但我國儲蓄大于投資的結構性問(wèn)題短期難以逆轉，包括貨物貿易在內的我經(jīng)常項目有望繼續保持順差；二是我國加快轉變經(jīng)濟發(fā)展方式，積極落實(shí)各項擴大國內消費需求和促進(jìn)進(jìn)口的政策措施，外貿發(fā)展將更加均衡，經(jīng)常項目收支進(jìn)一步趨向平衡；三是外部沖擊沒(méi)有改變我國經(jīng)濟保持平穩較快發(fā)展的長(cháng)期趨勢，國際資本尤其是長(cháng)期資本可能繼續大量流入我國。
　　不過(guò)，央行此前公布的《貨幣當局資產(chǎn)負債表》顯示，截至2011年12月末，貨幣當局外匯資產(chǎn)余額為232388.73億元，較上月下降310.6億元。該數據為自去年10月以來(lái)，連續第三個(gè)月出現月度負增長(cháng)。
　　在歐債危機的背景下，母國資金吃緊導致歐美機構和企業(yè)紛紛變現境外資產(chǎn)，市場(chǎng)購匯意愿增強。另外，我國經(jīng)濟增速放緩、地方融資平臺風(fēng)險等問(wèn)題推動(dòng)境內外市場(chǎng)形成人民幣階段性貶值預期，導致部分資本選擇暫離中國市場(chǎng)。
　　德意志銀行大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家馬駿在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，未來(lái)幾年，人民幣對美元會(huì )持續升值，但升值速度有所下降，是一個(gè)逐步放緩的趨勢。今后幾個(gè)月，由于經(jīng)濟環(huán)比下行的態(tài)勢將繼續存在，資本外流態(tài)勢還會(huì )持續。
　　套利資本流入中國的重要動(dòng)力正是人民幣升值。2011年人民幣兌美元升值了5%，但在眾多市場(chǎng)人士眼中，人民幣大幅升值或不再持續�！叭绻�市場(chǎng)對人民幣有逐步升值的預期，資金會(huì )不斷流入中國；但如果認為升值空間不大，資金自然就會(huì )離開(kāi)�！币晃煌赓Y銀行人士表示。