專(zhuān)家提醒，海外并購風(fēng)險不容忽視，企業(yè)不宜盲目跟風(fēng)
越來(lái)越多的跡象表明，中國企業(yè)海外能源礦產(chǎn)并購開(kāi)始升溫。來(lái)自投中集團(China Venture)最新的數據顯示，2012年1月至今，中國能源礦產(chǎn)海外并購案例共10起，其中僅1月單月宣布并購的企業(yè)就達8家，吉林吉恩鎳業(yè)股份有限公司、中國石油、中石化、中國黃金、中國中化等國內大型公司都位列其中。
另一方面，中國企業(yè)海外并購規模也不容小視。清科研究中心數據顯示，2012年1月，中國并購市場(chǎng)共完成53起并購交易，披露金額的有43起，交易總金額為30.13億美元，平均每起案例資金規模約7008萬(wàn)美元。其中，中國企業(yè)海外并購規模較大，并購金額占所披露金額的52.4%。
和去年謹慎觀(guān)望的態(tài)度不同，2012年中國企業(yè)海外“抄底”的沖動(dòng)將再次被激活。一組來(lái)自商務(wù)部駐外機構的信息顯示，中國祥光銅業(yè)1500萬(wàn)美元注資西班牙最大的銅礦開(kāi)采；云南銅業(yè)集團在澳大利亞上市子公司2月7日在澳大利亞股票交易所發(fā)布公告稱(chēng)，已經(jīng)與礦業(yè)巨頭斯特拉塔簽署協(xié)議，共同開(kāi)發(fā)位于昆士蘭州西北部地區的Mount Frosty項目；中化集團2月初以63億元收購道達爾哥倫比亞資產(chǎn)；中石油在2月初收購荷蘭能源開(kāi)采企業(yè)RDSA……在眾多并購中，2012年1月11日完成的中國廣東核電集團有限公司收購澳大利亞鈾礦公司42.7%的股權，交易金額高達9.79億美元，是1月以來(lái)交易金額最大的海外并購項目。
“今年年初以來(lái)，中國能源礦業(yè)海外并購無(wú)論是數量還是金額都出現了雙增的趨勢，且賣(mài)方所在的區域以歐洲為主，特別在歐債危機影響較大的區域或經(jīng)濟持續不景氣的國家較為頻繁�！敝型额檰�(wèn)冶金行業(yè)研究員安海軒對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)。他表示，“十二五”期間，國內對眾多行業(yè)的結構調整與升級將在并購重組上予以體現，隨著(zhù)國內經(jīng)濟的高速發(fā)展，對資源量的需求進(jìn)入快速擴張階段，無(wú)論是自身的需求還是市場(chǎng)的對外擴張形勢，國內企業(yè)亟須通過(guò)海外并購尋找支撐；其次，歐債危機逐漸蔓延，歐洲市場(chǎng)存在大量機會(huì )，也需要大量的外部主體進(jìn)行市場(chǎng)援助；再次，國內能源礦產(chǎn)企業(yè)資金實(shí)力相對雄厚。
值得注意的是，眾多分析人士紛紛強調，2011年歐債危機懸而未決，發(fā)達國家經(jīng)濟停滯不前，眾多中小企業(yè)面臨資金鏈趨緊和業(yè)績(jì)增長(cháng)乏力的困境，從而令中國企業(yè)出境并購迎來(lái)難得契機�！斑M(jìn)入2012年以來(lái)，中國海外并購市場(chǎng)保持活躍，很多PE并購基金力推中國產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)入歐洲�！鼻蹇蒲芯恐行姆治鰩熽悈餐诮邮堋督�(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)。
談到對今年全年的展望，投中集團(China Venture)分析師萬(wàn)格表示，預計今年全年能源礦產(chǎn)的海外并購仍會(huì )繼續增加。不過(guò)萬(wàn)格預計，收購價(jià)格并不會(huì )因為歐債危機的影響而有所降低，這主要是因為和其他產(chǎn)業(yè)不同，能源礦業(yè)本身具有一定價(jià)值，因此不容易受到市場(chǎng)定價(jià)的影響。
“按照目前的市場(chǎng)發(fā)展趨勢，2012年中國能源礦業(yè)海外并購將愈發(fā)頻繁�！卑埠＼幷f(shuō)，并購的主要目標仍是受歐洲債務(wù)危機影響的國家以及其他新興經(jīng)濟體國家，行業(yè)仍將以能源礦石等資源性行業(yè)為主。在歐債危機的背景下，并購的價(jià)格相對較低，但不會(huì )出現大幅下滑。
安海軒還提示說(shuō)，類(lèi)似資源性行業(yè)在進(jìn)行并購時(shí)，很容易遭到當地投資審批機構的否決，政治、經(jīng)濟、環(huán)境、文化以及管理等各方面的差異都容易增加海外并購的風(fēng)險。萬(wàn)格也表示，中企出境收購，更應該關(guān)注被收購企業(yè)對自身技術(shù)及品牌方面的提升，以拓展全球市場(chǎng)，尤其對于能源礦產(chǎn)行業(yè)而言，企業(yè)不宜盲目跟風(fēng)。