金融業(yè)如何支持實(shí)體經(jīng)濟健康發(fā)展已成為當前中國經(jīng)濟的熱點(diǎn)話(huà)題。其中，作為我國金融市場(chǎng)的重要組成部分，債券市場(chǎng)需要有怎樣的作為，今后應有怎樣的突破？參加兩會(huì )的政協(xié)委員和會(huì )外的市場(chǎng)專(zhuān)業(yè)人士就此話(huà)題展開(kāi)了討論。
我國應大力發(fā)展債券市場(chǎng)
【新聞背景】根據國際清算銀行的數據，過(guò)去5年來(lái)我國債券市場(chǎng)規模增量占全球增量的30%，市場(chǎng)年均增速達67%，是世界平均水平的9倍多，目前我國債券市場(chǎng)已發(fā)展成世界第五大、亞洲第二大債券市場(chǎng)。
【兩會(huì )熱點(diǎn)】全國政協(xié)委員、中國銀聯(lián)董事長(cháng)蘇寧：就我國而言，在全社會(huì )融資規模中，銀行貸款所占比例從10年前的90%回落至目前的50%多，而債券、股票融資發(fā)展很快。隨著(zhù)國家日益強調金融業(yè)對實(shí)體經(jīng)濟的支持作用，未來(lái)我國債券市場(chǎng)快速發(fā)展的勢頭還會(huì )繼續保持下去。
全國政協(xié)委員、新希望集團董事長(cháng)劉永好：就產(chǎn)品種類(lèi)和市場(chǎng)活躍度而言，與發(fā)達國家的債券市場(chǎng)相比，我國債市仍處于發(fā)展初期，市場(chǎng)空間比較大，希望市場(chǎng)出現更多債務(wù)融資工具，以緩解當前企業(yè)融資難問(wèn)題。
【專(zhuān)家點(diǎn)評】中國建設銀行金融市場(chǎng)部副總經(jīng)理谷裕：債券市場(chǎng)是多層次金融市場(chǎng)體系的重要子市場(chǎng)之一，在社會(huì )經(jīng)濟生活中發(fā)揮著(zhù)重要的作用。在我國，債券市場(chǎng)的發(fā)展意義十分重大，它有利于提升直接融資比重、改善融資結構，有利于擴大企業(yè)融資渠道，也有利于推動(dòng)我國利率市場(chǎng)化的整體實(shí)現。
債券市場(chǎng)應加大為中小企業(yè)輸血力度
【新聞背景】截至2011年底，我國企業(yè)在銀行間市場(chǎng)發(fā)債規模占其直接債務(wù)融資規模比例超過(guò)70%，銀行間債市已成為我國企業(yè)直接債務(wù)融資的主板市場(chǎng)。不過(guò)有數據顯示，目前我國債券市場(chǎng)中的企業(yè)類(lèi)債券占比不到20%，其中中小企業(yè)債券融資更是比例偏低，未來(lái)企業(yè)債務(wù)融資仍有很大的發(fā)展空間。
【委員建言】劉永好委員：與銀行貸款相比，債券融資具有期限長(cháng)、利率低的優(yōu)點(diǎn)，中期票據等債務(wù)融資工具通常比銀行貸款利率低100個(gè)基點(diǎn)，可以有效降低融資成本，建議國家加大對債券市場(chǎng)支持企業(yè)力度。
全國政協(xié)委員、招商銀行行長(cháng)馬蔚華：鑒于目前我國中小企業(yè)通過(guò)發(fā)行債券融資占其全部外源融資的比重還不到10%，遠低于日美等國30%至50%水平的現實(shí)情況，建議政府有關(guān)部門(mén)進(jìn)一步加大對創(chuàng )新型成長(cháng)性小企業(yè)發(fā)行集合債券、集合票據的支持力度，建議鼓勵商業(yè)銀行積極參與創(chuàng )新型成長(cháng)性小企業(yè)直接融資活動(dòng)。
【專(zhuān)家點(diǎn)評】中國銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì )信息研究部副主任丁加華：近年來(lái)，協(xié)會(huì )通過(guò)推動(dòng)中小企業(yè)短期融資券、集合票據等債券工具的發(fā)行，為數百家中小企業(yè)成功融資。與銀行貸款相比，債券融資對中小企業(yè)而言有著(zhù)天然優(yōu)勢，它可以更好地做到金融資源與企業(yè)需求間的直接對接。
加強風(fēng)險防控實(shí)現穩中求進(jìn)
【新聞背景】2008年爆發(fā)的國際金融危機以及目前仍在蔓延的歐洲主權債務(wù)危機，給我國債券市場(chǎng)的發(fā)展帶來(lái)了挑戰。截至目前，在一系列創(chuàng )新產(chǎn)品推出的同時(shí)，在行業(yè)自律組織的大力推動(dòng)下，市場(chǎng)參與主體風(fēng)險意識得到極大提高，有效地防止了系統性風(fēng)險的發(fā)生，經(jīng)受住了國際金融危機的考驗。
【委員建言】全國政協(xié)委員、交銀施羅德基金公司副總經(jīng)理謝衛：作為金融產(chǎn)品，債券有其自身規律，要在信息披露規范的情況下實(shí)現風(fēng)險可控，成本可控。
【專(zhuān)家點(diǎn)評】中國建設銀行金融市場(chǎng)部副總經(jīng)理谷裕：首先要關(guān)注信用風(fēng)險。在實(shí)體經(jīng)濟增速放緩，貨幣政策穩健基調未變的大環(huán)境下，要關(guān)注發(fā)行體償債能力的變化，防止出現傳染性信用風(fēng)險事件。其次要防范操作風(fēng)險。隨著(zhù)市場(chǎng)規模的擴大、層次的豐富、結構的復雜，操作風(fēng)險事件的危害變得非常嚴重。國外的經(jīng)驗表明，此類(lèi)事件一旦發(fā)生極易引發(fā)連鎖反應，給市場(chǎng)造成劇烈動(dòng)蕩。