作為一家以“文化創(chuàng )意”作招牌的企業(yè)，擬于深交所上市的美盛文化創(chuàng )意股份有限公司(下稱(chēng)“美盛文化”)契合了國家當前發(fā)展文化創(chuàng )意產(chǎn)業(yè)的大趨勢，因此業(yè)內對美盛文化此次沖擊IPO關(guān)注頗多。
　　不過(guò)，記者在詳細查閱了美盛文化的招股說(shuō)明書(shū)后發(fā)現，公司存在不少“硬傷”。而外界也對美盛文化的真實(shí)盈利能力提出了質(zhì)疑。
　　美盛文化的最大“硬傷”當屬被業(yè)內普遍詬病的“假合資”問(wèn)題。
　　招股說(shuō)明書(shū)顯示，美盛文化前身為新昌美盛飾品有限公司，成立于2002年6月，名義上是中外合資企業(yè)，但實(shí)際情況是：公司的實(shí)際控制人趙小強，在外籍人士拉斐爾·尹特斯遜不知情的情況下，使用其護照復印件，以其名義辦理了公司注冊和后續變更登記事宜。
　　關(guān)于趙小強如何取得拉斐爾·尹特斯遜的護照復印件，招股說(shuō)明書(shū)中并未披露。但有律師向《經(jīng)濟參考報》記者介紹，趙小強的這種行為已觸犯相關(guān)法律規定。另外，招股說(shuō)明書(shū)還顯示，在公司成立之初，拉斐爾·尹特斯遜本人并未出資，而是由趙小強繳納。對此，美盛文化在招股書(shū)中也承認，趙小強的行為違反了《中華人民共和國企業(yè)法人登記管理條例施行細則》。
　　招股說(shuō)明書(shū)介紹，直到2009年6月，拉斐爾·尹特斯遜才將所持美盛飾品股權全部轉讓給趙小強。但本次股權轉讓并非真實(shí)轉讓?zhuān)�趙小強未向拉斐爾·尹特斯遜支付股權轉讓款，事實(shí)上是對歷史遺留問(wèn)題進(jìn)行的糾正。通過(guò)本次股權轉讓?zhuān)�公司變更為內資企業(yè)，并補繳了曾經(jīng)作為中外合資企業(yè)所享受的稅收優(yōu)惠。
　　對此，上述律師表示，盡管美盛文化的“假合資”身份在2009年得以糾正，但卻難逃偷稅的嫌疑。雖然招股說(shuō)明書(shū)稱(chēng)，已補繳了相關(guān)稅款，但由于缺少2008年以前的經(jīng)營(yíng)數據(招股說(shuō)明書(shū)披露了2008年到2011年前三季度財報)，所以很難對補繳稅款金額進(jìn)行核對。另外，由于享受合資企業(yè)的各項優(yōu)惠，對企業(yè)的營(yíng)收數據大有裨益。因此，如果剔除稅收優(yōu)惠政策，美盛文化的具體營(yíng)收能力如何，將變成一個(gè)未知數。該律師還表示，為打消投資者疑慮，美盛文化應盡快修訂招股說(shuō)明書(shū)，披露補繳稅款金額、所占當期營(yíng)收比重等更為詳細的財務(wù)數據。
　　除了“假合資”問(wèn)題外，外界還對美盛文化2009年和2010年的利潤增長(cháng)提出質(zhì)疑，指出在原材料上漲的情況下，其利潤增長(cháng)超過(guò)同期營(yíng)收增長(cháng)，有悖常理。
　　有財務(wù)分析人士指出，2010年，美盛文化主要原材料之一的布料采購價(jià)格較2009年上漲接近15%，同期員工人均基本薪酬較2009年提高約29%。另外，據統計，2010年人民幣對美元中間價(jià)上漲了近3%。與此同時(shí)，美盛文化2009年、2010年動(dòng)漫服飾總銷(xiāo)售額分別為9547.22萬(wàn)元與15740.52萬(wàn)元，同期動(dòng)漫服飾總銷(xiāo)量分別為309.04萬(wàn)套與446.99萬(wàn)套，計算后得出每套均價(jià)為30.89元與35.21元，上漲幅度為13.99%。
　　對此，上述財務(wù)分析人士向《經(jīng)濟參考報》記者介紹，根據美盛文化的財務(wù)數據，盡管營(yíng)收穩步增長(cháng)，但成本增速大于營(yíng)收增速，一般來(lái)說(shuō)利潤增速會(huì )小于同期的營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)，但2010年度美盛文化利潤較2009年增長(cháng)71.08%，營(yíng)業(yè)收入較2009年增長(cháng)52.7%。這一增長(cháng)情況有悖常理，而美盛文化也沒(méi)有給出詳細解釋。
　　另外，還有分析指出，2009年到2010年，美盛文化在主營(yíng)業(yè)務(wù)沒(méi)變的情況下，其產(chǎn)品數量的增長(cháng)率遠大于原材料的耗用量增長(cháng)，同樣值得懷疑。而對此，美盛文化同樣沒(méi)有給出詳細解釋。
　　對于外界種種質(zhì)疑，上述財務(wù)人士指出，根據常理美盛文化的財務(wù)數據無(wú)法自圓其說(shuō)，其真實(shí)盈利能力也就難以被外界認可，但不排除存在特殊情況的可能，畢竟作為“文化創(chuàng )意企業(yè)”，其增長(cháng)方式和財務(wù)情況，用一般情況進(jìn)行對比，可能存在偏差。不過(guò)，美盛文化還應盡快披露更為詳細的情況，并對外界質(zhì)疑進(jìn)行解釋?zhuān)�以打消投資者的疑慮。
　　記者試圖聯(lián)系美盛文化及其保薦人，對相關(guān)事宜做進(jìn)一步了解。但截至發(fā)稿時(shí)，對方電話(huà)始終無(wú)人接聽(tīng)。