去年四季度國際金價(jià)高空跳水，讓掛鉤黃金的理財產(chǎn)品吃了“掛落兒”。讀者王女士昨日向記者反映，她購買(mǎi)的光大銀行一款理財產(chǎn)品實(shí)際年化收益率只有3.4%，較預期最高收益率縮水一半。
　　該產(chǎn)品是光大銀行發(fā)行的“套餐計劃2011年第十二期產(chǎn)品2期”，產(chǎn)品投向為人民幣結構性理財產(chǎn)品和信托投資理財產(chǎn)品，收益為人民幣結構性理財產(chǎn)品和信托投資理財產(chǎn)品的綜合收益。記者研究說(shuō)明書(shū)后發(fā)現，該產(chǎn)品的結構性部分掛鉤于倫敦現貨黃金，且是區間性結構。也就是說(shuō)，只有倫敦黃金價(jià)格始終保持在一定區間內，產(chǎn)品到期收益率最高；金價(jià)漲跌幅過(guò)大，都會(huì )對產(chǎn)品收益造成負面影響。
    2011年8月15日產(chǎn)品運行之初，倫敦現貨黃金價(jià)格為1739美元/盎司。按照說(shuō)明書(shū)，黃金價(jià)格區間為期初定盤(pán)價(jià)×90%至期初定盤(pán)價(jià)×110%，即金價(jià)區間為1565.1美元/盎司至1912.9美元/盎司。如果倫敦現貨金價(jià)始終處于價(jià)格區間內，則產(chǎn)品到期年化收益率為6.9%；若金價(jià)曾突破價(jià)格區間，則產(chǎn)品實(shí)際年化收益率只有3.4%。
　　2011年12月29日，倫敦黃金價(jià)格跌至1530美元/盎司，導致產(chǎn)品實(shí)際收益率較最高預期收益率大幅縮水。據測算，若王女士當初以10萬(wàn)元購買(mǎi)了該理財產(chǎn)品，且金價(jià)始終處于價(jià)格區間，她能獲得的收益為3450元(10萬(wàn)元+10萬(wàn)元×6.9%×180/360=10.345萬(wàn)元)；而如今王女士只能獲得1700元的收益(10萬(wàn)元+10萬(wàn)元×3.4%×180/360=10.17萬(wàn)元).
　　國際金價(jià)去年四季度的過(guò)山車(chē)行情讓很多機構始料不及，廣發(fā)銀行“薪加薪15號黃金掛鉤人民幣理財計劃”也是一款區間性結構產(chǎn)品，因為金價(jià)漲幅過(guò)高，導致產(chǎn)品提前終止，投資者到期年化收益率僅為0.36%。專(zhuān)家指出，結構性理財產(chǎn)品具有較大的不確定性，產(chǎn)品的最終收益情況需要看掛鉤標的物的走勢，以及產(chǎn)品設計條款，若波動(dòng)區間設計過(guò)窄，很容易突破交易區間，令收益縮水。銀率網(wǎng)理財產(chǎn)品分析師狄麟麟表示，購買(mǎi)結構性理財產(chǎn)品的投資者應該具有一定的投資經(jīng)驗，對掛鉤標的比較了解，對掛鉤標的的走勢有自己的判斷。