我國PE行業(yè)投資平均2.1年退出 通過(guò)上市退出最常見(jiàn)
貝恩公司與中國歐盟商會(huì )調研報告稱(chēng)
2012-03-14   作者:記者 張莫 實(shí)習生 王世鈺/北京報道  來(lái)源:經(jīng)濟參考報
 
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    根據貝恩公司與中國歐盟商會(huì )13日聯(lián)合發(fā)布的《私募股權基金對中國經(jīng)濟和社會(huì )的影響2012年調研》結果顯示,在中國大多數私募股權投資基金公司以中期投資為主,而非開(kāi)展長(cháng)期投資。從私募股權基金投資到被投資的公司上市,之間的平均時(shí)間約為2.1年。
  報告顯示,通過(guò)上市退出交易是私募股權基金在中國最常見(jiàn)的退出方式,數據表明,在中國,私募股權基金公司通過(guò)上市成功退出了至少42%在2004年至2008年期間投資的公司。而報告也預計,隨著(zhù)中國的成長(cháng)型企業(yè)市場(chǎng)日趨成型,這一退出策略預計將繼續盛行下去。
  在這些投資中,有約八成的中國公司在最初投資后3年內上市。從私募股權基金投資到被投資的公司上市,之間的平均時(shí)間約為2.1年,當然,市場(chǎng)周期對上市時(shí)機有很大的影響。但相比之下,歐洲和美國的持有期分別是4.8年和3.7年。貝恩公司全球合伙人、中國私募股權基金咨詢(xún)業(yè)務(wù)領(lǐng)導人韓微文表示,在2009年的調研中,私募股權基金投資持有年份約為1.9年,而這次的調查結果上升到2.1年,這其中能夠看到一個(gè)持有期加長(cháng)的趨勢。
  持有期短會(huì )帶來(lái)相應的弊端。報告顯示,大部分受訪(fǎng)公司表示,在投資后,私募股權基金的投資者對公司的戰略方向、治理和決策流程、品牌知名度及財務(wù)建議等方面有積極的影響,而在運營(yíng)改善方面則幾乎無(wú)影響!俺钟衅诙痰脑(huà),由于更多的投資是基于上市重組和交易的動(dòng)力,因此私募股權基金的人員結構也更偏于金融人才而非具體的行業(yè)人才,這使得私募股權基金對公司在運營(yíng)方面的指導有限!敝袊鴼W盟商會(huì )私募股權基金與戰略并購工作組主席龍博望表示。
  不過(guò),整體而言,私募股權基金的投資不斷為中國帶來(lái)正面的經(jīng)濟和社會(huì )影響。這次調研囊括了2004年至2008年期間宣布的交易,所涉及的公司代表了這段時(shí)期內金額在2000萬(wàn)美元以上的私募股權基金交易總額的40%,而調研的大多數公司為銷(xiāo)售收入不足100億元人民幣的中小企業(yè)。報告顯示,私募股權基金投資的公司年平均利潤增長(cháng)率高出上市公司50%(兩年期復合增長(cháng)率分別為21%和14%)。而私募股權基金投資的小型公司銷(xiāo)售收入的增長(cháng)率已達到可比上市同行的三倍。
  調研發(fā)現,在全球經(jīng)濟的持續低迷中,中國依然是亞洲市場(chǎng)中最受私募股權基金青睞的投資目的地之一,中國私募股權基金的交易金額從2009年的逾85億美元增長(cháng)至2011年的近160億美元,如今占據中國國民生產(chǎn)總值(GDP)的0.2%,而在歐洲和美國,這個(gè)比重分別是0.3%和0.5%。龍博望表示,私募股權基金在中國尚處于發(fā)展初期,很多國內本土的PE公司成立時(shí)間都比較短,尚處于學(xué)習過(guò)程中。
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