長(cháng)航鳳凰近期股東大會(huì )“決定在去年賣(mài)掉225艘船舶”的荒誕行為，被很多投資者戲稱(chēng)為現代版的“穿越”劇。證券時(shí)報記者向多位財務(wù)專(zhuān)家咨詢(xún)，結論是：荒誕現象的背后，隱藏著(zhù)長(cháng)航鳳凰管理層的精心盤(pán)算。

　　變賣(mài)資產(chǎn)時(shí)點(diǎn)存疑

　　上周，長(cháng)航鳳凰股東大會(huì )表決的一個(gè)重要議案是《關(guān)于處置長(cháng)江輪駁資產(chǎn)的議案》。議案中處置計劃的表述十分奇特，稱(chēng)“本次擬處置的467艘船舶分兩年處置，其中225艘將于2011年處置”。
　　為什么要在今年決定“去年賣(mài)船”？證券時(shí)報記者向多位會(huì )計師事務(wù)所財務(wù)專(zhuān)家和上市公司財務(wù)總監咨詢(xún)，他們都感到十分詫異。湖北省一位為多家上市公司提供審計服務(wù)的資深會(huì )計專(zhuān)家認為，從財務(wù)的角度看，今年無(wú)論如何無(wú)法決定在去年賣(mài)船。出售行為發(fā)生在今年2月份以后，已經(jīng)無(wú)法進(jìn)入去年的財務(wù)報表。唯一合理的猜測是公司去年12月31日前已經(jīng)賣(mài)掉了這225艘船，完成了過(guò)戶(hù)和回款，只不過(guò)沒(méi)有公告。如果是這樣，根本不需要現在來(lái)作表決。
　　這位審計專(zhuān)家稱(chēng)，這225艘船的處置在董事會(huì )權限之內，存在已經(jīng)售出的可能性。但即便是在董事會(huì )權限之內，去年也應有明確的董事會(huì )決議，而去年該公司并沒(méi)有發(fā)布過(guò)針對這批船的處置公告。此外，從此次股東大會(huì )議案中將這225艘船與2012年準備賣(mài)出的242艘船明確作為一次資產(chǎn)處置行為來(lái)看待，已經(jīng)不可以再單獨分拆成兩次資產(chǎn)處置行為，對這225艘擬處置船應視為尚未發(fā)生的行為。理論上這225艘船的處置應該以股東大會(huì )決議為準，按今年處置的資產(chǎn)來(lái)計入2012年的報表。
　　經(jīng)查證，長(cháng)航鳳凰董事會(huì )的經(jīng)營(yíng)授權為凈資產(chǎn)的20%。2011年三季度，長(cháng)航鳳凰的凈資產(chǎn)為6.7億元，20%的權限即為1.34億元。事實(shí)上，長(cháng)航鳳凰去年處置的225艘船賬面凈值為1.2億元，正好在董事會(huì )權限之內。長(cháng)航鳳凰董事會(huì )為什么不直接在權限內直接處置，反而在財務(wù)年度結束后，與今年的另外242艘擬處置船合并上股東會(huì )表決？為什么這225艘船一定要在去年處置？

　　財務(wù)處理暗藏玄機

　　由于非經(jīng)常性損益金額較大，不同的操作時(shí)點(diǎn)，意味著(zhù)對公司不同定期報告的影響。老舊破船賣(mài)掉本是無(wú)法回避的正常經(jīng)營(yíng)問(wèn)題，但從長(cháng)航鳳凰處置船舶的時(shí)點(diǎn)選擇上來(lái)看，卻傳達出非常明顯的財務(wù)需要和精心選擇。
　　長(cháng)航鳳凰2009年營(yíng)業(yè)利潤虧損4.11億元，2010年營(yíng)業(yè)利潤虧損1.59億元，2011年前三季度營(yíng)業(yè)利潤虧損4.66億元，公司經(jīng)營(yíng)形勢可謂嚴峻。但是依靠1.75億元的非經(jīng)常性損益，長(cháng)航鳳凰2010年最終實(shí)現了1100多萬(wàn)元的微薄盈利，非經(jīng)常性損益使公司免于虧損。
　　由此可見(jiàn)，長(cháng)航鳳凰管理層對近三年的財務(wù)處理頗費心機，正是為了避免出現資產(chǎn)快速減值縮水導致的極端局面。管理層一方面控制新船減值的額度，一方面則是有節奏地大量處置舊船，從而通過(guò)非經(jīng)常性損益的調節使財務(wù)報表時(shí)虧時(shí)盈。如此處理至少可以將痛苦延長(cháng)，從而避免快速退市。
　　而從長(cháng)航鳳凰管理層的表述看，今年公司經(jīng)營(yíng)形勢仍不會(huì )有大的改善。但已公布的賣(mài)船信息顯示，新年伊始長(cháng)航鳳凰又已手握大筆非經(jīng)常性損益，預計2012年公司財務(wù)報表受非經(jīng)常性損益的影響依然很大。
　　對此，湖北多位上市公司財務(wù)總監認為，賣(mài)資產(chǎn)和減值測試兩種不同盈虧方向的行為都是正常的財務(wù)處理方式。從現有資料來(lái)觀(guān)察，處置無(wú)效資產(chǎn)和減值準備都是必要的，公司管理層如何選擇處理時(shí)點(diǎn)，也可以有其考慮。只是這一切一定要在依法合規的框架下進(jìn)行，盡量向投資者傳達公司真實(shí)的財務(wù)現狀和趨勢，否則便可能有操縱財務(wù)報表的嫌疑。