1月份高企的物價(jià)漲勢將很難持續。隨著(zhù)春節因素的消退，市場(chǎng)預測2月份居民消費價(jià)格指數(CPI)的同比漲幅將回落至3.5%以下，隨后至少在上半年，每月大體保持在3%左右的水平。然而近來(lái)高企的國際石油價(jià)格可能成為今年物價(jià)走勢的擾動(dòng)因素，如果國際石油價(jià)格大幅上漲，不排除全年漲幅超預期的可能。
2月 漲幅將不高于3.5%
從已經(jīng)發(fā)布的預測來(lái)看，幾乎所有機構都預測2月份的CPI同比漲幅不會(huì )高于3.5%。
“根據商務(wù)部和農業(yè)部監測的數據，進(jìn)入2012年2月份以來(lái)，由于春節因素影響結束，食用農產(chǎn)品價(jià)格開(kāi)始出現持續回落態(tài)勢，預計2月食品價(jià)格環(huán)比將有所回落，同時(shí)預計非食品價(jià)格延續前期的漲幅放緩過(guò)程，加上2月CPI翹尾因素比上月大幅回落1.2個(gè)百分點(diǎn)，我們初步判斷2012年2月份CPI同比漲幅可能回落到3.2%左右，與1月相比大幅回落，且將低于3.5%的一年期定存利率，這意味著(zhù)持續二十四個(gè)月的負利率狀況開(kāi)始扭轉�！苯煌ㄣy行金融研究中心高級宏觀(guān)分析師唐建偉說(shuō)。
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委也預測，CPI漲幅將從1月的4.5%大幅下降1.1個(gè)百分點(diǎn)到3.4%。他說(shuō)，從已經(jīng)公布的商務(wù)部周度數據和國家統計局50個(gè)城市主要食品旬度價(jià)格變動(dòng)數據來(lái)看，2月份食品CPI環(huán)比漲幅將大幅低于1月，回落至0.4%附近。
更重要的是，非食品環(huán)比漲幅很可能回落至0。魯政委說(shuō)：從歷史數據看，春節假期大部分落在1月份的2006、2009年，2月份非食品環(huán)比漲幅均較1月出現明顯回落。從非食品分項歷史數據看，春節假期大部分落在1月的2001、2004、2006、2009年，當年2月份煙酒及其用品、衣著(zhù)、醫療保健和個(gè)人用品、娛樂(lè )教育文化用品服務(wù)價(jià)格環(huán)比均較1月出現較大幅度的回落。即使考慮2月8日上調成品油價(jià)對交通和通信價(jià)格的拉升，預計2月份非食品環(huán)比漲幅較1月出現明顯下降的可能性依然較大，可能回落至0附近，較1月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。
國泰君安證券預測：通脹將在2月出現加速下行態(tài)勢，CPI同比上漲3.5%，最低可達到3.1%；莫尼塔(上海)投資發(fā)展有限公司預測“2月份CPI漲幅有可能大幅下降到3%至3.2%左右的區間”；第一創(chuàng )業(yè)證券甚至預測2月份CPI將同比上漲2.9%。
上半年 保持在3%左右
隨著(zhù)春節因素的結束，市場(chǎng)判斷上半年各月CPI同比漲幅大體都將保持在3%上下的溫和水平。
國家發(fā)展改革委價(jià)格司副司長(cháng)周望軍稱(chēng)，從長(cháng)期趨勢看，2月份CPI會(huì )有一個(gè)明顯的下降，大概可以回落到4%以?xún)�，甚至可以達到3%左右。上半年趨勢如果沒(méi)有特別增長(cháng)的情況，則可能就會(huì )在這個(gè)水平徘徊。
之所以做出這樣的判斷，主要原因在于中國面臨著(zhù)中長(cháng)期的成本推動(dòng)因素。中國社科院經(jīng)濟所副所長(cháng)張平對《經(jīng)濟參考報》記者表示，“十二五”期間通貨膨脹方面面臨的主要問(wèn)題是成本推動(dòng)因素，根據我們的測算，每年基本上要為CPI提供1.83個(gè)百分點(diǎn)的漲幅，加之現在要在公共服務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行價(jià)格調整，所以中國仍然面臨很大的物價(jià)上漲壓力。
張平說(shuō)，當前中國的第二產(chǎn)業(yè)基本上能把勞動(dòng)力價(jià)格上升的成本和土地要素價(jià)格上升的成本吸收掉，但是農業(yè)和服務(wù)業(yè)這兩個(gè)部門(mén)卻難以吸收，所以成本推動(dòng)的物價(jià)上漲壓力還是比較大。在這種情況下，一般來(lái)說(shuō)CPI漲幅在3%到4%之間都是合理的區域。
中國社科院學(xué)部委員汪同三同樣認為：中國將長(cháng)期面臨成本推動(dòng)型通脹壓力。他說(shuō)，引發(fā)本輪通貨膨脹的有三個(gè)主要原因，第一個(gè)是美國長(cháng)期實(shí)行量化寬松的貨幣政策，給中國造成了輸入性通脹壓力；第二個(gè)是為應對國際金融危機，前兩年國內新增信貸規模較大，對價(jià)格上漲產(chǎn)生了滯后影響；第三個(gè)是新出現了各方面的成本推動(dòng)因素。
另一個(gè)主要來(lái)源是中國薄弱的農業(yè)基礎。盡管通過(guò)這樣強有力的政策，中國連續八年糧食增產(chǎn)，但是中國的農業(yè)還是處于一種緊平衡的狀態(tài)，所以農產(chǎn)品價(jià)格長(cháng)期存在上漲壓力。
另外，勞動(dòng)力成本的上漲、土地價(jià)格的上漲、物流成本的上漲也都促成了成本推動(dòng)型的通貨膨脹。
隱患 國際油價(jià)成擾動(dòng)因素
上述對物價(jià)中長(cháng)期的判斷，都有一個(gè)假設前提就是不考慮國際石油價(jià)格驟然的大幅上漲。然而從目前的情況來(lái)看，這個(gè)因素恐怕需要考慮到今年的CPI走勢中來(lái)。
周望軍表示，今年影響物價(jià)的第一個(gè)因素就是國際市場(chǎng)的輸入性因素，特別是石油�！叭ツ�，我國石油對外依存度超過(guò)56%。如果中東地區發(fā)生地緣危機，甚至發(fā)生沖突的話(huà)，那對我們國家的市場(chǎng)供應就會(huì )造成很大影響�！�
中國石油大學(xué)(北京)中國能源戰略研究中心主任助理郭海濤預測，今年國際油價(jià)可能走高。他對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)，2012年已經(jīng)是世界金融危機爆發(fā)后的第四個(gè)年頭，但世界經(jīng)濟仍然復蘇乏力，每當出現一線(xiàn)新的復蘇希望，市場(chǎng)就會(huì )預期石油需求會(huì )因此上漲，從而推動(dòng)大量資金入市推高價(jià)格。從近期形勢看，美國經(jīng)濟數據再次透露出向好跡象，加上發(fā)展中國家正處于能源需求快速增長(cháng)階段，對未來(lái)石油需求較快增長(cháng)的預期正在強化。
更重要的是，伊朗核危機引發(fā)的對抗正在升級，導致恐懼石油供給中斷的情緒在蔓延。如果伊朗因為核問(wèn)題與西方發(fā)達國家之間產(chǎn)生武裝沖突，導致霍爾木茲海峽運輸中斷，國際石油價(jià)格將再次攀上150美元/桶，甚至更高。
當前許多機構已經(jīng)開(kāi)始測算國際油價(jià)可能對CPI產(chǎn)生的影響。聯(lián)訊證券發(fā)布的報告表示：中東地區的戰亂是悉次石油危機發(fā)生的禍根，伊朗在這種時(shí)候的強硬又是有其理智性的，所以我們認為伊朗事件應該不會(huì )短期完結，而油價(jià)將循著(zhù)恐慌性炒作——供需失衡——運費傳導的邏輯展開(kāi)。
我們對今年原油價(jià)格的預期初步定為160美元/桶，而對于國內來(lái)說(shuō)，由于發(fā)改委的價(jià)格管制，原油價(jià)格對國內通脹的直接影響較小，而傳導性影響的邊際作用在縮小，我們初步測算原油價(jià)格每上漲10美元，對CPI影響的百分點(diǎn)在1%左右。
廣發(fā)證券報告稱(chēng)：伊朗為全球第5大石油出口國，目前美國對伊朗實(shí)施的制裁可能產(chǎn)生較明顯的供給沖擊。目前油價(jià)已經(jīng)較均衡值偏高，但不能排除繼續偏離的可能。油價(jià)的變動(dòng)會(huì )直接影響到國內工業(yè)原料購進(jìn)指數，引起工業(yè)成本上升，也會(huì )通過(guò)終端零售影響CPI。
價(jià)改 能源資源價(jià)改有望提速
盡管今年物價(jià)漲幅仍可能保持在較高水平，甚至國際油價(jià)的波動(dòng)可能導致物價(jià)走勢高于此前預期，但專(zhuān)家認為，能源資源價(jià)格改革有望提速。
周望軍接受新華社記者采訪(fǎng)時(shí)表示，今年價(jià)格工作落實(shí)中央“穩中求進(jìn)”的總體要求，就是要切實(shí)加強價(jià)格調控監管，在努力穩定價(jià)格總水平的基礎上，針對制約經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展的突出價(jià)格矛盾，研究制訂完善的價(jià)格改革方案，并根據經(jīng)濟運行情況擇機出臺，將價(jià)格改革對各方面的影響控制在最小限度內。他還稱(chēng)，能源資源價(jià)格改革要統籌考慮經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展需要和社會(huì )承受能力。
張平預測，“十二五”期間公共服務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行價(jià)格調整將拉動(dòng)每年物價(jià)平均上漲0.5個(gè)百分點(diǎn)。但是他強調：“我認為公共產(chǎn)品的價(jià)格改革，依然是‘十二五’(各項價(jià)格工作推進(jìn))中最重要的�！�
張平說(shuō)，現代服務(wù)業(yè)的發(fā)展必須理順價(jià)格，只有這樣公共服務(wù)品的提供在商業(yè)運作上才是可持續的，這樣才能夠增加社會(huì )資本的投入。如果能將CPI控制在3%到4%之間，那么中國控制通貨膨脹就還有相當的余地，在控制余地的同時(shí)，就應該積極推進(jìn)公共品的定價(jià)。
實(shí)際上從今年情況看，能源資源價(jià)格改革對CPI的推動(dòng)可能不會(huì )很大。第一創(chuàng )業(yè)證券分析師李懷軍表示，由于電價(jià)在去年調了兩次，天然氣價(jià)格改革試點(diǎn)效果待觀(guān)察，而水價(jià)調整雖然條件相對成熟，但不少地方剛調整后不久，再考慮到國家仍然對通脹心有余悸，水、電、氣價(jià)格同時(shí)調整的可能性較低。因此，估計今年水、電、氣資源價(jià)格改革對CPI的影響大約只有0.2個(gè)百分點(diǎn)左右。