在經(jīng)歷去年年末一輪痛苦的殺跌之后，今年以來(lái)新能源板塊走出一波頗有聲勢的反彈行情。但由于相關(guān)上市公司，尤其是光伏產(chǎn)業(yè)的整體盈利能力大幅下滑，多家券商認為，新能源板塊長(cháng)期難言反轉，短期應警惕反彈終結風(fēng)險。
　　平安證券就指出，最近兩周的光伏行業(yè)仍是階段性行情，全年形勢復雜而不樂(lè )觀(guān)。美股和港股由于估值較低，反彈幅度也較大，A股光伏板塊也有上漲，但是在基本面尚未觀(guān)察到上升拐點(diǎn)之時(shí)，應注意反彈結束的風(fēng)險。
　　民生證券則認為，近期光伏行業(yè)出現小幅反彈趨勢，主要受益于德國4月份前搶裝和多晶硅價(jià)格觸底回升。2月份訂單較為飽滿(mǎn)，短期反彈趨勢確定。
　　據民生證券介紹，歐洲地區光伏產(chǎn)業(yè)下游企業(yè)一般庫存保持1至1.5月，由于去年四季度德國3GW的爆發(fā)式裝機和對于4月補貼下調的擔憂(yōu)而引發(fā)的搶裝，現在一線(xiàn)廠(chǎng)商歐洲地區庫存已降到較低位。一線(xiàn)廠(chǎng)商的開(kāi)工率由四季度的 70%上升至 90%左右，二線(xiàn)廠(chǎng)商的開(kāi)工率由四季度的 40%上升至60-70%。
　　但長(cháng)期來(lái)看，民生證券認為，由于2011年產(chǎn)能的釋放和下游需求并未有相應增長(cháng)，2012全年市場(chǎng)維持供大于求格局。光伏行業(yè)2012年剩余產(chǎn)能與裝機量之比例有望由42%降低至38%，但累計庫存仍然面臨高位，廠(chǎng)商面臨收入和利潤大幅下降壓力，行業(yè)洗牌期仍將維持一段時(shí)間。
　　多晶硅價(jià)格是影響國內光伏企業(yè)盈利的重要因素，華泰聯(lián)合證券認為，在趨勢若不考慮中國對美國實(shí)行反傾銷(xiāo)，則多晶硅均價(jià)應會(huì )維持在每千克35美元以下；硅片價(jià)格經(jīng)過(guò)一個(gè)多季度的虧損經(jīng)營(yíng)后，開(kāi)始小幅向上；組件漲價(jià)的乏力，說(shuō)明終端供給及庫存壓力依然存在，中游企業(yè)的盈利能力可能受到上下游的雙重壓制。
　　對于這個(gè)問(wèn)題，方正證券也認為，本周多晶硅均價(jià)繼續上漲，雖短期已筑底，但后市仍取決于下游庫存消化以及實(shí)際需求趨勢，并且硅片、組件等環(huán)節價(jià)格未來(lái)提升空間非常有限，整體產(chǎn)業(yè)鏈仍處于低谷狀態(tài)。全球各地區補貼的不斷下調進(jìn)一步壓制了系統價(jià)格的回升，待行業(yè)供需失衡格局未有根本性打破之前，仍將維持這種底部震蕩態(tài)勢。
　　在個(gè)股方面，華鑫證券看好具備新技術(shù)的相關(guān)企業(yè)，其研報指出，光伏行業(yè)出現了一定的新技術(shù)和新變化。首先，準單晶技術(shù)的推廣有望釋放準單晶爐需求，關(guān)注精功科技。其次，金剛石切割技術(shù)已經(jīng)逐步從剖方領(lǐng)域進(jìn)入到了切片領(lǐng)域，這為金剛石切線(xiàn)耗材技術(shù)提供新市場(chǎng)，關(guān)注豫金剛石。高效率產(chǎn)品需求增長(cháng)將拉動(dòng)減反膜需求，從而提升減反膜市場(chǎng)滲透率，關(guān)注亞瑪頓。