本周四91天正回購利率的下行，以及2月份新增外匯占款數據的不理想，令業(yè)界人士普遍認為央行會(huì )在近期內采取降準的措施，以保證實(shí)體經(jīng)濟的資金需求。
　　央行周五公布的數據顯示，今年2月外匯占款余額為25.52萬(wàn)億元人民幣。據此計算，當月外匯占款新增約251.15億元，僅相當于1月份的18%。
　　1月份新增外匯占款為1409億。這是我國單月外匯占款在去年四季度連續三個(gè)月負增長(cháng)后的首次凈增加。去年10月份起，我國外匯占款曾逐月減少，其中12月份外匯占款凈減少超過(guò)千億元。
　　2月份外匯占款雖然仍為正增長(cháng)，但較上月的增幅則是明顯大幅回落。
　　外匯占款，通常是指金融機構收購外匯資產(chǎn)而相應投放的本國貨幣。通常情況下，若一國貨幣存在升值預期，企業(yè)及個(gè)人傾向于結匯（將外幣兌換成本幣），外匯占款規模會(huì )有所攀升；存在貶值預期時(shí)，企業(yè)及個(gè)人傾向于購匯（將本幣兌換成外幣），外匯占款會(huì )減少或負增長(cháng)。
　　外匯占款與貨幣政策，尤其是存款準備金率緊密相關(guān)。兩會(huì )期間，在回答貨幣政策工具使用問(wèn)題時(shí)，央行行長(cháng)周小川說(shuō)，存款準備金率的上調或者下調，主要是調節市場(chǎng)上的流動(dòng)性。近年來(lái)，存款準備金率工具的使用主要和外匯儲備增加或減少所產(chǎn)生的對沖要求有關(guān)。舉例看，在某一段時(shí)間里，如果國際收支順差比較多，中央銀行買(mǎi)入外匯比較多，為此吐出的流動(dòng)性就比較多，此時(shí)就需要加大對沖力度，也就是說(shuō)會(huì )上調存款準備金率，反之就會(huì )下調存款準備金率。
　　由于今年春節在1月份，這使得2月份進(jìn)出口大幅反彈，進(jìn)口同比增幅是出口的兩倍有余，當月驚現逾300億美元貿易逆差，為9年來(lái)最大逆差。
　　“2月份外匯占款大幅回落肯定與當月的貿易逆差有關(guān)，但2月份人民幣匯率堅挺，使得外匯占款仍呈正增長(cháng)態(tài)勢�！币患覈�有商業(yè)銀行的交易員稱(chēng)。
　　央行公布的數據顯示，2月末財政性存款余額為309萬(wàn)億元，當月增加1218億元，表明同樣數量的流動(dòng)性被抽離商業(yè)銀行體系。1月份財政性存款增量為3503億元。
　　2月份新增外匯占款與新增財政性存款相抵后為966.85億元，這是當月基礎貨幣凈減少的數額。
　　本周四，央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行了200億元91天期正回購，中標利率由之前的3.16%下跌2個(gè)基點(diǎn)至3.14%，打破約7個(gè)月的穩定勢頭。貨幣市場(chǎng)利率的這個(gè)變化被部分業(yè)界人士認為是發(fā)出的降準信號。央行上次降準是在2月24日，本輪貨幣政策首次放松則要追溯到去年12月。
　　上述交易員稱(chēng)，結合央行行長(cháng)周小川存準有很大下調空間以及存準的上調或下調要針對具體流動(dòng)性狀況和外匯占款、國際收支平衡有關(guān)系的表述，91天期正回購利率下降兩個(gè)基點(diǎn)應該與央行接下來(lái)的動(dòng)作有關(guān)系。
　　在正回購利率下調和外匯占款數據不理想的影響下，大部分分析人士均傾向于央行會(huì )在近期采取降準的措施，以向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性，保證實(shí)體經(jīng)濟的融資需求。