被叫停了17年之后，重啟國債期貨的呼聲兩會(huì )期間再起。
　　來(lái)自中國金融期貨交易所的消息顯示，國債期貨仿真交易已經(jīng)在2月13日啟動(dòng)。這意味著(zhù)國債期貨有望重啟。據悉，此次仿真交易完成之后，預計有關(guān)部門(mén)將就相關(guān)提議征詢(xún)公眾意見(jiàn)。
　　“重新推出國債期貨交易的條件已經(jīng)基本成熟�！比珖�政協(xié)委員、中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長(cháng)賀強說(shuō)。
　　據介紹，我國國債現貨市場(chǎng)規模不斷擴大，截止2011年底，國債年度發(fā)行量已由2000年的0.3萬(wàn)億元上升到1.4萬(wàn)億元，可流通國債高達6.4萬(wàn)億元，可以為國債期貨提供充足的交割數量，可以增強國債期貨市場(chǎng)的抗操縱性。
　　賀強表示，國債發(fā)行和現貨交易利率的市場(chǎng)化，為國債期貨形成合理定價(jià)機制提供了重要的前提。另外，持有國債現貨的金融機構避險意愿日趨強烈，形成了對國債期貨的巨大現實(shí)需求。
　　國債期貨在中國并非新鮮事物。20世紀90年代初我國曾進(jìn)行過(guò)國債期貨交易試點(diǎn)，但由于利率市場(chǎng)化程度不高、國債現貨市場(chǎng)規模過(guò)小、相關(guān)法律法規不健全以及市場(chǎng)風(fēng)險監管體系不完善等因素，市場(chǎng)投機和價(jià)格操縱現象較為嚴重。
　　1995年2月23日，上海國債期貨市場(chǎng)發(fā)生了嚴重的違規交易，史稱(chēng)“327國債期貨事件”，國債期貨此后被叫停。
　　“作為‘327’事件調查和處理的主要親歷者，我覺(jué)得事件過(guò)去十七年之后，我國經(jīng)濟和金融形勢已經(jīng)發(fā)生了根本性變化，從市場(chǎng)和監管情況來(lái)看，我國重開(kāi)國債期貨市場(chǎng)的條件已經(jīng)成熟�！比珖�政協(xié)委員、中國國際金融有限公司董事長(cháng)李劍閣說(shuō)。
　　“327國債期貨事件”后，業(yè)界對國債期貨進(jìn)行了大量的反思，普遍認為，除了當時(shí)國債現貨市場(chǎng)規模太小的客觀(guān)因素外，相關(guān)法規不健全、監管缺位，在風(fēng)險控制方面缺乏信息技術(shù)的支持，沒(méi)有熔斷機制，以及政策風(fēng)險(保值貼補率)是出現“327國債期貨事件”的主要原因。
　　著(zhù)名經(jīng)濟學(xué)家、燕京華僑大學(xué)校長(cháng)華生對《經(jīng)濟參考報》記者表示，現在國債的數量和規模與當年不可同日而語(yǔ)。參與的機構也大大增加，實(shí)力比較均勻，操縱的可能性很低。再加上期貨市場(chǎng)這些年有了長(cháng)足的發(fā)展，期貨公司的數量不斷增多，相關(guān)監管有比較完善。推出國債期貨對于促進(jìn)債券市場(chǎng)的活躍，進(jìn)一步發(fā)展直接融資都有積極作用。
　　華生強調，對于國債期貨來(lái)說(shuō)，利率政策以及國家宏觀(guān)政策的保密性顯得尤為重要，因為其中隱藏了巨大的利益。如果要推出國債期貨的話(huà)，“在當前的情況下，經(jīng)濟數據的保密以及行政權力和市場(chǎng)的分離恐怕是最重要的事情�！�
　　“只要準備充分，各界的溝通充分，國債期貨的開(kāi)通應該是可行的�！敝袊�政法大學(xué)資本市場(chǎng)研究中心主任劉紀鵬則對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)。
　　劉紀鵬表示，2009年推出股指期貨以及創(chuàng )業(yè)板的時(shí)候，大家對創(chuàng )業(yè)板不太擔心，但對股指期貨特別擔心。兩年來(lái)的實(shí)踐表明，結果和預期恰恰相反，“創(chuàng )業(yè)板一塌糊涂，股指期貨卻比較成功�！�
　　劉紀鵬說(shuō)，對于國債期貨來(lái)說(shuō)，其擔心遠遠小于股指期貨。一方面我們有過(guò)沉痛的教訓，另一方面債務(wù)品種本身的風(fēng)險屬性、法律定位和股票也截然不同。
　　英大證券研究所所長(cháng)李大霄對《經(jīng)濟參考報》記者表示，國債期貨可以慢慢嘗試，時(shí)機成熟后可以穩步推出�！安粦�該因噎廢食�，F在有很多期貨品種，而國債期貨只是期貨品種之一。以前渠道比較少，集中在一個(gè)品種上了�！�
　　談到吸取當年“327國債事件”的教訓，李大霄認為，主要還是規則的問(wèn)題，規則定好了，大家就按照規則來(lái)做，就不會(huì )出大的問(wèn)題�！�
　　賀強建議，應當落實(shí)國債期貨投資者適當性制度、風(fēng)險揭示制度，加強對投資者教育工作，增強投資者風(fēng)險意識，抑制過(guò)度投機心理。并建議由全國人大牽頭，盡早推出包括商品期貨及金融期貨在內的期貨法。