更加強調增長(cháng)質(zhì)量

　　中國證券報：政府工作報告指出，2012年GDP增長(cháng)7.5%。如何看待經(jīng)濟增長(cháng)預期目標的調整？
　　滕泰：7.5%應理解為一個(gè)導向型目標，而不是實(shí)際要達到的目標。從目前我國經(jīng)濟運行態(tài)勢來(lái)看，今年的GDP增速應該不會(huì )低于這個(gè)數字。主動(dòng)調低了經(jīng)濟增長(cháng)目標，說(shuō)明我國經(jīng)濟增長(cháng)進(jìn)入一個(gè)新的發(fā)展階段，不再把追求高增長(cháng)作為主要目標，而是強調轉變經(jīng)濟增長(cháng)方式，更強調增長(cháng)質(zhì)量。今年我國經(jīng)濟很可能軟著(zhù)陸，樂(lè )觀(guān)一點(diǎn)的預測是今年GDP增長(cháng)率可以達到8.7%。
　　周隆斌：政府對GDP增速目標有所下調，主動(dòng)調控，這與我國經(jīng)濟轉型目標相契合。

　　刺激消費擴大內需

　　中國證券報：今年投資、消費和外需對經(jīng)濟增長(cháng)貢獻是否會(huì )有所變化？
　　滕泰：政府工作報告中提出，進(jìn)出口總額2012年大致增長(cháng)10%左右，我認為實(shí)際會(huì )比此略高一些，可能達到10.5%。未來(lái)進(jìn)出口對中國GDP的拉動(dòng)可能都是負值，這種情況下就需要進(jìn)一步強調擴大內需，要出臺一系列政策刺激消費。整體來(lái)看，未來(lái)投資對GDP絕對貢獻會(huì )逐步回落，而消費會(huì )平穩增長(cháng)。
　　周隆斌：政府工作報告中提出的宏觀(guān)經(jīng)濟目標為我們勾勒出未來(lái)資本市場(chǎng)將面臨的基本經(jīng)濟環(huán)境，即投資穩中有降，投資結構有所改善，傾向于民生方面投資。另外，努力提高消費水平會(huì )成為長(cháng)期目標。

　　抓住時(shí)機理順價(jià)格機制

　　中國證券報：怎樣看待物價(jià)走勢？
　　滕泰：按照預測，今年CPI漲幅在3.4%左右。首先，部分產(chǎn)品的物價(jià)絕對水平有所回落，比如豬肉價(jià)格；其次，大部分消費品價(jià)格環(huán)比上漲速度減弱；另外，翹尾因素也較去年要小。因此，物價(jià)控制在4%以?xún)葐?wèn)題不大。這一目標，即可以穩定居民、企業(yè)對物價(jià)的預期，又為價(jià)格改革預留一定空間。
　　我認為，2月CPI增速可能會(huì )回落在3.5%以下，這一良好形勢下應抓住時(shí)機理順價(jià)格機制。
　　周隆斌：2012年價(jià)格壓力不是很大，但投資者對此仍不能掉以輕心。首先，今年以來(lái)基本金屬價(jià)格又開(kāi)始走強，特別是原油價(jià)格走勢對通貨膨脹構成壓力；其次，要素成本上升，未來(lái)包括資源稅改革和水電氣價(jià)格改革，對CPI走勢仍可能產(chǎn)生影響。

　　準備金率或再下調

　　中國證券報：未來(lái)貨幣政策預調、微調有哪些時(shí)間窗口？
　　滕泰：降息現在還不到時(shí)候，如果CPI增速跌到3.4%以下，將標志著(zhù)過(guò)去一個(gè)階段的負利率結束。等到下半年7、8月份，單月CPI降到3%以下，那時(shí)才有降息必要。而存款準備金率下調則非常必要，20%以上的存款準備金率已是歷史高點(diǎn)，未來(lái)預計還會(huì )再降三次，至少降至19%甚至更低，具體情況還要結合外匯占款和信貸增速情況判斷。
　　周隆斌：降息必要性很低。降息對資金成本、市場(chǎng)供給收益水平以及房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響都是巨大的，需要慎之又慎。降準未來(lái)則非常有可能，預計二季度會(huì )再次降準。