不管有意還是無(wú)意，當歐洲央行上周宣布放寬抵押品標準的那一刻，可能就已經(jīng)為歐元區擺脫一個(gè)、甚至多個(gè)成員國打開(kāi)了方便之門(mén)。
    根據新規定，歐洲央行將接受銀行貸款作為再融資操作的抵押品。歐洲央行行長(cháng)德拉吉解釋說(shuō)，此舉的目的，是幫助那些通常不持有債券等常規抵押品的小型銀行能夠直接從歐洲央行獲取資金。
    花旗首席經(jīng)濟學(xué)家比特指出，歐洲央行此舉將導致不同成員國實(shí)行不同的貨幣、信貸和流動(dòng)性政策，破壞貨幣體系的統一。
    與此同時(shí)，流動(dòng)性問(wèn)題較少的成員國央行拒絕分擔抵押品標準放松后產(chǎn)生的風(fēng)險，這將違反歐元區另一項核心原則，即貸款操作的任何盈利和損失，都應按照各成員國在歐洲央行的資本認繳比例共同分擔。
    比特表示，如果新發(fā)放的貸款果真不再由成員國共同承擔風(fēng)險，將意味著(zhù)歐元區國家的貨幣、信貸和流動(dòng)性政策進(jìn)一步走向分化，最終結果將是各國重新啟用各自的貨幣。
    Lombard Street Research經(jīng)濟學(xué)家丹豪澤表示，歐洲央行或許在不經(jīng)意間降低了成員國退出歐元區的難度�，F在，一些決策者們面對希臘違約可能引發(fā)的恐慌、以及其他外圍國家銀行可能受到的沖擊等后果，已經(jīng)不那么憂(yōu)心忡忡了，因為他們知道，那些銀行現在有歐洲央行充當堅強后盾。
    此舉也明白無(wú)誤地告訴成員國的央行和它們的政府，可以在其他成員國央行陷入困境時(shí)袖手旁觀(guān)。丹豪澤稱(chēng)，德國可能利用這個(gè)機會(huì )，讓資不抵債的央行得不到政治層面的認可，進(jìn)而被迫退出歐元系統；讓希臘、葡萄牙、甚至塞浦路斯有序退出歐元區對德國來(lái)說(shuō)代價(jià)最小。