在寧波銀行、南京銀行和北京銀行2007年陸續上市之后，城商行的上市“圈錢(qián)”足足擱置了三年。
　　如果說(shuō)化解股權結構分散是解決城商行上市的“硬件”問(wèn)題，那么，近兩年發(fā)生的“偽造票據案”、“假擔保案”等則暴露出城商行內部風(fēng)險控制的“短板”，貸款集中度過(guò)高、業(yè)務(wù)發(fā)展同質(zhì)化等問(wèn)題也著(zhù)實(shí)讓監管層和市場(chǎng)對其“軟件”質(zhì)量擔憂(yōu)。
　　尤其值得一提的是，明后兩年，地方債進(jìn)入還款高峰期，而地方融資平臺貸款在城商行的占比規模不可小覷，這部分資產(chǎn)風(fēng)險最具不確定性。
　　眾所周知，不少城商行的重要股東是地方政府，如徽商銀行、重慶銀行、哈爾濱銀行和上海銀行的地方政府持股比例均超過(guò)30%，這就不難理解城商行在地方融資平臺發(fā)展壯大過(guò)程中給予的有效且有力的支持。
　　審計署審計結果顯示，截至2010年底，有78個(gè)市級和99個(gè)縣級政府負有償還責任債務(wù)的債務(wù)率高于100%，分別占兩級政府總數的19.9%和3.56%。由于城商行大多未上市，其平臺貸款狀況較為隱蔽，但從個(gè)別銀行已披露的平臺貸規模也可看出端倪。
　　截至2010年末，成都銀行的地方融資平臺貸款余額185.84億元，占全行貸款總額的27.36%，明顯高于一些上市銀行的平臺貸占比水平；融資平臺貸款中信用貸款余額為68.24億元，占比36.72%�；丈蹄y行2010年年報披露的“最大十戶(hù)客戶(hù)貸款比例”顯示，前六位均為平臺公司，貸款余額總計達62.25億元，貸款占比超過(guò)40%。
　　此外，大規模的融資平臺貸款導致了城商行客戶(hù)貸款集中度非常高。成都銀行2008至2010年的前十大客戶(hù)貸款占比分別為179.61%、136.99%、69.19%，均超過(guò)50%的監管紅線(xiàn)�；丈蹄y行2008至2010年的前十大客戶(hù)貸款占比分別為43.77%、52.55%、58.92%。
　　東方資產(chǎn)管理公司對地方融資平臺不良貸款率的預測均值為15%，如果地方融資平臺貸款規模為8萬(wàn)億元，那么不良貸款規模均值為12216億元。因此，數額驚人而透明度欠佳的地方融資平臺貸款的風(fēng)險，成為城商行上市的最大“攔路虎”。
　　正因如此，雖然近期城商行IPO的呼聲再次高漲，但終難形成第二波上市潮。如果放行城商行上市，無(wú)疑會(huì )催生其跨區域經(jīng)營(yíng)的沖動(dòng)，這與當前的監管意愿相悖。另外，一旦地方融資平臺貸款風(fēng)險集中爆發(fā)，作為上市銀行的城商行所產(chǎn)生的連鎖反應將在資本市場(chǎng)造成難以預計的后果。
　　可以預見(jiàn)，雖然監管部門(mén)稱(chēng)“發(fā)展小微企業(yè)金融服務(wù)是新的利潤增長(cháng)點(diǎn)，城商行具有投資價(jià)值”，但市場(chǎng)并不會(huì )因此而忽略其潛在的風(fēng)險。