任何真正的周期最終都會(huì )出現回落。而目前這輪大宗商品超級周期則可能在2014年回落。
    當前此輪超級周期的開(kāi)始時(shí)間可以追溯到1999年。在1999年年初或1998年年底，主要大宗商品價(jià)格指數均觸及過(guò)去20年來(lái)的最低點(diǎn)。而自那以后，S&P GSCI指數累積上漲了5倍。
    這背后有兩個(gè)原因。第一個(gè)是對馬爾薩斯人口論的擔憂(yōu)，而中國需求的劇增則是這一擔憂(yōu)背后的主因。低成本的資金則是另外一個(gè)原因。
    但是上述兩個(gè)原因目前正受到威脅。中國于周末公布的最新貿易逆差數字顯示，加工貿易進(jìn)口增速大幅放緩。與此同時(shí)，中國政府也下調了2012年的國內生產(chǎn)總值增長(cháng)目標。
    正如中國經(jīng)濟形勢對大宗商品價(jià)格持續上漲的預期有所打壓，全球貨幣政策的轉變也會(huì )給這一預期帶來(lái)影響。美聯(lián)儲預計，目前低利率將在2014年年末開(kāi)始上升。不過(guò)，聯(lián)邦基金期貨則日益顯示，利率上升的實(shí)際將更早，最早可能從2014年年初開(kāi)始。
    Longview Economics表示，在過(guò)去的80年中，有三個(gè)階段出現了美國極為寬松的貨幣政策與大宗商品價(jià)格上漲周期重合的現象，分別是20世紀30年代至40年代、20世紀60年代末至70年代，以及1999年至現在；大宗商品超級周期傾向于和股票市場(chǎng)的熊市階段重合，持續時(shí)間為15-25年，據此推測，目前的大宗商品超級周期有可能于2014年開(kāi)始發(fā)生轉變。
    就本質(zhì)而言，大宗商品期貨走勢由未來(lái)的供需情況以及融資成本決定。在中國和美國政策變化的影響完全顯現出來(lái)之前，大宗商品價(jià)格可能已經(jīng)預先掉轉方向，開(kāi)始下跌。