3月14日，上交所在其網(wǎng)站上公布了《我國上市公司退市現狀與建立退市機制的現實(shí)意義》和《境外市場(chǎng)退市制度簡(jiǎn)介》兩篇文章，業(yè)界普遍解讀為，此舉意味著(zhù)上交所為主板退市制度的改革造勢。
　　中國證監會(huì )主席郭樹(shù)清在今年兩會(huì )期間表示，主板退市制度有望今年上半年推出。稍早之前的3月2日，上交所總經(jīng)理張育軍公開(kāi)表示，上交所將實(shí)施更為嚴格的上市公司退市制度，該制度也正在加緊研究。3月7日，上交所理事長(cháng)耿亮也做了同樣表示。而在今年的政府工作報告中，也明確提出要健全完善新股發(fā)行制度和退市制度，強化投資者回報和權益保護。一時(shí)之間，關(guān)于主板退市制度的改革頓時(shí)有風(fēng)雨欲來(lái)之勢。
　　長(cháng)期以來(lái)，我國證券市場(chǎng)存在“進(jìn)多退少”的現象。自2001年4月PT水仙被終止上市起，滬深兩市迄今共有退市公司75家，其中，績(jì)差公司連續虧損而退市的有49家，其余公司的退市則因為被吸收合并。也就是說(shuō)，按照目前2364家上市公司總數計算，中國證券市場(chǎng)上市公司淘汰率僅為2%。
　　上交所表示，導致我國上市公司退市機制失靈的一個(gè)重要因素在于目前我國有關(guān)法律規定的退市標準較為模糊，操作性不強。相較國外成熟市場(chǎng)，我國上市公司的退市標準較為單一，過(guò)分關(guān)注于連續三年虧損，這就為績(jì)差公司避免退市提供了操作空間：首先，很多上市公司可實(shí)施“報表重組”，連續兩年虧損，第三年微利，逃脫暫停上市處理，再接著(zhù)虧損兩年，再微利一年，如此循環(huán)往復；其次，即使上市公司連續三年虧損而被暫停上市，也不意味著(zhù)必然退市，上市公司在這個(gè)階段同樣可選擇“報表重組”，只要第四年微利，就可以逃脫退市危機。另外，　2007年起新會(huì )計準則的實(shí)施為上市公司利用非經(jīng)常性損益調節利潤提供了一定空間，主要手段是處置非流動(dòng)資產(chǎn)、轉回以前年度計提的資產(chǎn)減值準備、債務(wù)重組收益、轉回以前年度計提的預計負債及獲得政府補助。
　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(cháng)董登新對《經(jīng)濟參考報》記者表示，A股主板退市制度改革應當遵循多元化、市場(chǎng)化、定量化，以及與IPO標準對稱(chēng)化的四大基本原則。一方面，可以實(shí)施“資不抵債”的量化退市標準，即連續兩年凈資產(chǎn)為負數的，可以直接退市；另一方面，可以實(shí)施“一元退市法”，即連續30個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)平均值低于1元的，直接退市。除此之外，還可以從成交量、市值等多方面重新設計退市標準。
　　Wind統計數據顯示，截至去年三季度末，在A(yíng)股所有上市公司中，仍有45家的每股凈資產(chǎn)(扣除少數股東權益)為負，除去遼源得亨之外，其余44家均為ST類(lèi)企業(yè)。45家上市公司中，僅每股凈資產(chǎn)在-1元以下的上市公司就有19家。其中，資不抵債程度最嚴重的分別為：每股凈資產(chǎn)為-14.7元的*ST宏盛、每股凈資產(chǎn)為-8.18元的*ST科健、每股凈資產(chǎn)為-6.42元的*ST寶碩、每股凈資產(chǎn)為-6.04元的*ST商務(wù)和每股凈資產(chǎn)為-3.10元的*ST中華A。
　　統計還顯示，在上述每股凈資產(chǎn)為負45家上市公司中，有43家在2010年同期的每股凈資產(chǎn)也為負數。董登新認為，這些長(cháng)期資不抵債的上市公司將極有可能在今年淪為1元股，甚至直接退市。這是2012年股民應該規避的最大風(fēng)險。英大證券研究所所長(cháng)李大霄則表示，主板退市制度改革之后，退市標準將趨向嚴格，這意味著(zhù)ST類(lèi)公司的重組難度將大大加大。