接近證監會(huì )的業(yè)內人士日前向記者透露，證監會(huì )近期召開(kāi)主席辦公會(huì )，正式同意發(fā)行高收益債，以注冊備案制發(fā)行，并由深交所和上交所操作。證監會(huì )就以上規定已于2月底報國務(wù)院，不日將出臺具體規定。不過(guò)，目前只有京、滬、津、浙、蘇、粵等六地的企業(yè)能受益于此政策。
　　接受記者采訪(fǎng)的多位業(yè)內人士表示，高收益債可以拓展企業(yè)融資渠道，增加債市投資品種，但發(fā)行高收益債應完善信息披露和風(fēng)險提示機制，加強市場(chǎng)監管，當監管層制定好相關(guān)規則，其它事情應交由市場(chǎng)選擇。
　　全國政協(xié)委員、上海證券交易所理事長(cháng)耿亮4日在全國政協(xié)小組討論會(huì )上表示，上交所要為小微企業(yè)服務(wù)，尤其是為高科技、創(chuàng )新型小微企業(yè)服務(wù)。他還表示，最近上交所正在研究發(fā)行高收益債，為小型高科技、創(chuàng )新型企業(yè)提供新的融資平臺。由于存在高風(fēng)險，在推出高收益債過(guò)程中應重點(diǎn)考慮三個(gè)問(wèn)題，一是投資者管理問(wèn)題，投資者投資高收益債具有高風(fēng)險，要有一定風(fēng)險承受能力；第二，高收益債出現風(fēng)險時(shí)，應建立償債基金，發(fā)債主體提供償債基金資金來(lái)源，同時(shí)，上交所也要拿出一部分資金；第三，高收益債審批實(shí)行備案制，尤其是創(chuàng )新型高科技企業(yè)，發(fā)高收益債實(shí)行備案制。
　　對于高收益債具體推出日期，耿亮稱(chēng)還有一些具體細節正在研究，爭取今年上半年或者今年之內推出。
　　上述人士向記者透露，發(fā)行高收益債的企業(yè)標準為：中小企業(yè)；位于發(fā)達地區：京、滬、津、浙、蘇、粵；高科技企業(yè)、三農企業(yè)、或有自主創(chuàng )新能力的企業(yè)。高收益債發(fā)行將采取注冊備案制發(fā)行，由深交所和上交所操作，各級監管部門(mén)不涉及管理或者審批，券商自負盈虧。
　　上述人士還表示，所謂中小企業(yè)在評級角度是指BBB至AA-的企業(yè)(含上市公司)，而位于發(fā)達地區是指初步的試點(diǎn)企業(yè)應該在以上區域內，但具體細則出臺后傾向于全國范圍。不過(guò)，他還表示高收益債發(fā)行細則有待進(jìn)一步確定，可能與正式出臺的有出入。
　　中原證券固定收益投資總監李屹對記者稱(chēng)，高收益債發(fā)行目的主要是解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題，應以非上市中小企業(yè)為主。他還稱(chēng)，高收益債定價(jià)還是看發(fā)債人的評級和擔保情況，目前國內沒(méi)有很好的定價(jià)標準，要根據市場(chǎng)行情進(jìn)行適當溢價(jià)或折價(jià)，但收益率最少在10%以上。
　　對此，國海證券固定收益研究員范小陽(yáng)對記者說(shuō)：“對于高收益債定價(jià)，現階段市場(chǎng)只能摸著(zhù)石頭過(guò)河，第一只發(fā)高了，第二只就低一些�！痹谒�看來(lái)，高收益債收益率一般會(huì )高于10%，至少要比城投債收益率高。
　　而對于高收益債的投資主體，有分析人士稱(chēng)，將以券商和私募基金為主，公募基金和個(gè)人散戶(hù)將被擋在門(mén)外。一位業(yè)內人士對記者稱(chēng)，從風(fēng)險控制角度，應先是券商通過(guò)自營(yíng)或理財產(chǎn)品參與高收益債投資，接著(zhù)是私募基金，最后才應考慮放行公募基金和個(gè)人散戶(hù)進(jìn)場(chǎng)，應有一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程。
　　“發(fā)行高收益債要求更充分完整的信息披露和風(fēng)險提示，監管層應制定公平有效交易規則，其他事情應讓市場(chǎng)自由選擇�！鄙鲜鰳I(yè)內人士表示。