官司纏身，債臺高筑，債券違約風(fēng)險高企！2月23日，ST海龍在深交所發(fā)布的公告顯示，鄒平縣金星化工有限公司和上海百金化工集團有限公司已撤銷(xiāo)了對該公司欠款糾紛的起訴。但就在10天前，濰坊市國有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)投資公司因6000萬(wàn)元借款糾紛對山東海龍公司及其子公司的起訴卻仍在僵持中。截止到2月中旬，ST海龍的累計訴訟標的額已至少達1.62億元，占最近一期經(jīng)審計該公司凈資產(chǎn)的102.92%，其中，未審理、未審結、未執行及未履行完畢等情況約1.5億元。
　　但就是這樣一家公司，恒豐銀行去年還為其發(fā)行了一期短期融資券。而且，在募集的4億資金中，有3億元用于償還恒豐銀行承兌匯票。市場(chǎng)人士認為，作為ST海龍的主要業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)銀行，恒豐銀行的這一作法似乎有“轉嫁危機”的嫌疑。
　　2月15日，聯(lián)合資信將山東海龍主體長(cháng)期信用等級由“BB＋”下調至“CCC”，評級展望為“負面”，并將存續短期融資券“11海龍CP01”的信用等級由“B”下調至“C”，以反映其還本付息能力很低，違約風(fēng)險較高的信用狀況。這是在半年內第三次調降山東海龍的信用評級。多位市場(chǎng)分析人士表示，從山東海龍公司的經(jīng)營(yíng)現狀來(lái)看，為其擔保的公司風(fēng)險較大，同時(shí)該公司為其他公司擔保而帶來(lái)的償債風(fēng)險也非常大，對銀行的傳導風(fēng)險不容忽視。
　　4月份，“11海龍CP01”即將到期。東海證券金融與固定收益部分析師鮑慶認為，“山東海龍公司根本不具備對去年發(fā)行的短融債券進(jìn)行到期償付的能力，這一點(diǎn)市場(chǎng)上的預期已經(jīng)很充分，所以自去年9月22日之后，11海龍CP01就沒(méi)有任何成交量放出。目前距離此項短融債券到期還有50多天，屆時(shí)該公司無(wú)法兌付本息已是大概率事件�！�
　　2011年，恒豐銀行主承了“11海龍CP01”短融債券，在《11海龍CP01募集說(shuō)明書(shū)》中，發(fā)行人明確表示“發(fā)行人計劃用約１.7億元補充生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)過(guò)程的營(yíng)運資金，該部分資金將用于公司本部采購原材料，此外，發(fā)行人計劃用約2.3億元償還現有銀行貸款�！钡�事實(shí)并非如此，銀行間交易商協(xié)會(huì )此前發(fā)布的處分公告指出，“11海龍CP01”募集的資金中，山東海龍公司實(shí)際將3億元用于償還恒豐銀行承兌匯票，而僅將1億元用于補充公司流動(dòng)資金�！霸撃技�資金用途變更情況未事前向市場(chǎng)披露，且公司在該短期融資券發(fā)行前即已確定實(shí)際用途不會(huì )與募集說(shuō)明書(shū)的約定相一致�！�
　　“募集資金用于償還主承銷(xiāo)商貸款是一種普遍現象，只要資金用途符合約定就不算違規。由于資金流向難以監管，企業(yè)有比較大的騰挪空間。但如果將募集的資金大規模償還一家銀行的債務(wù)，確讓人生疑�！逼桨沧C券固定收益部副總石磊說(shuō)。
　　“山東海龍公司以擔保方式的銀行借款一直在增加，同時(shí)該公司對互保單位也提供了相當額度的擔�！，F在各銀行都期望ST海龍能找到重組方接盤(pán)�！狈治鰩燉U慶對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)。
　　事實(shí)上，山東海龍公司在去年8月下旬即停牌至今。有消息稱(chēng)，濰坊市政府曾于去年底就出面跟相關(guān)銀行協(xié)調過(guò)該公司逾期貸款的事宜，但關(guān)于ST海龍重組仍未見(jiàn)分曉。盡管山東海龍公司方面一直對外表示“將盡最大的努力解決逾期貸款”，但市場(chǎng)對其還款能力比較悲觀(guān)�！督�(jīng)濟參考報》記者發(fā)現，截至2月6日，山東海龍股份有限公司及其控股子公司對金融機構的逾期貸款總計高達近5.27億元，占該公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的333.56%，且涉及8家商業(yè)銀行，以及2家農村信用合作聯(lián)社。