上市公司2011年年報已經(jīng)進(jìn)入密集披露期。已公布的年報顯示，2011年全年上市公司平均凈利潤增幅僅為15%，四季度更是出現了凈利潤大幅下滑29%的情況，而從應收賬款等指標來(lái)看，上市公司整體的壞賬風(fēng)險明顯上升。
四季度利潤驟降三成 ST廣鋼巨虧4.5億元
WIND統計數據顯示，截至3月4日，兩市已有264家上市公司公布了2011年年報。264家公司2011年共計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入8548億元，同比增長(cháng)21%；實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤538億元，同比增長(cháng)僅為15%。264家公司中，凈利潤同比下滑的達到了68家，占比25.8%，其中青海明膠凈利潤下滑幅度達到了2846.90%，是目前已公布年報的上市公司中跌幅最大的。從凈利潤的絕對值來(lái)看，有13家上市公司出現了虧損的情況。
而從去年第四季度單季度的情況來(lái)看，更不容樂(lè )觀(guān)。WIND統計數據顯示，在有統計數據的262家上市公司中，去年第四季度共計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入2300億元，同比增幅僅為6%；而凈利潤則為122億元，同比大幅下降了29%。262家上市公司中，四季度出現凈利潤下滑的達到了113家，占比高達43.1%，虧損的則達到了32家，占比達到了12%。以虧損金額最大的*ST廣鋼為例，2011年第四季度，該公司的虧損金額就達到了4.5億元，占到了全年虧損總額的65%。
從行業(yè)來(lái)看，凈利潤跌幅較大的企業(yè)中，材料類(lèi)企業(yè)居多，丹化科技、渝三峽A、新鄉化纖、華峰氨綸等凈利潤跌幅均達到了80%以上。
方正證券策略研究總監趙偉對《經(jīng)濟參考報》記者表示，2011年原材料價(jià)格持續高位運行，造成企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本較高，另外，企業(yè)融資的成本比較高，人工成本也在上漲，都壓縮了上市公司利潤的空間。對于今年一季度企業(yè)的業(yè)績(jì)，趙偉表示依然不樂(lè )觀(guān)，環(huán)比去年四季度可能會(huì )進(jìn)一步下降。
創(chuàng )業(yè)板難言高增長(cháng) 平均利潤增長(cháng)僅13.88%
WIND統計數據顯示，截至目前，已有36家創(chuàng )業(yè)板上市公司公布了2011年年報，在有可比較數據的35家中，2011年全年共計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入173.4億元，同比增長(cháng)36%；實(shí)現歸屬于母公司股東的凈利潤則為35.4億元，同比增長(cháng)32%。統計還顯示，在上市創(chuàng )業(yè)板上市公司中，凈利潤增幅在50%以上的僅有7家。
而來(lái)自深交所的數據統計顯示，從已披露的年報和業(yè)績(jì)快報來(lái)看，創(chuàng )業(yè)板291家公司2011年度累計實(shí)現主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1419.35億元，較2010年度同比增長(cháng)26.62%；累計實(shí)現凈利潤215.51億元，較2010年度同比增長(cháng)13.88%。深交所表示，從統計數據看，創(chuàng )業(yè)板公司業(yè)績(jì)增長(cháng)趨勢放緩。2011年度創(chuàng )業(yè)板公司平均營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)率、平均凈利潤增長(cháng)率分別為26.62%、13.88%，均低于2010年度的38.02%、31.2%。
應收賬款激增 “三角債”風(fēng)險隱現
除了營(yíng)業(yè)收入和凈利潤指標不盡如人意外，應收賬款等指標、存貨等資產(chǎn)負債指標也顯示上市公司的未來(lái)業(yè)績(jì)增長(cháng)存在諸多隱患。
WIND統計數據顯示，在可比較的260家上市公司中，2011年應收賬款較2010年同比上漲了34.9%；其存貨則從2010年同期的1440億元增長(cháng)至2038億元，增幅達到了41.5%。截至2010年末，上述公司的貨幣資金總額為2101億元，同比增長(cháng)僅為11.6%，其短期借款卻從2010年的964億元驟增39%至1339億元；長(cháng)期借款則從769億元增長(cháng)16%至891億元。
應收賬款作為一項能夠影響公司營(yíng)運資金周轉和經(jīng)濟效益的財務(wù)指標，往往能夠反映公司在資金管理上的真實(shí)狀況。趙偉表示，應收賬款的增多，表明上市公司許多利潤仍停留在紙面上，可能會(huì )使公司的壞賬增多，進(jìn)一步影響其業(yè)績(jì)。
260家上市公司中，出現應收賬款上升的達到了209家，占比高達80.4%。應收賬款同比增長(cháng)超過(guò)100%的則達到了53家，占比達到了20.4%。其中，剔除ST類(lèi)公司后，司爾特、大有能源、云南旅游、華夏幸福、榮盛石化、中航電子、焦作萬(wàn)方、東凌糧油、林海股份和興蓉投資的應收賬款增幅位居前列，均達到了300%以上。中航電子、TCL集團和國電南瑞的應收賬款增長(cháng)的絕對值都在10億元以上，分別達到了13.9億元、10.6億元和10.2億元。
分析人士表示，上市公司應收賬款多發(fā)生在產(chǎn)業(yè)鏈的上下游公司之間，如果供需情況達不到改觀(guān)，企業(yè)資金鏈將出現問(wèn)題，賬款難以及時(shí)收回或者成為壞賬，類(lèi)似于歷史上的企業(yè)“三角債”危機可能會(huì )卷土重來(lái)�！爱斎�，不會(huì )像上世紀90年代那么嚴重�！壁w偉說(shuō)。