近兩天，中國高層接連表態(tài)將攜手歐洲應對歐債危機問(wèn)題。國務(wù)院總理溫家寶14日在第十四次中歐領(lǐng)導人會(huì )晤時(shí)表示，中方已經(jīng)做好了加大參與解決歐債問(wèn)題力度的準備。15日，中國人民銀行行長(cháng)周小川表示，中國央行始終保持對歐元的投資，并且隨著(zhù)外匯儲備的不斷增加，還在調增對歐元投資的比重。
不過(guò)，歐元區的問(wèn)題絕非外界救援就能夠解決，自身結構性調整更為重要，而這種調整不可能一蹴而就。
訴求 歐元問(wèn)題不是“孤島”
在15日于北京舉辦的“歐元展”活動(dòng)中，“共同應對”、“渴望積極與中國合作”的聲音成為歐洲領(lǐng)導人的主要基調，為了打消中國對歐洲投資的疑慮，新近歐盟內部基本達到共識的財政契約被數次提及，從而描繪出歐元安全和歐元區穩定的前景。
當日，歐盟理事會(huì )主席范龍佩在對外經(jīng)貿大學(xué)發(fā)表演講時(shí)表示，歐洲基本面還很強勁——歐洲通脹率很低，公共債務(wù)和赤字水平低于美國和日本，歐元區整體國際收支平衡。他強調，中國和歐盟都愿意生活在多極的世界中，所以應共同應對挑戰。中歐雙方都不希望單一貨幣(美元)在全球占支配地位，中歐之間合作大于競爭。他在演講結尾處引用17世紀一位著(zhù)名英國作家的詩(shī)句說(shuō)，“沒(méi)有任何人是一個(gè)島嶼，我們都是大陸的一部分�！�
而歐洲委員會(huì )主席巴羅佐在同一場(chǎng)合則用另一句中國諺語(yǔ)“四海之內皆兄弟”強調中歐需要共同面對危機。巴羅佐說(shuō)，歐洲的趨勢是進(jìn)一步整固，而非分裂，目前歐元區正處于關(guān)鍵時(shí)刻，各方均在努力化解危機以確保穩定。為了增強使“歐元穩定論”更具說(shuō)服力，巴羅佐細數了近期歐洲出臺的一些改革舉措，這其中包括：從今年6月起，歐盟新的永久穩定的危機解決機制——歐洲穩定機制(ESM)將開(kāi)始運作；日前，歐盟成員國同意簽署“財政契約”，執行更加嚴格的財政預算；各個(gè)成員國正在進(jìn)行預算調整以及結構性改革；歐洲央行正采取積極舉措向銀行體系注入流動(dòng)性，等等�！皻W元目前面臨考驗，但相信我們會(huì )高分通過(guò)”。他說(shuō)。
這其中，“財政契約”顯然非常重要�！柏斦跫s”的核心內容是成員國政府間簽署具有法律約束力的經(jīng)濟貨幣聯(lián)盟條約，強化財政紀律。簽約的成員國年度財政赤字不得超過(guò)國內生產(chǎn)總值(GDP)的3%，公共債務(wù)遠低于GDP的60%。成員國預算如嚴重超標，歐盟將對其課以重罰，懲罰金額最高可達違規者GDP的0.1%，并由歐洲法院監督執行。
市場(chǎng) 中方調增對歐元投資比重
“我們認為相關(guān)財政協(xié)議的簽署將標志著(zhù)歐元區各國將更緊密地向財政經(jīng)濟聯(lián)盟方向邁出重要一步，這將有利提高歐元區國家財政的持續性，改善主權債務(wù)危機的主權債務(wù)狀況，并大幅度提升經(jīng)濟增長(cháng)的前景�！敝袊嗣胥y行行長(cháng)周小川15日在同一場(chǎng)合演講時(shí)如此評價(jià)歐洲最近的重要舉措。
歐洲領(lǐng)導人對歐元的前景表現出足夠的信心，而中方也表達了攜手歐方應對債務(wù)問(wèn)題的積極態(tài)度。正如國務(wù)院總理溫家寶14日在第十四次中歐領(lǐng)導人會(huì )晤時(shí)所表示的，中方已經(jīng)做好了加大參與解決歐債問(wèn)題力度的準備，愿與歐方密切溝通與協(xié)作。關(guān)于歐債問(wèn)題，溫家寶說(shuō)，中國支持歐方應對債務(wù)問(wèn)題的意愿是真誠堅定的，對歐元和歐洲經(jīng)濟抱有信心。
周小川在發(fā)言中指出，中國是歐盟重要的經(jīng)貿合作伙伴，目前中國是歐盟第二大貿易伙伴、第二大出口市場(chǎng)，并繼續保持歐盟第一大進(jìn)口來(lái)源國地位，發(fā)展中歐經(jīng)貿關(guān)系符合雙方的根本利益，我們希望和歐盟國家發(fā)展更廣泛、更深入、更緊密的經(jīng)貿聯(lián)系，中方也采取了一系列有效措施促進(jìn)民間投資的發(fā)展，包括雙向民間投資的發(fā)展。
周小川說(shuō)，中國對歐元區的態(tài)度是一貫的。中國對歐洲的投資有幾個(gè)層次，第一個(gè)層次是中央銀行在外匯儲備上對歐元的投資，第二個(gè)層次是主權財富基金CIC(中國投資有限公司)的投資；第三個(gè)層面是整個(gè)中國金融界，包括很多商業(yè)銀行、國家開(kāi)發(fā)銀行、進(jìn)出口銀行、投資基金，以及中國的企業(yè)界，都在對歐洲投資。
“就中國的中央銀行而言，我們在上世紀90年代就密切觀(guān)察歐洲經(jīng)濟一體化的進(jìn)程，在1999年歐元誕生之前就對德國馬克、法國法郎進(jìn)行了投資，在歐元誕生之時(shí)這些投資也順利轉成歐元。在歐元啟用初期，歐元對美元曾經(jīng)有過(guò)小幅的下跌，但中國人民銀行始終對歐元前景和作用有充分的信任�！敝苄〈ㄕf(shuō)。
目前，中國的外匯儲備中大致有60%至70%投資于美元資產(chǎn)、20%至25%投資于歐元資產(chǎn)，其余投資于英鎊、日元等幣種資產(chǎn)。周小川表示，中國央行始終保持對歐元的投資，并且隨著(zhù)外匯儲備的不斷增加，還在調增對歐元投資的比重。不過(guò)周小川也強調，希望歐元區和歐盟不斷在機制方面有所創(chuàng )新，提供更有吸引力的、更有助于中國和歐洲合作的投資產(chǎn)品。
周小川強調說(shuō)，“有些具體的(救助歐洲)措施要等待時(shí)機。歐元區17國在形成政策時(shí)需要花費一定的時(shí)間，這些政策的形成將會(huì )給金磚五國和其他G20國家提供更好的平臺和參與的機會(huì )�！�
對于歐洲領(lǐng)導人在華熱議經(jīng)濟問(wèn)題，西方市場(chǎng)給予了積極反應。15日開(kāi)盤(pán)的歐洲幾大股指均高開(kāi)，法蘭克福股市DAX30指數更是高開(kāi)逾1%，市場(chǎng)人士普遍將“中國投資因素”視為利好。路透社援引市場(chǎng)人士表態(tài)稱(chēng)，“中國表態(tài)支持了歐元走勢，對于喜好風(fēng)險投資品的人來(lái)說(shuō)是好消息�！卑涂巳R資本首席外匯策略師山本雅文說(shuō)，中國支持歐洲的態(tài)度弱化了美元走勢，許多風(fēng)險幣種走強。
前提 投資歐元資產(chǎn)需確保安全
不過(guò)，歐元區的問(wèn)題絕非外界救援就能夠解決，自身結構性調整更為重要。范龍佩在當日的講話(huà)中曾強調，“在歐洲的機構和各國政治機構之間需要一個(gè)平衡，在個(gè)人利益和整個(gè)聯(lián)盟整體的利益之間也需要一個(gè)平衡。只有平衡的管理才能更好的運作�！�
有分析稱(chēng)，鑒于歐元區國家間政治博弈以及歐元區領(lǐng)導人和民眾間政治博弈之復雜性，歐元區結構調整也絕非一天之功。
有專(zhuān)家分析認為，畢竟每項支出前最優(yōu)先考慮的是安全性，無(wú)論是購買(mǎi)債券還是直接投資，都要考慮當下歐洲地區的宏觀(guān)環(huán)境。
歐元的穩定可能還將受到來(lái)自評級機構的沖擊。繼標準普爾和惠譽(yù)后，穆迪公司13日終于也對歐洲出手，宣布下調意大利和西班牙等歐元區六國的主權信用評級，同時(shí)將法國、英國和奧地利三國的評級展望定為負面，以反映歐元區主權債務(wù)危機給這些國家帶來(lái)的金融和宏觀(guān)經(jīng)濟風(fēng)險�；葑u(yù)亞太主權評級主管Andrew Colquhoun日前表示，在歐債危機得到緩解之前，歐元作為儲備貨幣的吸引力將有所減弱。
自?xún)赡昵皻W洲債務(wù)危機爆發(fā)以來(lái)，國際三大評級機構屢次“揮刀”調降歐洲國家信用等級，每一次令市場(chǎng)有不同程度的恐慌和震蕩，未來(lái)一段時(shí)期評級機構可能還會(huì )對歐洲國家的金融市場(chǎng)評級有所動(dòng)作，令歐元穩定承受風(fēng)險。
中方曾明確表示，將繼續按照流動(dòng)性、保持增值的原則繼續投資于歐盟國家的政府債，并繼續通過(guò)各種可能的渠道，包括IMF和EFSF以及將要成立的ESM等，更多地參與解決歐債的問(wèn)題。不過(guò)，有分析稱(chēng)，雖然EFSF債券有17個(gè)歐元區成員國提供的擔保作支持，但在這些提供擔保的國家中，目前真正處于A(yíng)AA級別的只有德國。其他更多國家都面臨著(zhù)財政出現困難和違約的風(fēng)險，這為穩定的現金流帶來(lái)了不確定性。另外，如何將融來(lái)的資金進(jìn)行再投資，產(chǎn)生支付給債券持有者的現金流，EFSF也面臨著(zhù)再投資風(fēng)險。
對外經(jīng)貿大學(xué)金融學(xué)院院長(cháng)丁志杰在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，在自救方面，陷入歐債危機的國家和其他歐盟國家目前都做得不夠，他救也就很難進(jìn)行。
而對于央行之外的投資機構，或許歐債并非好的選擇。中投公司董事長(cháng)樓繼偉日前在公開(kāi)發(fā)言時(shí)表示，歐洲政府債券對中投這樣的長(cháng)期投資者來(lái)說(shuō)并不是理想選擇。他說(shuō)，“像意大利和西班牙這些歐洲國家的政府債券，只有肩負特定責任的央行才可以投資。就商業(yè)投資而言，很難讓我們這樣的長(cháng)期投資者做這樣的投資�！�