鐵道部又要開(kāi)始融資了，而與去年不同的是，鐵道部今年首次發(fā)行的是5年期的中期票據，金額高達150億元，市場(chǎng)對鐵道部“缺錢(qián)”的猜測又浮出了水面。而今年1月鐵路基建投資出現了6成以上的暴挫，堪稱(chēng)全年情況的預兆。業(yè)內人士坦言，相比于去年4600億元左右的投資額，今年的情況只會(huì )更低。
而恰在此時(shí)，國務(wù)院常務(wù)會(huì )議中明確點(diǎn)題，要求“鼓勵民間資本進(jìn)入鐵路領(lǐng)域”，以完善和落實(shí)促進(jìn)非公有制經(jīng)濟的發(fā)展。但在不少業(yè)內人士看來(lái)，其實(shí)這個(gè)提法并不“新鮮”，也難有出路�！叭思疫M(jìn)來(lái)都是想來(lái)賺錢(qián)的，誰(shuí)也不會(huì )為了進(jìn)來(lái)替你還債�！币晃环治鰩熖寡�，只有找到好的投資模式，才能徹底改變這個(gè)問(wèn)題。相比之下，隨著(zhù)投資權的下放，部分發(fā)達地區的城軌建設或有新做法，如TOD模式。
高鐵四大動(dòng)脈年內開(kāi)通鐵路建設順勢放緩
“今年，我國將有6366公里新鐵路投入運營(yíng)。鐵路新增里程不僅是去年的3.2倍，也是我國歷史上新線(xiàn)投產(chǎn)最多的一年�！辫F道部計劃司、建設司有關(guān)負責人在《人民日報》上的高調介紹頗為引人矚目，多條拖延日久的干線(xiàn)項目均納入開(kāi)通范圍之列。
更具標志性意義的是，京滬、京廣、京哈、沿海高鐵等規劃中的“四縱”干線(xiàn)全部貫通，距離高鐵成網(wǎng)又跨出了一大步，據鐵道部計劃司司長(cháng)楊忠民介紹，到今年底，我國高鐵運營(yíng)里程將新增3500公里，高鐵運營(yíng)總里程將突破1萬(wàn)公里。而高鐵網(wǎng)絡(luò )的運行效率也初步顯現，據測算，沿線(xiàn)省會(huì )城市間的旅行時(shí)間幾乎都比坐既有鐵路節省了約50%，特別利好珠三角地區的是，北上京城的通路已經(jīng)打開(kāi)，從廣深地區沿著(zhù)廣深高鐵、武廣、石武、京石等線(xiàn)路一路抵達京城，打通了與武漢都市圈、中原經(jīng)濟區、環(huán)渤海經(jīng)濟圈的聯(lián)系，深圳直抵北京的時(shí)間也就在8小時(shí)左右。
而另一方面，鐵路基建投資的“縮水”同樣“顯眼”，根據鐵道部披露，今年1月份全國鐵路基本建設投資僅87億元，同比減少76%；固定資產(chǎn)投資122億元，同比下降69.6%，創(chuàng )下了2009年來(lái)的“冰點(diǎn)”。
“今年的情況有些特殊，畢竟過(guò)年比較早，所以同比數據會(huì )受到一些影響，不過(guò)投資額的減少恐怕再所難免�！币晃坏胤借F道辦的工作人員坦承，在去年的一次碰頭會(huì )上，已經(jīng)明確了“今年的基建投資投資額恐怕比去年的4600億元只低不高�！�
早先道瓊斯更披露，今年計劃安排國家及合資鐵路大中型項目249個(gè)，共計劃投資人民幣3890億元。其中新開(kāi)工項目?jì)H為9個(gè)。
更有人擔心，即使這樣的投資規模也已經(jīng)令鐵道部難以承受了，“我不明白鐵道部為什么要發(fā)中期票據，不同于中期企業(yè)債，中期票據主要是由央行審發(fā)，鐵道部將無(wú)法享受到相關(guān)的稅收優(yōu)惠�！币晃还潭ㄊ找孀C券分析師揣測可能發(fā)改委審核的企業(yè)債額度尚未到位，鐵道部今年的融資情況或將更加“拮據”，“據我所知，目前四大行對鐵道部的貸款已經(jīng)達到極限，只有一些小銀行手中有額度�！�
引入民資盈利受限地方城軌探路TOD模式
而此時(shí)國家對民間投資釋放的寬松信號又開(kāi)始令不少人浮想聯(lián)翩。本月15日，國務(wù)院總理溫家寶主持召開(kāi)國務(wù)院常務(wù)會(huì )議，研究部署2012年深化經(jīng)濟體制改革重點(diǎn)工作，在明確提出“推動(dòng)多種所有制經(jīng)濟共同發(fā)展”時(shí)，點(diǎn)題道“鼓勵民間資本進(jìn)入鐵路等領(lǐng)域�！边@句話(huà)的分量可想而知。
不過(guò)行業(yè)內部人士的表態(tài)卻頗為謹慎�！霸阼F道部的內部文件上已經(jīng)提到過(guò)很多次了，這個(gè)概念不稀奇�！币晃坏胤借F路辦公室工作人員表示聽(tīng)過(guò)這個(gè)說(shuō)法，但即使是在廈深線(xiàn)最困難的時(shí)候，民資力量頗為強大的廣東地區都沒(méi)有任何民資介入，“關(guān)鍵是盈利性的問(wèn)題，人家來(lái)是為了賺錢(qián)的，鐵路這個(gè)投資周期太長(cháng)，收益又低，確實(shí)很難進(jìn)入�！�
其實(shí)，早在2005年7月，鐵道部就向社會(huì )頒布了《關(guān)于鼓勵和引導非公有制經(jīng)濟參與鐵路建設經(jīng)營(yíng)的實(shí)施意見(jiàn)》，提出了要放寬市場(chǎng)準入機制，向社會(huì )資本開(kāi)放鐵路建設、客貨運輸、裝備制造以及多元經(jīng)濟四大領(lǐng)域，不過(guò)現在的收效依然不大。備受關(guān)注的羅定鐵路10年未通，也體現了民營(yíng)投資鐵路的窘境，“不賺錢(qián)不說(shuō)，在整個(gè)建設和以后的運營(yíng)中，話(huà)語(yǔ)權還受到限制，這個(gè)風(fēng)險是不可控制的啊�！币晃幻衿罄习搴敛恢M言自己的擔憂(yōu)。
與此同時(shí)，興業(yè)證券的一份報告中更顯示，鐵道部正在推行的“多元化經(jīng)營(yíng)”路線(xiàn)，留給民資的空間也越來(lái)越小。而根據國信證券在去年底進(jìn)行的一次鐵路改革電話(huà)會(huì )議報告顯示，2011年鐵道部完成多元化經(jīng)營(yíng)收入3300億，同比增長(cháng)26.3%，依托于鐵路線(xiàn)而推動(dòng)的進(jìn)站車(chē)商業(yè)、旅行服務(wù)、廣告等等業(yè)務(wù)的控制都在不斷收緊，如果能夠合理開(kāi)發(fā)或許還能給民資留些空間。
因此，兩家分析師都坦承：“鐵道部即使保持現在的投資額，將來(lái)國家恐怕也難以擺脫買(mǎi)單的命運。鐵道部不如就將非骨干的高鐵線(xiàn)路完全交給地方募資、建設、運營(yíng)，這樣反而能夠甩掉包袱，同時(shí)調動(dòng)起地方的積極性�！迸d業(yè)證券行業(yè)分析師向記者表示。
與此同時(shí)，在城軌等高鐵線(xiàn)路投資權不斷下放的背景下，地方的探索或能更加大膽，也為民營(yíng)資本介入留下了一些空間�！案鞯囟荚谔剿饕环NTOD模式，民營(yíng)資本比較發(fā)達的幾個(gè)省其實(shí)都在依托自己區域內的城軌做文章�！鼻笆稣耸奎c(diǎn)出了另一個(gè)思路。所謂“TOD模式”就是指以公共交通為導向的開(kāi)發(fā)模式，即在規劃一個(gè)居民或者商業(yè)區時(shí)，使公共交通的使用最大化，強調火車(chē)站、機場(chǎng)、地鐵、輕軌等軌道交通及巴士干線(xiàn)的作用。
按照這個(gè)思路推而廣之，也就是城軌建設將可能與整個(gè)城市規劃融合起來(lái)，“這其中就有很多操作方式了，比方說(shuō)，你投資了城軌建設，就能優(yōu)先獲得周邊地塊的開(kāi)發(fā)權，這里的商業(yè)利益就足夠有吸引力了�！辈贿^(guò)，對于具體的試點(diǎn)情況，該名人士卻不愿透露，“強調等到有成果的時(shí)候再說(shuō)�！�